中國在發展5G網絡的步伐較歐美等發展國家優勝，中資手機股如小米集團（SEHK：1810），及通訊設備商如中興通訊（SEHK：763）已先於海外手機大廠推出5G手機。市場憧憬中國手機轉換潮可帶來強勁業務增長，以上兩隻股票的短期走勢相當強勁，過去半年大升五成。不過，中資5G手機廠商的長線投資價值其實並不吸引。
中資品牌欠優勢 不少中資手機品牌的起家產品並非高質素的高端產品，而是定位價廉物美，性價比高的低端產品。這樣的定位亦有其歷史原因，中國經濟增速雖高，但人口基數龐大，實際人均消費力有限，是以定價低端的電子產品在國內大行其道。遺憾的是，以低端產品起家的廠商容易被掛上低端品牌的刻板印象。中國內需消費升級，中國手機品牌要與一眾高定價高質素的海外品牌競爭可算是非常艱難。
技術優勢不持久 的而且確，中國手機品牌在5G領域比蘋果、三星等海外大廠走得前，但要保持這技術領先優勢卻絕非易事。去年，蘋果就與高通（Qualcomm）達成和解，高通更明言會與蘋果緊密合作研發5G iPhone。繼iPhone 11系列產品取得強勁銷售表現，若蘋果推出5G手機，中國廠商將無法獨享中國市場的消費升級需求。
另一方面，特朗普打壓中國科技發展的方針之下，中國廠商要延續技術優勢更是難上加難，例如華為新產品的晶片規格高，中國半導體廠商目前根本沒有所需的技術及研發能力去滿足其需要。
生態發展落後 除了硬件配備的定期升級，手機品牌的生態發展亦相當重要。蘋果的iOS生態就可以增加消費者對其產品的慣性。用家購買iPhone踏入iOS生態後，或會增添周邊配備，如Mac等，轉換成本會隨時間而上升，最終成為蘋果的長期客戶。中國廠商在過去高度依賴海外企業提供的運作系統如Andriod，自家生態發展就非常落後。就算中國手機品牌成功建立生態，廠商仍要面臨的另一難關就是，其產品在消費者心中的低端印象只會吸引到消費力低的用戶，變相難以有效發揮生態系統所能產生的交叉銷售，或二次銷售，廠商從生態系統規模增長所享的成果就較有限。
結語 5G是一個重要的未來投資主題，但到底個別公司能否於其中獲利，這要十分小心評估，不要單憑概念進行投資。
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