FX168財經報社(北美)訊 全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）表示，儘管目前仍然傾向於持有風險資產，但有幾個關鍵發展可能會促使該公司轉向避險模式。根據貝萊德策略團隊週一（1月13日）發佈的投資筆記，市場和政策的變化可能改變當前的投資環境。#2025市場前瞻#
「我們認爲美股漲勢可能會持續，」策略師寫道。「但經濟轉型和全球政策變化可能會將市場和經濟推向新的局面。我們會忽略短期噪音，但列出了調整觀點的觸發因素，包括降低風險敞口或調整資產配置偏好。」
隨着美股進入動盪開局，投資者對市場風險的關注度日益增加。截至目前，標普500指數較1月初下跌1%。與此同時，股市回調的討論也越來越多，一些華爾街預測機構認爲美股可能出現多達16%的回調。
貝萊德列出了三大因素，可能促使其採取更爲謹慎的投資策略。
1. 特朗普政策轉向對市場不利
貝萊德指出，投資者普遍認爲特朗普（Donald Trump）的經濟政策對風險資產是利好，因爲市場預計他的政策將包括放鬆監管和促進經濟增長，尤其是在他2024年11月贏得大選後，市場對2025年的增長前景抱有希望。
然而，貝萊德警告稱，特朗普也可能採取「不那麼有利於市場的政策」，尤其是在他兌現削減稅收和對進口商品徵收高額關稅的競選承諾時那樣。
這些政策可能帶來通脹上升、美國債務水平加深，並促使利率維持高位更長時間——這些因素都可能對風險資產構成阻力。
「這一計劃將與特朗普推動美元貶值以提振美國製造業和他呼籲降息的目標相沖突。」貝萊德策略師補充道：「我們將關注政策的實際變化，而非新聞頭條的噪音。」
2. 投資者情緒惡化
貝萊德指出，投資者情緒轉向悲觀也可能拖累市場表現。如果投資者對股票前景持更爲謹慎的態度，尤其是由於企業盈利疲軟或科技板塊估值過高，他們可能會減少風險敞口。
「儘管企業盈利可能會超出預期，但任何盈利不及預期的情況都可能加劇投資者對AI資本支出回報和高估值合理性的擔憂，」策略師指出。「即便如此，我們認爲在經濟轉型過程中，估值不應以歷史標準來衡量。」
投資者情緒已經在近幾周內開始轉向悲觀。根據美國個人投資者協會（AAII）的最新投資者情緒調查，37%的投資者表示他們對未來六個月的股票表現持看空態度，高於31%的歷史平均水平。
3. 金融市場脆弱性跡象
貝萊德認爲，金融市場的脆弱性是另一個可能觸發避險轉向的因素。
該公司提到了近期美國國債拋售的情況，這種拋售主要是因爲市場擔心特朗普政策可能推高通脹，從而導致利率維持高位的時間延長。
貝萊德策略師表示，隨着投資者對持有債務證券的風險溢價要求上升，債券收益率可能會進一步攀升。