在2019年6月份前，打開財經類應用終端，敲擊“灣區發展”便可尋找到與粵港澳大灣區相關的概念股。到了6月17日後，敲擊“灣區發展”，首先映入眼簾的是“00737 灣區發展”。
00737原本是“合和公路基建”的股票代碼。為了專注於灣區內的基礎設施和相關業務，合和公路基建管理層選擇於6月14日更改公司名稱、更換股份簡稱、更改公司網址及公司標誌。
值得注意的是，改名換姓後的灣區發展(00737-HK)，二級市場股價領跑大市及同業。截至2019年6月17日-11月29日收盤價計，灣區發展股價累計漲幅為3.27%，恒生指數跌幅為3.23%，高速公路行業指數（申萬）跌幅為6.90%。
那麼，灣區發展股價跑贏大市是改名轉運帶來的嗎？
背靠兩大流量高速，坐享充裕的現金流
A股市場存在著改名轉運的說法。改了名字後的上市企業往往會被貼上“某某概念股”的標籤，隨後股價無一例外的出現上行的情況。例如，2015年在P2P風口下，多倫股份改名為匹凸匹（600696-CN）後，股價連刷6個漲停板。與A股市場喜歡炒概念股不同，香港資本市場炒概念股的情況少之又少，改名後的上市企業股價整體波動較少，並不存在“改名能轉運”的說法。
在香港資本市場股價能跑贏大市及同業的驅動因素，一般情況下與公司經營業績及業務拓展有關。本次改名後的灣區發展股價上行的主要影響因素莫過於業績。
灣區發展一直在廣東省興建及經營策略性的高速公路基建專案。公司聚焦於粵港澳大灣區內的基礎設施建設及相關聯業務，目前正在大造廣深高速公路、珠江三角洲西岸幹道等多個重要的交通要道。
如下圖所示，廣深高速公路和珠江三角洲西岸幹道（包括廣珠西線高速公路），基本貫穿粵港澳大灣區11大城市，即廣州、佛山、東莞、惠州、江門、肇慶、中山、珠海、深圳、香港以及澳門。
高速公路行業景氣度與宏觀經濟形勢和行業政策變化存在密切的聯動關係。宏觀經濟形勢變動直接影響高速公路運輸需求，進而影響各收費站的交通流量表現。粵港澳大灣區內的11大城市的GDP均位列我國各大城市前列，基於宏觀經濟的影響，灣區發展的兩條收費高速公路長期具備龐大的車流量。
截止2019年6月30日，廣深高速公路及廣珠西線高速公路的綜合日均路費收入為人民幣1269萬元（人民幣 單位下同），總路費收入合計22.96億元，其中廣深高速公路的日均路費收入及日均折合全程車流量為873萬元及9.8萬架次，廣珠西線高速公路的日均路費收入及日均折合全程車流量為395萬及5.6萬架次。
受惠於兩大流量收費高速公路的收費及車流量的增長，2019年上半年灣區發展淨路費收入為10.38億元，增速與去年同期持平；歸屬股東淨利潤為3.03億元，同比增長2%；中期派息每股人民幣9.8分。據公司管理層表示“公司的財務狀況穩健，相信公司可以維持全年100%的派息比率目標，預期2019年全年將收入廣深合營扣稅後股息淨額約為人民幣6億元。”
在市場交易情緒低迷的環境下，業績不會太差，又有不錯的派息的灣區發展，顯然成為部分價值投資者的選擇。
借粵港澳大灣區發展優勢，探索新商機
《粵港澳大灣區發展規劃綱要》的出臺為大灣區內各行各業帶來廣闊的發展機遇。而作為深耕粵港澳大灣區發展的灣區發展，其基礎設施建設及相關聯的業務自然發展前景十分廣闊。基於此，改過名字後的灣區發展，在大灣區內業務合作頻次增加了許多。不排除灣區發展在利用粵港澳大灣區區內優勢，探索新商機，尋求新的業務增長點，這或許也是助推公司股價走高的另一大因素。
2019年6月18日，灣區發展與萬科企業(02202-HK)簽訂戰略合作框架協議，就廣深高速公路交通沿線土地集約化開發利用研究與專案合作及指定的其他土地開發專案開展全面戰略合作。
2019年10月28日，灣區發展與廣東省公路建設有限公司簽訂1份合作備忘錄及2份框架協議（意向檔），約定廣深高速公路沿線潛在土地開發利用的合作原則。經初步研究，估計當中約有10個收費站場或立交地塊適合通過交通改造集約用地。
從改名後到聯合地產開發商及公共建設企業合力開發高速公路沿線土地，灣區發展正大力整合自身土地資源，利用城市化發展的步伐，釋放土地價值，尋求新的業務增點。
尾語：
隨著灣區發展股價的逆勢上行，其估值與同業存在背離的情況，投資者尚需留意沖高回落的風險。
截至2019年11月29日，灣區發展市盈率（TTM）上升至15.48倍，分別高於同屬一地區深圳高速(00548-HK)市盈率的5.05倍及高速公路行業市盈率平均值的7.74倍；市淨率（MRQ）為2.12倍，處於近5年較高的位置，分別高於深圳高速市淨率的1.14倍及高速公路行業市淨率平均值的0.96倍。