智通財經APP獲悉，根據最新的Bloomberg Markets Live Pulse調查，在特朗普的政策推動下，美國經濟增長將使美股和美元成爲最大受益者。該調查在2024年12月18日至31日進行。據悉，在553名受訪者中，有61%的人表示，到2025年底，由於美國經濟和企業盈利的強勁增長，標普500指數將會走高。一些人認爲，即將上任的特朗普政府可能是一個催化劑。
與此同時，當被問及特朗普的政策將提振還是拖累美元、亦或沒有重大影響時，大約一半的受訪者表示，特朗普將對美元產生淨正面影響，理由是他偏好關稅政策的影響。但值得注意的是，27%的受訪者認爲同樣的關稅政策是美元走軟的理由。
這種分歧凸顯了特朗普的政策將對美國經濟和市場帶來的雙面影響。儘管投資者認爲，他主張減稅和放鬆監管的立場有利於經濟增長，但也有人指出，他在貿易方面的激進政策將助長通脹、並導致利率居高不下——這種組合往往會損害消費者需求，給美國資產表現帶來壓力。
道富環球金融EMEA宏觀策略主管Timothy Graf表示：“這兩種觀點將在某個時候發生衝突。”“我預計這將是一個波動性更高的股市環境，當這種情況發生時，它們之間的相關性通常會變得更負面。”
對標普500指數而言，2024年是輝煌的一年——儘管在12月底出現了大幅下跌。受英偉達(NVDA.US)、蘋果(AAPL.US)等公司股價飆升的推動，標普500指數的2024年57次創下收盤新高。同樣在2024年，Bloomberg美元現貨指數創下近十年來的最大漲幅。美股和美元都受到美國經濟表現的提振，而美國經濟並未如一些人擔憂的那樣放緩。
法國興業銀行外匯策略主管Kit Juckes表示：“美國經濟增長保持得非常好。不過我確實懷疑這其中是否有一部分是股市上漲帶來的財富，而股市上漲的速度不太可能持續。”“只要美國經濟強勁增長，只要世界其他地區的儲蓄源源不斷地湧入美國市場，美元就可以保持在高位，但走強將是一個更大的要求。”
對美國經濟來說，消費者的韌性將是一個重要因素，而裂縫正在顯現。高收入家庭在支出方面走在了前面，而低收入家庭則顯示出越來越多的財政緊張跡象。如果特朗普承諾實施的關稅政策促使企業將更高的成本轉嫁給消費者，低收入家庭將受到更大程度的影響。
道富銀行宏觀策略師Noel Dixon也認爲，美股和美元都有可能延續漲勢，不過他也承認美國消費者面臨的風險。他表示：“美國最底層40%的消費者仍然承受着巨大的壓力。任何因關稅或商品價格持續上漲而導致的通脹抬頭，都可能在2025年下半年大幅削弱需求。”
調查顯示，57%的受訪者預計，2025年初美債收益率可能會走高，原因是通脹抬頭的威脅。
基準十年期美債收益率在上個月跳升至七個月高位，原因是美聯儲在上個月的利率決議中暗示2025年降息次數將減少至兩次。這促使交易員爲美聯儲在2025年只會降息一次的可能性進行定價。
在Timothy Graf看來，美聯儲要麼暫停降息、要麼甚至考慮加息，從而撤回貨幣政策支持的可能性很低，但這仍可能打擊本已昂貴的股市。他表示：“臨界點將是加息，因爲市場認爲美聯儲要麼不會進一步降息，要麼可能不得不加息。”