港股市場被戲稱為「閃崩集中營」，就連監管部門都提醒投資者切勿盲目跟風。
在2019年收官之際，閃崩的「鬼影」再度出現。本次被纏上的是一家在國内提供室内及室外裝修及設計服務的上市企業——愛得威建設集團(06189-HK)(下稱「愛得威」)。愛得威遭遇的閃崩，如同復製了此前遭血洗的大健康國際(02211-HK)。
13分鍾抹去5個月漲幅
投資港股風險到底有多大?來看看閃崩股「蹦極式的表演」，或許能深有感觸。
12月13日，在經歷5個月的接連上漲後，愛得威股價突發閃崩。當天上午10：03，原本股價毫無波瀾的愛得威股價突然急轉直下，狂瀉式向下猛衝。在隨後短短的13分鍾時間里，愛得威股價從當日開盤價30.3港元附近暴跌至最低7.3港元，直接抹去了近5個月來的漲幅，跌幅在75%左右。
經過短暫調整後，愛得威股價繼續下挫，最終當日收盤跌幅高達85.48%，振幅為90.56%，成交額4.21億港元。
僅一個交易日，愛得威的市值便蒸發超過60億港元，積累了5個月的市值一夜回到解放前，回到了原點。
值得注意的是，在此次股價閃崩前，愛得威股價曾出現15連漲，股價一度被炒高至12月12日的歷史新高31.9港元。水漲船高，其市值也一度擠進了70億港元俱樂部。
然而，天有不測風雲，在投資者為其創出新高而歡呼雀躍之際，12月13日那短短13分鍾的閃崩，猶如晴天霹靂，令人心驚膽戰。對於在追高進場的資金而言，無疑是直接活埋。
基於股價慘遭血洗，愛得威於當日收市後發公告指，經過查詢後，董事會確認，並不知悉導致股價或成交量變動的任何原因，或任何證券及期貨條例需要披露的資料。
閃崩的原因是什麽？
閃崩的悲慘在港股並不罕見，據財華社不完全統計，今年以來已有接近40只個股在盤中突現閃崩悲劇，以下為跌幅較大的閃崩股數據統計。
上圖可見，上述出現閃崩的公司當日股價均出現大幅下挫，大半市值慘遭蒸發，且換手率通常都高於25%，已屬於「成交怪異」現象，莊家洗盤或出貨的現狀明顯。
另外，這類股有不少在閃崩前股價經歷過一波波的上漲，市場表現十分靓麗，這鮮明的漲跌對比足以說明公司股票並不夠「純正」，不排除二級市場對雅高控股有坐莊和操縱，從而獲利出局的嫌疑。這類股票的股權一般高度集中，股價被操控的幾率極大。例如，近期的雅高控股(03313-HK)在經歷半年超過10倍的漲幅後，於11月21日遭遇慘烈暴跌。該公司截至2019年6月30日主要股東的持股佔比近80%，股權結構集中，而該公司三位大股東先後在今年2月、5月和7月大幅減持套現。所以，此番暴跌不排除是由於其大股東有意為之，獲利後逃之夭夭。
除了股權高度集中，最常見的股價閃崩原因是被做空狙擊以及遭遇黑天鵝事件了。
安踏體育(02020-HK)、波司登(03998-HK)以及卡森國際(00496-HK)也曾遭沽空機構狙擊而股價大跌，被沽空原因一般為虛構利潤、現金受困等。黑天鵝事件是最容易觸發股價暴跌的一個導火線，例如港股通標的股51信用卡(02051-HK)在10月21日因遭警方調查的消息刺激而閃崩，一眾南下資金也因此而遭割韭菜。
那麽，愛得威此次暴跌是什麽原因造成的？
根據Wind資料，愛得威前十大股東持股比例不足70%，且前六大股東持股比例在2019年7月31日為60.13%，並不構成股權高度集中情況，但也接近了股權高度集中的規定。
但細心的讀者會發現，在2019年6月30日至7月31，愛得威前六大股東持股比例均下降，公司也有在此期間有增發股份動作，致使各大大股東股權被稀釋，而其中被大股東陳俊廷減持118.9萬股。由此來看，愛得威很像此前的其利工業(01731-HK)，其利工業截至2019年6月30日前兩大股東合計持股達75%，屬股權高度集中。同時其利工業的市值也屬於小盤股，這樣的特徵，也讓其利工業成為資金操盤的下手目標。而愛得威在半年前股權也高度集中，股價也不斷被炒高。
市場分析人士指，股權高度集中個股的主要股東多半是擅用財技的人士，他們會通過供股、配股等手段從公司套現，損害小股東利益，有些大股東甚至利用配股等財技零成本持有股票。
所以，愛得威這樣股權接近高度集中的股票，不排除是被資金操控，炒作的氛圍也比較濃烈，近期出現的閃崩股都有這樣「籌碼集中」特徵。
從愛得威的經營業績看，其沒有過多讓人擔憂的地方。愛得威主營業務為建築裝飾裝修，2013-2018年的營收及淨利潤復合年增長率分别為4.2%及16.24%，成長能力還算不錯。2019年6月30日，現金流及現金等價物為1.12億元人民幣，同比下降64.8%，現金充裕方面稍微差點，但2019年上半年資產負債率為57.94%，債務沒多大問題。
這樣一家從事實業的公司，沒有經歷過沽空狙擊，也沒有遭遇過黑天鵝事件，經營業績尚可，且還有回A計劃。所以，從基本面分析看，愛得威是不存在被股東恐慌性抛售的嫌疑，有别於很多香港資本市場上的老千股。
愛得威上市後流動性下滑明顯，今年上半年更是多日成交額不到1萬港幣，交投十分不活躍。在大股東持股集中且有股東套現的過往情況下，愛得威此次暴跌更多是人為因素了。