智通財經APP注意到，距離俄羅斯和烏克蘭的過境協議到期還有不到兩週的時間，歐洲天然氣市場正準備迎接新年假期後的動盪交易。交易員們不會在 12 月 31 日歡呼雀躍，而是會刷新屏幕查看頭條新聞和電網數據，尋找最後一刻解決方案的線索——如果有的話。
各大銀行和歐盟委員會正在爲烏克蘭管道運輸於 1 月 1 日停止做準備，這將迫使歐洲大陸轉向其他來源來替代它們，並可能推高價格。俄羅斯供應歐洲約 15% 的天然氣進口，儘管其中只有三分之一通過烏克蘭，但貿易商仍保持高度警惕。
俄羅斯和烏克蘭本週均表示，目前的協議不會續簽，因爲烏克蘭不希望俄羅斯天然氣通過其管道輸送。但仍依賴俄羅斯天然氣的幾個中歐國家迫切希望找到解決辦法。最後一刻的談判引發了天然氣市場的動盪，週四價格反覆波動，交易員們試圖猜測歐洲領導人聲明的含義。
美國銀行大宗商品策略師弗朗西斯科·布蘭奇表示：“所有相關方仍在努力尋找輸送天然氣的方法，他們將會工作到 31 日午夜。這仍然是一個非常危險的時刻，沒有人知道會發生什麼。”
俄羅斯仍是歐洲最大天然氣供應國之一
第一種情況：無協議解除
歐盟委員會正在爲天然氣流動停止做準備，這也是高盛、摩根士丹利、摩根大通和匯豐控股等銀行預測的基本情況。天然氣流量的減少將對斯洛伐克等國家造成特別嚴重的傷害，斯洛伐克最近幾週一直在推動達成協議，並警告可能造成的財務損失。
一些天然氣也流向奧地利、捷克共和國和意大利，尋找新的供應肯定會在短期內推高這些地區的價格。
牛津能源研究所高級研究員卡佳·亞菲瑪瓦在一份報告中表示：“雖然這個數量對整個歐洲來說並不重要，但對幾個歐盟成員國來說肯定很重要。”
俄羅斯天然氣通過烏克蘭
然而，歐盟執行機構最近進行的一項評估表示，整體影響應該“微不足道”，因爲歐盟還有其他天然氣來源。俄羅斯目前每年通過烏克蘭輸送的天然氣爲 150 億立方米，不到歐洲整體需求的 5%。俄羅斯可以通過其他路線增加部分天然氣輸送量，例如通過液化天然氣油輪和管道輸送到土耳其，儘管備用容量有限。
荷蘭合作銀行歐洲能源策略師弗洛倫斯·施密特表示：“新年期間，天然氣價只會在幾天內大幅上漲，之後市場將適應新常態，價格將再次穩定下來。”
第二種情況：交易延遲
人們希望能找到解決方案，儘管不能在 1 月 1 日之前找到，而且流量可能會減少。
談判很複雜。烏克蘭堅稱不想通過管道輸送俄羅斯天然氣，總統澤連斯基本週表示，他也不會支持仍然爲俄羅斯的戰爭提供資金的替代解決方案。這可能會拖延涉及阿塞拜疆等第三方的互換談判。
澤連斯基說，如果有一個國家“願意給我們提供天然氣，但在戰爭結束前不把錢還給俄羅斯，那麼這是一種可能，我們可以考慮”。
瑞士公用事業公司 Axpo Solutions AG 的歐洲大陸商戶交易主管Marco Saalfrank表示：“談判顯然非常複雜，涉及很多政治因素和許多不同的利益，因此很難預測 1 月 1 日會發生什麼。”
一些天然氣貿易商還猜測，美國總統當選人特朗普 1 月 20 日就職後，達成協議的可能性會更大。特朗普在競選期間一直表示，他將優先啓動烏克蘭與俄羅斯的和平談判。但美國是歐洲最大的天然氣供應國之一，在該地區也有自己的野心。
第三種情況：12 月 31 日前達成協議
倉促達成協議可能會讓大多數市場參與者感到意外，因爲他們已經看到談判拖延了數月，並至少引發了暫時的拋售。投機者最近將看漲押注增加到創紀錄水平，隨後又削減了押注，這爲價格突然波動創造了可能性。
不過，這是花旗集團能源研究策略師Maggie Xueting Lin預計的基本情況。她和 Axpo 的 Saalfrank 都表示，即使達成協議，價格下跌也可能是短暫的，因爲全球天然氣市場仍然緊張，歐洲仍需與其他全球買家爭奪液化天然氣貨物。
美國銀行的布蘭奇表示，最終“唯一可以確定的是歐洲需要更多的天然氣”。