FX168財經報社(北美)訊 今年關於美國股市可能出現回調的討論愈發升溫。#2025市場前瞻#
儘管標普500指數距離2024年12月6日創下的歷史高點僅下跌了5%，但隨着新總統即將上任，以及歷史數據顯示當前的牛市或已接近尾聲，市場的波動性預期正快速上升。
「標普500指數可能成爲自身成功的受害者。在經歷了2023年和2024年連續兩年的強勁表現後，2025年市場面臨更大風險，很可能表現不佳，」美國銀行技術策略師斯蒂芬·薩特梅耶（Stephen Suttmeier）在最近的一份報告中指出。
薩特梅耶強調，標普500指數在牛市第三年的平均和中位數回報率僅爲5%，遠低於約10%的歷史年均回報率。
技術信號發出預警，市場內部結構惡化
雖然標普500指數距離12月的高點僅下跌了幾個百分點，但從市場的內部結構來看，股市已遭受較大損害。
「最近我們看到了一些技術裂縫的出現，」LPL Financial首席技術策略師阿丹·特恩奎斯特（Adan Turnquist）對《商業內幕（Business Insider）》表示。「隨着日曆翻到2025年，股市的動能停滯，市場廣度的惡化正在發出可能出現更深度回調的信號。」
數據顯示，截至上週三，標普500指數中高於200日均線的股票比例已從12月的76%大幅下降至55%。與此同時，僅有11個板塊中的6個仍高於其200日均線，而在去年12月，所有板塊都高於這一技術指標。
200日均線是一個備受關注的技術指標，用於判斷市場的長期趨勢方向。當股票價格跌破200日均線時，這通常被認爲是趨勢逆轉的警告信號，可能意味着上升趨勢正在轉爲下降趨勢。
多家機構警示回調風險，三大策略師解讀回調幅度
隨着投資者對股市即將出現拋售的擔憂加劇，《商業內幕》採訪了三位股市策略師，以更好地評估可能的回調深度。
13%的回調 — Fairlead Strategies
Fairlead Strategies技術分析研究公司的高級分析師威爾·坦普林（Will Tamplin）表示，標普500指數的200日均線是一個關鍵支撐位，值得投資者密切關注。
目前，標普500指數的200日均線大約位於5570點。如果標普500指數測試這一水平並明顯跌破，下一道關鍵支撐將是38.2%的斐波那契回撤位，大約在5337點。
如果指數跌至5337點，這將意味着從當前水平下跌約10%，而從高點到低點的累計跌幅將達到13%。
15%的回調 — Baird
Baird投資策略師羅斯·梅菲爾德（Ross Mayfield）對2025年的股市持樂觀態度，但他也表示，經歷了兩年的強勁上漲之後，市場很可能面臨一場痛苦的回調。
「平均而言，我們每兩年就會經歷一次回調。但通常，只有當經濟衰退發生時纔會出現熊市，」梅菲爾德對《商業內幕》表示。「我們的2025年基準預期是經濟持續擴張（即不會出現衰退），全年股市將實現正回報，但一次兩位數的回調（類似於2018年初）將符合歷史平均水平，考慮到目前市場面臨的不利因素和估值的高企，這種情況並不令人意外。」
梅菲爾德認爲，2025年的市場回調幅度可能達到15%。
16%的回調 — CFRA Research
CFRA Research首席投資策略師山姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）表示，「今年的開局表現令人失望。」
斯托瓦爾指出，標誌着年底股市表現的**「聖誕老人漲勢」並未如期到來，而這通常被視爲對新年市場表現**的不祥預兆。
華爾街老話說：「如果聖誕老人未能到來，熊市可能會光臨百老匯與華爾街交界處。」
斯托瓦爾認爲，5130點的關鍵斐波那契技術支撐位，是投資者需要關注的另一個重要水平。這個點位是從2022年10月12日當前牛市啓動以來的回撤位置。
如果標普500指數跌至5130點，這將意味着從高點到低點的累計跌幅將達到16%。
斯托瓦爾提醒，標普500指數上一次出現16%以上的跌幅是在2022年的熊市中，當時債券收益率飆升引發了市場大幅拋售。
債市動盪重現
隨着美國10年期國債收益率接近5%，債市近期的劇烈波動也讓投資者擔憂2022年的熊市環境可能會重現。
「目前的市場環境與2022年非常相似，」斯托瓦爾表示。「如果債券收益率繼續上升，將增加市場壓力，特別是在高估值環境下，投資者的風險偏好可能迅速下降。」
總結：市場回調或在所難免
儘管一些策略師對2025年整體持樂觀態度，但他們一致認爲，股市經歷一場雙位數的回調已是大概率事件。投資者需要關注關鍵技術支撐位和債市動向，以應對市場的潛在波動。