前言：
股價的崩盤往往就在一瞬間。
8月19日早盤時間，港股上市公司優源控股（02268-HK）股價在二級市場上演斷崖式暴跌，一度下跌88%。隨後公司發佈緊急公告，宣佈自當日上午11：08起公司股票在聯交所短暫停牌。截至停牌，公司股價報收0.26港元/股，跌86.32%，換手率9.80%，市值為3.23億港元。按照開盤價1.89港元/股計算，優源控股此次閃崩市值蒸發了超20億港元。
拉長K線圖來看，優源控股股價在2019年長期橫盤在2.40港元/股附近，這樣突發式崩盤的背後發生了什麽？財華社就此問題聯係優源控股相關方，對方表示不接受任何採訪。
股價閃崩86%，或受大規模斬倉所致
在港股市場，人們對股價暴跌的第一反應可能是老千股，也可能是炒殼，畢竟在投資者眼中，這是兩個出了名的「土特產」。
「老千」二字常和賭博掛鈎。
《孫子兵法》記載其是戰爭的一種特殊賭博，用於各種詐術；在打麻將中，我們常常稱紅中為「老千」，若誰不按規矩除牌或有作弊嫌疑，就說他「出老千」。
在股市，老千股是一種典型的「打著價值股旗號的垃圾股」，這類股票隨時可以大幅折讓供股，股價暴跌後再來個合股，這種頻繁交易週而復始，導致股價出現暴漲暴跌，一些中小投資者深受其害。
同樣，一些質量不佳的殼資源，常被瘋狂炒作用來套利，進而引發股價出現暴漲暴跌，也是常被诟病的一種市場亂象。
從上述特點看，優源控股股價暴跌或與老千股、炒殼無關。
2010年，優源控股在聯交所主板上市，主要靠銷售薄頁包裝紙、壁紙、復印紙及其他產品獲得收入。上市以來公司營收及毛利潤整體呈現逐年增長態勢，但在2018年公司淨利潤出現較大幅度下滑。
年報顯示，2018年公司錄得淨利潤為6.61億元（人民幣，下同），相較2017年的9.62億元同比下降31.29%。除去銷售開支和行政開支兩項開支均增長外，因供應成本的增加及政府對廢紙進口監管趨嚴，原木漿價格持續攀升是平滑淨利潤的主要原因。
因而，優源控股股價暴跌或也不受業績基本面影響。
而從公司股權結構來看，年報顯示，截至2018年12月31日，公司第一大股東為Smart Port Holdings Limited，持股佔比53.54%，股權集中度較高，但最近一年未出現大股東或者高管大比例減持的情況。
分析認為，優源控股股價暴跌可能是券商大規模斬倉所致。
據公司年報披露，中原證券全資子公司中州國際金融控股有限公司持有1.18億股質押股份，佔比 9.49%。
巧合的是，截至停牌時間，優源控股的成交量在1.22億左右，和上述中州國際的持股數極為相近，因而市場人士紛紛猜測優源控股的股價閃崩是券商大規模斬倉所致。
股價暴跌背後，還有哪些操作套路？
股價閃崩在港股市場再正常不過，而這樣近90%的暴跌卻讓無數投資者被套。要巧妙地避開一些雷區，我們還需要全面了解下這些暴跌股背後的其他原因。
一種原因是股權質押遭遇斬倉。
在券商業務中，股票質押業務既是「大犀牛」，也是「黑天鵝」，去年以來踩雷股票質押業務的券商不計其數。通常情況下股東將股票質押在券商這里，一旦質押的股票受到基本面變質或者消息面利空的衝擊，就會出現下跌。
隨著下跌的持續拉低，觸到券商設置的平倉線或者警報線，為避免虧損，券商會選擇強制平倉，將股票抛售出去。
如在2017年被知名做空機構渾水稱作「騙子」的輝山乳業（06863-HK），一則做空報告使得公司股價遭遇洗倉式暴跌。
還有一種原因是公司經營狀況不佳，甚至會面臨倒閉的情況。
很簡單，對於一些業績不理想、流動性差的公司，常會引起市場的恐慌抛售，股價下跌就再自然不過了。
財華社此前報道過，6月25日，星亞控股（08293-HK）一度暴跌98%，股價從每股5港元跌至了最低的每股0.091港元，最終報收0.172港元，全天跌幅高達96.48%，成交額為3.06億港元。（詳見文章《避雷！多只小盤股閃崩，這幾大相似特徵需關注》）。
當時有觀點分析認為，股價暴跌與公司業績虧損擴大有關。
與優源控股極其相似的是，星亞控股股價也是在高位橫盤很長一段時間後，出現跳水式暴跌，同時星亞控股也有股權高度集中的特點，曾一度被香港證監會多次點名。
套路有多少，股市的水就有多深，對於具備上述這些特點及操作套路的個股，投資者應謹慎對待。