智通財經APP獲悉，在充滿不確定性的2025年到來之前，投資者今年迄今向全球債券基金投入了創紀錄的6000億美元，以利用幾十年來最高的一些收益率。根據金融數據提供商EPFR的數據，截至12月中旬，流入發達市場和新興市場債券基金的資金達到6170億美元，超過了2021年的5000億美元，使2024年有望成爲創紀錄的一年。
通脹下降最終使各大央行得以降低利率，這促使投資者鎖定相對較高的收益率。在2022年高達2500億美元撤出全球債券基金後，“債券年”終於到來。貝萊德歐洲、中東和非洲地區(EMEA)iShares固定收益策略主管Vasiliki Pachatouridi表示：“關鍵在於收益。我們近20年來從未見過這樣的收益率水平。”數據顯示，儘管今年ICE-BofA全球債券指數的回報率在2%左右，但去年年底發行的債券收益率高達4.5%，是2008年以來的最高水平。
與此同時，隨着美國和歐洲股市再創新高，全球股票基金吸引了6700億美元的資金流入。貨幣市場基金表現最好，吸引了超過1萬億美元的資金流入。
信貸熱潮
事實證明，收益率高於同等政府債券的公司債券尤其受歡迎。隨着企業經受住了央行加息的影響，公司債券出現上漲，ICE BofA全球公司債券指數的收益率已降至2007年金融危機爆發前以來的最低點。
匯豐私人銀行全球首席投資官Willem Sels表示：“在幾年前利率開始上升之前，很多公司將資金鎖定了很長時間。”“因此，借貸成本上升對企業的影響遠小於人們的預期。與此同時，許多公司的現金持有量也增加了。”
被動ETF獲青睞
投資者對被動型交易所交易基金(ETF)表現出明顯的偏好。根據晨星Direct的數據，截至11月底，該類ETF的資金流入達到創紀錄的3500億美元。
倫敦政治經濟學院金融學教授Martin Oehmke表示：“ETF讓投資者有機會接觸到許多以前難以交易的資產，包括債券。”“例如，公司債券的流動性是出了名的差，而ETF以流動性高得多的形式提供了進入這個市場的便捷途徑。”
兩家最大的被動式基金公司——貝萊德和先鋒——已從中獲益。根據晨星Direct的估計，貝萊德的iShares ETF業務在1月至10月底期間吸引了1110億美元的資金流入，而先鋒則吸引了約1200億美元的資金流入——其中絕大多數流入了其被動指數業務。
一向以積極管理著稱的太平洋投資管理公司(PIMCO)今年也表現強勁。晨星公的數據顯示，在2022年損失了約800億美元之後，該公司的債券基金吸引了約460億美元。
資金流入可能放緩
多種因素可能導致2025年資金流入放緩。當選總統特朗普的減稅和放鬆監管議程導致美國股市大漲，流入股市的資金激增，限制了債券的吸引力。
EPFR和道明證券的數據顯示，在特朗普11月5日勝選後的四周內，有1170億美元流入美國股票基金，是流入全球債券基金的270億美元的四倍多。
與此同時，投資者對公司債券在今年表現強勁後能否進一步反彈持懷疑態度。瑞典SEB銀行全球資產配置主管Carl Hammer表示：“似乎很難繼續預期利差會進一步收窄，我不相信債券收益率會比現在低很多。”