漲跌紛紜——一週大科技表現 本週市場波動劇烈，在 $納斯達克100指數(NDX)$ 創下新高的同時， $道瓊斯(.DJI)$ 錄得1974年來首次「十連跌」，而美聯儲的「超鷹派降息」使大盤創下8月以來最大跌幅。同時，美元再度走強，30年期和10年期美債收益率均超過了美聯儲聯邦基金利率目標上限的4.5%。
個股層面的表現也較爲分化，meme股橫行但波動也較大，大科技公司整體表現稍好，Tesla的體現出了風險屬性，上下波幅較大，而Nvidia則由此前博通公司財報過後的ASIC芯片，市場焦點轉移產生了資金流出。
下週聖誕來臨，年關也降至，不少投資者已經選擇空倉等待。美國政府債務上限的投票也在向市場展示下個月權利交接中的較量，美股不排除迎來更多風險事件。
至12月19日收盤，過去一週，大科技公司整體收跌。其中 $蘋果(AAPL)$ +0.74%， $英偉達(NVDA)$ -4.85%， $微軟(MSFT)$ -2.79%， $亞馬遜(AMZN)$ -2.48%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -1.80%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -5.58%， $特斯拉(TSLA)$ +4.32%。
影響資產組合的核心交易策略——一週大科技核心觀點 ASIC對英偉達影響多大？
不考慮美聯儲的重錘，本週表現最差的之一就是英偉達。根本原因還是幾天前 $博通(AVGO)$ 財報過後，投資者對ASIC芯片製造突然燃起興趣，並對它「搶佔部分英偉達GPU市場」開始計價，因此此消彼長，NVDA的資金開始流出。
這並不是AVGO CEO對ASIC市場的展望，而是實實在在發生的
ASIC（應用專用集成電路）的市場繼續擴張的基礎主要體現在：
- $摩根大通(JPM)$ 的看法是：TPUv6 3納米訓練芯片預計將在下一財年下半年進入量產階段，這一單品在 2025 財年可爲AVGO帶來80億美元以上的收入。加上週期性半導體業務，除工業外發大多數業務的基本面正在企穩，並有望在2025財年復甦。
- $巴克萊銀行(BCS)$ 也表示：目前可以看到新增2個定製ASIC大客戶，META也有新訓練ASIC的跡象，業務拓展積極，2025財年預計收入615億美元，同比+19.3%，利潤增速會更明顯。
- 首先，AVGO的公司的XPU業務在FY25上半年可能因爲製程問題增長放緩，預計在FY25下半年下一代3nm產品推出後纔會強勁增長；
- 此外，GPU的優勢並不體現在全面，通過CUDA實現的軟件可重新編程性是ASIC無法替代的，這使其能夠適應各種工作負載，這種靈活性被視爲一個關鍵的差異化因素。
市場份額低的一個主要因素是GPU較高的平均售價（ASP）。
因此對軟件公司來說會存在一個博弈——
- 要花更便宜的前定製ASIC，但缺少靈活性；
- 更貴的GPU，且可以重新編程，但是有足夠的產出？
期權觀察家——大科技期權策略 本週我們關注：Tesla的Strangle
相比周初的雄心勃勃衝擊500，Tesla的的高波動性也在本週Fed會議後體現出來，風險資產的本質還是類似，尤其是與BTC的風險資金類似，則目前的特斯拉也面臨着是繼續上衝還是回調的選擇。從下週的籌碼分佈來看，PUT/CALL比率已經相對較高，太多追漲在400-450區間的Call可能都在浮虧階段。而500以上則更是Sell CALL的重災區。
以致於目前漲跌兩難，雙賣的Reverse Strangle策略反而成爲做空波動率的優選之一。
再給個持倉大科技股的理由——爲何"TANMAMG"組合總超大盤？ 七巨頭（Magnificent Seven）組成一個投資組合(「TANMAMG」組合)，等權重、每季度重新調整權重。回測結果從2015年以來表現是遠超 $標普500(.SPX)$ 的，總回報達到了2499.86%，同期 $標普500ETF(SPY)$ 回報249.11%，超額收益達到2297.48%。
本週大科技股雖然有回調，但是今年以來的回報依然有至64.35%，超過SPY的24.48%，超額收益創下新高39.88%。
過去一年組合的夏普比率回升至2.26，SPY爲2.4，組合的信息比率1.23。