阿里巴巴（SEHK：9988）是一眾中資股之中，增長實力強勁的一員。儘管業務模式已趨向成熟，但集團仍持續創下增長佳績。最近，阿里巴巴公布2019年12月季度業績，到底這間科網巨企能否再續增長呢？
平台持續滲透欠發達地區 阿里巴巴旗下兩大平店──「淘寶」及「天貓」均為中國市場第一，在一二線城市的滲透度相當高，讓阿里巴巴成為中國中產人口消費升級的大贏家。不過，中國內需增長仍有另一強勁推動力，就是三四線地區的消費能力被釋放。
截至2019年底12個月，阿里巴巴的中國零售市場活躍消費者達7.11億，較上一季公布的數值輕微增長1,800萬，新增活躍消費者當中就有逾60%源於欠發達地區，反映阿里巴巴的網購平台持續在這些消費增長地區取得進展。
營銷模式創新成增長動力 近年阿里巴巴力推的「淘寶直播」，即由商戶以直播模式進行營銷互動，可為平台的營銷模式注入新元素，有望推動集團收入增長。單在去年12月，淘寶直播所產生的商品交易額及觀看月活躍用戶數量都錄得逾一倍的同比增長。新模式刺激平台消費可以增加阿里巴巴從平台銷售所賺取的佣金收入。值得關注的是，阿里巴巴從網購平台賺錢的渠道亦包括商戶訂閱增值服務的服務收入，如客戶管理服務，而新營銷模式就有望為阿里巴巴開拓新的服務收入來源。
持續投資完善網購生態 購網平台的交易雖可跨越地理限制來完成，但貨品始終要送到客人手上。阿里巴巴旗下「菜鳥網絡」就一直投資發展中國及海外的物流網絡。在最近季度，菜鳥網絡的收入就錄得67%同比增長，中國熱門購物季節雙11期間，菜鳥網絡在中國各地驛站的自提包裹數量亦錄得了88%同比增長。效能高的送遞配備絕對是吸引新用戶，及增加用戶慣性的重要元素。阿里巴巴看準時機，在去年11月再度增持菜鳥網絡，有望進一步推動菜鳥的物流建設，緊貼美國網購巨企亞馬遜的發展步伐。
結語 在固有強大基礎，拓展下綫城市及營運創新等支持下，阿里巴巴增長相信可持續。
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