* 人民币放量收跌近160点，与中间价均续创逾11年新低
* 中间价仍强于市场预期，凸显监管维稳意图
* 汇率弹性提升，不过贬压难消
* 人民币短期料延续小幅走贬态势
(新增评论及收盘报价)
路透北京/上海8月12日 - 人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周一放量收跌近160点，与中间
价均续创逾11年新低。交易员称，中美贸易摩擦未见缓解及中间价续跌均施压汇价，午后美
指再度反弹，人民币承压走低，离岸人民币 CNH= 跌破7.1元关口，在岸亦承压走低，不过
从中间价近期表现看，监管层仍希望人民币有序波动，后续仍需重点关注中间价水平和中美
谈判进展。
他们并指出，虽然市况渐趋理性，但人民币贬值压力仍存；从收盘价和中间价的偏离看
，人民币跌幅仍将受限，逆周期也将持续限制中间价跌幅。期权波动率微笑曲线看，当前人
民币贬值预期仍处于较高水平，也需密切观察资本流动状况是否出现恶化。
一外资行交易员称，午后美元上行，带动人民币贬一些，CNH反应比较明显，“估计美
元/人民币将慢慢上升，除非明显的干预出来。”
另一中资行交易员表示，从盘面看购汇还是比较多而且具有较强的持续性，而结汇在人
民币破7后的两三天后明显减少了。破7后中间价持续强于市场预期，显示监管层仍有意稳定
市场，包括很多逆周期的工具仍没有取消；虽然中间价持续向市场价靠拢，导致汇价持续走
贬，“但肯定有个头，要在稳定的基础上去找寻让大家都舒服的位置。
中国外管局局长潘功胜周一表示，近期人民币汇率短期调整，是金融市场对美方意外宣
布超预期关税措施的自发应激反应；中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基
础，判断汇率不会无序贬值，外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面。
另有交易员表示，早盘汇价又到了比较敏感的点位，需要关注监管层是否有干预。
“之前认为近期汇价会盘整一段时间，但现在又到了7.06的位置，上周在7.05附近有较
为明显的干预，如果（美元）汇价突破前高的话，可能（人民币）又会面临一波贬值压力，
也许就看到7.1了。”该交易员称。
美国总统特朗普周五表示，他还没有准备好与中国达成贸易协议，并决定美国暂时不与
中国电信巨头华为技术有限公司做生意。
瑞银大中华区首席经济学家汪涛最新观点认为，中美双方在年内乃至2020年都可能难以
达成贸易协议，并估计美国对3,000亿美元中国出口加征的10%关税税率被上调到25%的风险
较大，另外美国还可能加大对中国科技企业的制裁力度。
汪涛并预计，中国央行会谨慎管理人民币汇率预期，避免人民币大幅贬值，因为大贬会
冲击国内市场信心，并导致更多资本外流。央行有充足工具来管理汇率预期、避免短期内汇
率大幅波动，包括使用逆周期调节中间价、管理远期汇率走势、收紧离岸市场人民币流动性
等。预计2019年底人民币汇率可能在7.1左右、2020年底为7.2，且双向波动性增加。 中国央行国际司司长周日朱隽称，8月以来人民币汇率的波动是市场对美国不断升级贸
易摩擦的正常的反应，中国经济具有巨大的韧性潜力和回旋余地，也有信心有能力应对各种
情况。 全球汇市方面，日圆周一上涨，兑美元升至近一年半以来最高水准，因对冲基金担心久
拖不决的美中贸易战可能导致全球经济陷入衰退，因而买入日圆。 FRX/CN
美联储(FED)本周稍晚在杰克森霍尔举开的年度论坛也将吸引市场关注，届时投资人期
望能够略为厘清未来的利率路径。目前市场预期明年之前美联储料降息近100个基点。
以下为今日在岸市场人民币兑美元 CNY=CFXS 收盘价、中间价 CNY=PBOC ，以及离岸市
场人民币的主要报价：
在岸市场人民币兑美元 今日 上日 升贬
即期成交价格 CNY=CFXS 7.0679 7.052 -0.22%
中间价 CNY=SAEC 7.0211 7.0136 -0.11%
成交额 CNYSPTVOL=CFXT 296.11亿美元 219.22亿美元
日内波动幅度(pips) 108 日低7.0707 日高7.0599
今年以来升贬幅度 -2.86%
2005年汇改以来升贬幅度 17.10%
一年期美元/人民币掉期 277
CNY1Y=CFXS
离岸人民币市场 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.1114 7.0962
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1567 7.1443
中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率 CNYFIX16=CFXS 为7.067元；人民
币兑欧元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圆 JPYCNYFIX16=CFXS 和英镑 GBPCNYFIX16=CFXS 的参考
汇率分别为7.8919元、6.6988元和8.5247元。
中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价，并一次性贬值近2%，同年1
2月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月
起每日公布12次人民币兑美元参考价，同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日圆和
英镑参考价。(完)
相关报导：
--外汇交易中心人民币汇率指数上周均降，CFETS指数大跌至91.84 --路透测算的人民币CFETS指数续创记录新低，年内累跌1.65% --少了G7和IMF的支持，美国指责中国操纵汇率又能如何？ --CNH同业拆息利率多数反弹，隔夜拆息升至一周新高 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNY19081202 https://tmsnrt.rs/2YHP69b
CNY19081201 https://tmsnrt.rs/2MUW2sI
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(发稿 张金栋/马蓉；审校 林高丽/杨淑祯)
* 中间价仍强于市场预期，凸显监管维稳意图
* 汇率弹性提升，不过贬压难消
* 人民币短期料延续小幅走贬态势
(新增评论及收盘报价)
路透北京/上海8月12日 - 人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周一放量收跌近160点，与中间
价均续创逾11年新低。交易员称，中美贸易摩擦未见缓解及中间价续跌均施压汇价，午后美
指再度反弹，人民币承压走低，离岸人民币 CNH= 跌破7.1元关口，在岸亦承压走低，不过
从中间价近期表现看，监管层仍希望人民币有序波动，后续仍需重点关注中间价水平和中美
谈判进展。
他们并指出，虽然市况渐趋理性，但人民币贬值压力仍存；从收盘价和中间价的偏离看
，人民币跌幅仍将受限，逆周期也将持续限制中间价跌幅。期权波动率微笑曲线看，当前人
民币贬值预期仍处于较高水平，也需密切观察资本流动状况是否出现恶化。
一外资行交易员称，午后美元上行，带动人民币贬一些，CNH反应比较明显，“估计美
元/人民币将慢慢上升，除非明显的干预出来。”
另一中资行交易员表示，从盘面看购汇还是比较多而且具有较强的持续性，而结汇在人
民币破7后的两三天后明显减少了。破7后中间价持续强于市场预期，显示监管层仍有意稳定
市场，包括很多逆周期的工具仍没有取消；虽然中间价持续向市场价靠拢，导致汇价持续走
贬，“但肯定有个头，要在稳定的基础上去找寻让大家都舒服的位置。
中国外管局局长潘功胜周一表示，近期人民币汇率短期调整，是金融市场对美方意外宣
布超预期关税措施的自发应激反应；中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基
础，判断汇率不会无序贬值，外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面。
另有交易员表示，早盘汇价又到了比较敏感的点位，需要关注监管层是否有干预。
“之前认为近期汇价会盘整一段时间，但现在又到了7.06的位置，上周在7.05附近有较
为明显的干预，如果（美元）汇价突破前高的话，可能（人民币）又会面临一波贬值压力，
也许就看到7.1了。”该交易员称。
美国总统特朗普周五表示，他还没有准备好与中国达成贸易协议，并决定美国暂时不与
中国电信巨头华为技术有限公司做生意。
瑞银大中华区首席经济学家汪涛最新观点认为，中美双方在年内乃至2020年都可能难以
达成贸易协议，并估计美国对3,000亿美元中国出口加征的10%关税税率被上调到25%的风险
较大，另外美国还可能加大对中国科技企业的制裁力度。
汪涛并预计，中国央行会谨慎管理人民币汇率预期，避免人民币大幅贬值，因为大贬会
冲击国内市场信心，并导致更多资本外流。央行有充足工具来管理汇率预期、避免短期内汇
率大幅波动，包括使用逆周期调节中间价、管理远期汇率走势、收紧离岸市场人民币流动性
等。预计2019年底人民币汇率可能在7.1左右、2020年底为7.2，且双向波动性增加。 中国央行国际司司长周日朱隽称，8月以来人民币汇率的波动是市场对美国不断升级贸
易摩擦的正常的反应，中国经济具有巨大的韧性潜力和回旋余地，也有信心有能力应对各种
情况。 全球汇市方面，日圆周一上涨，兑美元升至近一年半以来最高水准，因对冲基金担心久
拖不决的美中贸易战可能导致全球经济陷入衰退，因而买入日圆。 FRX/CN
美联储(FED)本周稍晚在杰克森霍尔举开的年度论坛也将吸引市场关注，届时投资人期
望能够略为厘清未来的利率路径。目前市场预期明年之前美联储料降息近100个基点。
以下为今日在岸市场人民币兑美元 CNY=CFXS 收盘价、中间价 CNY=PBOC ，以及离岸市
场人民币的主要报价：
在岸市场人民币兑美元 今日 上日 升贬
即期成交价格 CNY=CFXS 7.0679 7.052 -0.22%
中间价 CNY=SAEC 7.0211 7.0136 -0.11%
成交额 CNYSPTVOL=CFXT 296.11亿美元 219.22亿美元
日内波动幅度(pips) 108 日低7.0707 日高7.0599
今年以来升贬幅度 -2.86%
2005年汇改以来升贬幅度 17.10%
一年期美元/人民币掉期 277
CNY1Y=CFXS
离岸人民币市场 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.1114 7.0962
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1567 7.1443
中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率 CNYFIX16=CFXS 为7.067元；人民
币兑欧元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圆 JPYCNYFIX16=CFXS 和英镑 GBPCNYFIX16=CFXS 的参考
汇率分别为7.8919元、6.6988元和8.5247元。
中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价，并一次性贬值近2%，同年1
2月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月
起每日公布12次人民币兑美元参考价，同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日圆和
英镑参考价。(完)
相关报导：
--外汇交易中心人民币汇率指数上周均降，CFETS指数大跌至91.84 --路透测算的人民币CFETS指数续创记录新低，年内累跌1.65% --少了G7和IMF的支持，美国指责中国操纵汇率又能如何？ --CNH同业拆息利率多数反弹，隔夜拆息升至一周新高 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNY19081202 https://tmsnrt.rs/2YHP69b
CNY19081201 https://tmsnrt.rs/2MUW2sI
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(发稿 张金栋/马蓉；审校 林高丽/杨淑祯)