智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，11月家電社零同比實現20%以上增長，在國補和雙十一平臺補貼下，雙十一期間家電市場維持較高消費熱情，同時“以舊換新”政策出臺後終端反饋良好，補貼消耗進度超預期。12月17日微信推出送禮物”功能灰度測試，小家電消費活力有望提振，該行預計家電行業Q4景氣將延續。海外方面，基數走高下家電出口仍持續維持不錯的增速，處於高景氣區間。建議關注兩條主線：1)業績穩健+高股息回報的白電龍頭，2)具備強競爭優勢的優質出口鏈龍頭公司。
國金證券主要觀點如下：
家電11月社零同比增長22.2%，關注微信“送禮物”功能帶來的潛在渠道紅利
11月家電社零同比實現20%以上增長。受到今年雙11大促節奏提前影響，11月家電社零增速較10月有所放緩，單月社零規模1200億元，同比+22.2%，增速環比收窄17pct，若假設12月家電社零增速回落至10%，則Q4我國家電社零同比有望實現26.6%增長，拉動效果顯著。
微信小店測試送禮功能，小家電消費活力有望提振。微信小店於12月17日啓動“送禮物”功能灰度測試，用戶可在“支持送禮物”的商品頁面選擇“送給朋友”並完成支付，接收方點擊禮物消息後需填寫地址並確認“收下禮物”，接手訂單管理權。微信小店“送禮物”功能有望打開新的消費渠道及場景，而小家電產品具備客單價低、禮贈屬性高、線上銷售佔比高等特徵，與“送禮物”場景契合度較高，目前倍輕鬆、北鼎、摩飛等小家電品牌均具備微信商城的銷售入口，未來有望在微信小店的送禮功能開啓後提升經營活力。
TCL發佈Mini LED新技術“萬象分區”。12月16日，TCL舉行了以“光生萬象”爲主題的2024TCLQD-MiniLED新技術發佈會，正式發佈了面向2025年的新技術和新產品。萬象分區是從發光芯片、透鏡技術、OD(混光距離)、光影控制算法到屏幕的一整套系統級的解決方案，通過這套系統級解決方案，電視產品在亮度、色彩、對比度等指標上能夠實現大幅提升。
行業重點數據跟蹤
市場及板塊行情跟蹤：本週滬深300指數-0.13%，申萬家電指數-0.82%。個股中，本週漲幅前三名分別爲比依股份(+11.18%)、奧馬電器(+9.47%)、深康佳A(+7.5%);本週跌幅前三名分別爲帥豐電器(-28.31%)、愛仕達(-25.54%)、倍益康(-13.46%)。
原材料價格跟蹤：本週(12/16-12/20)銅價指數-1.56%，鋁價指數-2.36%，冷軋板卷指數-0.22%，中國塑料城價格指數+0.29%。本月銅價指數-0.88%，鋁價指數-3.18%，冷軋板卷指數+0.44%，中國塑料城價格指數+1.00%。
匯率及海運價格跟蹤：截至2024年12月20日，美元兌人民幣匯率中間價報7.19，周漲幅-0.01%，年初至今+1.60%。近期集裝箱航運市場運價小幅上行，上週出口集裝箱運價綜合指數環比+0.35%。
風險提示
海內外需求波動、行業競爭加劇、原材料價格波動、匯率波動、關稅波動風險。