全球領先的醫療健康生態平台平安好醫生(01833-HK)繼續迎來強勁的業績增長，同時股價也創下了2018年5月上市以來的新高。這其中固然有疫情期間互聯網醫療大受用戶歡迎的原因，但一家公司的估值能夠保持堅挺，最重要的還是擁有厚實的基本面、可持續的穩健增長以及不可限量的發展前景。
相信大家都有一個疑問，創新高的平安好醫生還值得投資嗎？
五年復合增長率高達一倍以上
平安好醫生剛剛公佈了截至2019年12月31日止的財政年度業績。在各業務板塊收入均保持良好增長態勢的支持下，全年總收入同比增長51.8%，至50.65億元（單位人民幣，下同）。2015年至2019年，該公司的收入復合增長率高達106%。
收入持續大幅增長的同時，有效的銷售及營銷策略優化節省了成本，而管理費用也得到了控制，所以平安好醫生2019年淨虧損進一步收窄，同比減虧19.5%。
核心業務在線醫療增長逾一倍
平安好醫生主要經營在線醫療、消費型醫療、健康商城以及健康管理和互動四大板塊，其中在線醫療是核心業務。
從業務數據來看，平安好醫生這五年的進步十分顯著。截至2019年12月31日，註冊用戶數達到3.15億，意味著中國每三位互聯網用戶中就有一位平安好醫生的用戶，也就是說未來還有至少三分之二的互聯網用戶市場可供拓展，考慮到平安好醫生逐步確立的強勁品牌，這個市場空間十分值得憧憬。
2019年12月月活躍用戶數同比增22.3%，至66.9百萬；2019年12月月付費用戶數達3百萬人，同比增26%；2019年平均付費用戶轉化率同比提高了0.4個百分點，至4.0%，日均咨詢量72.9萬相當於中國73個大型三甲醫院每天咨詢量的總和。
從這些數據可以看出，平安好醫生的活躍用戶數和付費用戶數都保持20%以上的增速，月付費用戶數增幅甚至高於活躍用戶數增速，可見隨著用戶健康意識的提高，轉化率將進一步上升。目前4%的付費率仍處於較低水平，這也意味著巨大的可提升空間。
去年八月在新產品平安好醫生私家醫生的發佈會上，筆者驚喜發現這款居家產品價格低廉、覆蓋面廣、實用性強，標準版每年只需499元，用戶可享有7X24小時服務的秒級響應，1小時送藥，三甲醫院實地陪診等。在用戶角度來看，以合理的價格即可享受到無後顧之憂的醫療服務，而對平安好醫生來說，既履行了打造全球最大醫療健康生態係統，用科技讓人類更健康的使命，又能深度挖掘用戶需求、打造專屬的業務優勢，相得益彰。筆者認為這正是平安好醫生的價值所在，難怪其轉化率能逐步提升。
正是由於來自會員服務類產品（包括就醫360、平安好醫生私家醫生），以及伴隨在線問診服務產生的電子處方銷售等業務的顯著增長，該公司2019年核心的在線醫療業務收入同比大增1.1倍，至8.58億元，財華社估算下半年的增幅更高達1.33倍。
除核心業務在線醫療之外，其他各業務分部於2019年均保持穩健增長。
互聯網醫療利好政策不斷出台，以加速狀態為行業帶來更大機遇
醫療改變了人類發展史，互聯網改變了全世界的物理界限。「互聯網+醫療健康」的劃時空破壁碰撞，在未來十年或者二十年又將帶來怎樣的改變？這是一個值得探討的話題。
中國的互聯網醫療發展，從試水探索過渡到規範發展期。一步一步的政策逐步打開中國互聯網醫療發展的瓶頸，也為行業巨頭如平安好醫生插上了加速發展的引擎。
2018年4月《國務院辦公廳關於促進「互聯網+醫療健康」發展的意見》出台，明確了互聯網醫療的定位和發展方向。
2018年9月《互聯網醫院管理辦法（試行）》、《互聯網診療管理辦法（試行）》、《遠程醫療服務管理規範（試行）》發佈，行業政策的核心内容逐步明確。
2019年8月30日，國家醫療保障總局比國務院計劃的時間提前了一個月發佈《關於完善「互聯網+」醫療服務價格和醫保支付政策的指導意見》。
2020年2月，面對新型冠狀病毒疫情，國家衛計委發佈關於在疫情防控中做好互聯網診療咨詢服務工作的通知，呼籲充分發揮互聯網診療資訊服務在疫情防控中的作用，同時加強實時監管工作，這也給出了未來如何規範化利用」互聯網+醫療「優勢作用的方向。
這些政策釋放了行業機遇，作為行業領軍者，平安好醫生無疑更能受惠。
這次疫情，平安好醫生的響應十分迅速：24小時内成立新冠肺炎抗疫專項小組，開通抗疫在線問診專區，建立線上咨詢預防機制。向武漢及各地醫療機構合共捐贈了45萬只醫用口罩，並啓動千萬口罩派發計劃；保證線上商城相關藥品、保健品等供應充足，同時組織名醫、專家直播解讀疫情防護要點，並與北京醫師協會合作開展醫療科普教育。
平安好醫生迅速與包括武漢等在内的56個省、市、地區政府的相關機構密切合作，提供新冠肺炎實時在線問診服務，開通各省市抗疫義診專線，免費提供新冠肺炎咨詢，疫情防護指導，還與30多家行業龍頭企業對接，輸出24小時在線問診服務，提供即時更新的疫情動態及醫學科普内容。
疫情期間，平安好醫生的平台訪問人次達到11.1億，APP新註冊用戶量增長10倍，APP新增用戶日均問診量是平時的9倍，相關視頻累計播放量超9800萬。在疫情當中，作為頭部互聯網健康生態平台的平安好醫生發揮了巨大的社會效用。
輸出自身科技實力與互聯網運營經驗，致力解決全球優質醫療資源短缺問題
除了在國内發揮領頭羊作用，並在疫情當中積極響應、主動參與外，平安好醫生還憑借強大的技術實力及成熟的互聯網醫療運營經驗推進出海戰略。目前，平安好醫生的醫療服務網絡已經覆蓋美國、日本、德國等近10個國家和地區，合作商百家知名醫院，幫助用戶在全球範圍内享受到更加輕松、精準的就醫安排。
2019年第4季，平安好醫生與Grab成立的合資公司在印尼正是推出在線醫療健康服務平台，為近3億印尼用戶提供線上診療、配藥送藥、在線商城、線下掛號等服務，又與日本軟銀成立合資公司，於2019年底在日本推出了在線醫療健康服務平台（測試版）。去年12月，平安好醫生與泰國最大的醫療集團BDMS搭建平台，與全球領先的科技公司默克簽訂戰略合作協議等等，持續完善國際服務網絡。
積極以多種方式踐行社會責任
企業社會責任方面，平安好醫生本來從事的就是創新醫療服務模式，推廣平等普惠醫療服務的業務。前文已經回顧了該公司2019年在主營業務方面的出色表現和可持續發展，以及為抗擊新冠肺炎疫情、推動健康扶貧方面的全力貢獻。
平安好醫生在業内首創「互聯網+人工智能+千人規模自有醫療團隊」的服務模式，大幅降低就醫門檻。截至2019年底，平安好醫生註冊用戶數達3.15億，醫療服務全年日均問診量為72.9萬人次，醫療咨詢服務滿意度為98%，自主研發的AI輔助診療係統涵蓋3000種疾病的診療知識，已累積6.7億人次咨詢量。
在拓展業務、賦能醫療生態圈的同時，平安好醫生還與地方政府密切合作，推進「村醫「工程。截至2019年底，該公司累計升級鄉村衛生所超900所，培訓村醫11000名，義診覆蓋人群63000人。在疫情期間聯合50多個政府機構、媒體、企業發起義診，並向武漢等各地醫院和醫療衛生機構捐贈45萬只口罩。
該公司還協助地方診所對接國家醫療保障係統，提升診所運營效率，方便當地居民就近使用基礎醫療服務並享受醫保報銷，期内已為陝西、深圳、哈爾濱、東莞和合肥的診所打通了醫保報銷支付係統。
在客戶體驗和員工成長方面，該公司都繼續保持優異表現，醫療咨詢服務滿意度高達98%，投訴解決100%。該公司為2900人提供就業崗位，女性員工佔比在一半以上，提供過千場線下員工培訓，醫學團隊培訓覆蓋率達到100%。
總結
回到文首的那個問題，平安好醫生還值得投資嗎？
不斷提高的轉化率、實在的可拓展空間、越來越順暢的經營環境、領先的市場地位，還有硬核的海外拓展……
在業績發佈會上，該公司管理層表示維持2021年達至盈虧平衡的目標，將加強在線服務能力，提升AI服務能力以至用戶體驗。換言之，2020年應該只是一個開始。