這個常被忽略的網站，有助您的投資組合去蕪存菁。 四年多前，筆者曾經打算買入BofI Holdings股票，這家公司現時已改名為Axos Financial。這家銀行的業務高速發展，而且採用無分行模式，別樹一格。不過在筆者按下「買入」按鈕前，必須查證最後一個資料來源。
筆者只用了短短十分鐘，結果就徹底改變主意。這家公司的企業文化存在太多不明朗因素，員工吃力不討好，要維繫這家公司相當艱巨，這就是現實（華爾街行內很實際的術語）。筆者因此擱置買入計劃。
筆者很幸運。之後的五個月，此股市值竟蒸發了60%，罪魁禍首就是：一名前僱員對公司提出訴訟。
這個重要資料來源就是Glassdoor.com，該網站提供了平台，各企業的現任和前任僱員可在平台上發表評論，這些都是公開資料。正如下文的分析，Glassdoor的平台當然遠稱不上完美無瑕。筆者剛巧能避免損手爛腳，某程度也實屬幸運。
不過如果投資者學會從Glassdoor尋找正確資料，那麼這個平台的資訊會很有價值。
例證 Glassdoor自2009年1月面世，已發佈美國那些公司是最好老闆，最獲打工一族好評。筆者想了解一下，上市公司在這方面是否明顯跑出。
筆者於是追查過去記錄，由2009年一直查到2015年，分析期內一直最受好評的十家上市公司。筆者之後計算每隻股票五年間的回報，然後跟大市進行比較。結果不言而喻。
| 年度 | 公司數目 | 標普500指數5年回報率 | Glassdoor上榜公司5年回報率 | 相差（百分比） |
| 2009年 | 7 | 127% | 324% | +197 |
| 2010年 | 4 | 104% | 109% | +5 |
| 2011年 | 3 | 80% | 99% | +19 |
| 2012年 | 3 | 97% | 154% | +57 |
| 2013年 | 3 | 107% | 281% | +174 |
| 2014年 | 5 | 49% | 47% | (2) |
| 2015年 | 4 | 73% | 63% | (10) |
| 平均 | 91% | 162% | +71 |
兩者差異相當明顯。當然了，有時也會有例外，例如2010年包括的Juniper Networks，這家公司便跑輸大市120個百分點。不過整體回報會拉長補短，例如Netflix這類王者，在2009年便顯著貢獻回報，此股在之後的五年回報率超過1,100%。
不過問題來了：「最佳僱主」這份名單每年只出爐一次，但大多數投資者卻不時會落場在股市買貨。這份名單只是一個有趣的參考，證明Glassdoor的資料值得作為買股一個考慮因素，但若單靠這份名單，其實作用不大的。
相反，筆者喜歡使用Glassdoor來決定哪些股不宜沾手。企業文化只是買股前需要查證的眾多因素之一，因為市場上有成千上萬的公司，投資選擇多的是。筆者反而很少拿Glassdoor的資料來尋找買股名單，而是以此作為過濾，將大量不應沾手的股票篩走。
以下是您從這個平台應查看的資料。
關鍵指標 1：評論數量 任何學過統計學的人都知道，樣本數量舉足輕重。Glassdoor平台雖然遠未達到科學標準，卻有自我篩選功能，您只需分析哪些至少有100條評論的公司即可（當然樣本量越多越好）。
這個準則對於評估小型股或外國股票特別重要。這類公司一般不會有很多員工登錄網站發表評論，由於樣本少，因此評論的價值亦不高。
以中國遊戲公司嗶哩嗶哩(Bilibili)為例。員工給予很高評分，達到4.3分，而滿分為5.0分，更有100%員工表示會推薦這家公司給朋友。然而評論數目只有：6則。結論就是，這些評分沒有太大意義。
關鍵指標 2：留意異常模式（尤其是正面評價） 真正的分析由這個指標開始。Glassdoor最令人喜歡的地方，就是評論都以匿名發表：無論是受了氣的員工，又或熱愛公司的員工，都可發表肺腑之言，不用擔心會被秋後算帳。然而，這也是最糟糕的一點。由於評論都是匿名，因此可以「做媒」，故意唱好或唱衰。
這就需要深入分析才行。最重要一點：留意評論的整體模式。舉例說，是否所有評論都集中在同一天？這樣的話，您大概可以看出是否由人力資源部門刻意唱好，又或沽空機構刻意唱衰。
筆者最近打算為家庭投資組合買入Anaplan (NYSE:PLAN)。表面看來，公司的評價不錯：3.7分，對行政總裁的支持率更有88%。
然而，當筆者深入分析，不禁發現一些怪現象，包括：
- 截至2018年底，單在一周內便有24條評論（佔整體評論10%），而且所有評論都給公司滿分，加上評論均沒有提到具體細節。這個痕跡便很清楚了，顯然是公司要求員工給予正面評價，結果拉高了公司的整體分數。
- 評論量急升了一周，之後的評論便開始出現明顯劣評。自2019年3月11日以來，管理層一直沒有就有關評論發表任何回應。由於這家公司在2018年底上市，因此筆者懷疑那一周評論量急升，是否為要配合公司上市造勢。
關鍵因素3：評論有多詳細，特別是劣評？ 最後，真的值得細心閱讀評論。如果所有評論說來說去都是大同小異，那麼很可能都是假的。不過，真正有價值的就是留意那些劣評。滿腹牢騷的員工當然不時會抱怨公司不良的企業文化，還有領導層的昏庸無能。然而，評論裡有時會包含一些有價值的訊息。
2016年初，筆者發現有機產品綜合集團Hain Celestial (NASDAQ:HAIN)有幾則評論令人憂慮，其中幾點特別惹人留意。這些評論詳細指出這家公司如何收購受歡迎的小品牌，然後將這些公司「榨乾榨淨」，任由它們自生自滅。公司連串的收購行動刺激股價短暫爆上，但股價這種動力根本無以為繼。
筆者於是一股不留，之後此股的結局是：跑輸標普500指數超過100個百分點！
記著這只是其中一個參考因素 值得留意：Glassdoor的資料並非靈丹妙藥。根據筆者的投資習慣，這是筆者研究股票的八個因素之一，而且重要性最低。
即是說，這個平台的資料有助投資組合去蕪存菁，將劣質公司篩走。下次當您認為找到了心頭好，務必要上去Glassdoor查一查，深入分析相關評論。只是10分鐘時間，您將來的回報可能就已經差天共地。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020