* 人民幣收盤跌近百點，與中間價同創逾11年新低
* 市場繼續消化貿易戰升級的衝擊，情緒總體平穩
* 破“7”後監管層重視守衛貶值速度而非點位
* 近日中間價與市場價快速接近，重點關注明日中間價表現
* 即便中間價破“7”對市場情緒衝擊亦應有限
(新增評論及收盤報價)
路透北京/上海8月7日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三收跌近百點至7.04上方，中
間價則再跌逾300點逼近7元關口，兩者同創逾11年新低。交易員稱，市場繼續消化中美貿易
戰升級帶來的衝擊，但央行發行離岸央票，打破了離岸帶動在岸下跌的反饋機制，加之近兩
日長端掉期大行賣壓較重均緩和人民幣跌勢，市場情緒總體平穩，短期料維持在7.05附近寬
幅波動。
他們並表示，從近期的舉措來看，監管層要守衛的是人民幣貶值的速度而非具體點位；
從近日中間價每日下跌數百點快速向市場價靠攏來看，監管層有意讓兩者更好地擬合，因此
即便中間價破“7”對市場的影響亦應有限。
“人民幣破7監管層沒有過度進行管理，而是讓市場充分釋放情緒，但釋放後人民幣走
到哪里監管層的態度就很重要了，目前看，應該不想讓人民幣跑的太遠。”一外資行交易員
稱。
該交易員並表示，人民幣此輪下跌是基本面驅動的順勢調整，美指強勢、貿易摩擦升級
等均令監管層認為守7的意義已然不大，不如把市場貶值的情緒宣洩掉反而更有利於管理。
“如果有好的消息出現不排除人民幣再進入6時代，這樣的話7就沒有特殊的意義了，跟
6.9一樣，”該交易稱，“最怕整數關口跟風，比如大量的期權埋在這里，...匯率具有自我
強化的特性，淡化整數關口的意義比較好管理。”
他並指出，近幾日中間價低開的幅度較大，但與前期“等差數列”相比，每日數百點的
跌幅已經離市場價越來越近；如果隔夜美指保持基本穩定，明日中間價很可能會站上7，“
但其實也沒關係，對市場情緒的影響總體可控。”
不過，另一外資行交易員則認為，如果明天中間價跌穿7元關口，可能會給市場發出新
的信號，人民幣也可能再度下跌。
工銀國際首席經濟學家程實認為，此次人民幣“破7”不是預期驅動的“心魔”兌現，
而是基本面驅動的順勢調整，具有自我穩定的能力。通過一系列雙向波動，新的匯率底線有
望漸次浮現。中美貿易博弈長期路徑的選擇，將深刻重塑匯率的運行情景和均衡位置。如果
博弈長期化但不極端化，則人民幣匯率有望維持長期穩態。
中美兩國貿易爭端在上周尾段迅速升級，當時美國總統特朗普表示將對更多中國商品加
徵關稅。中國周一做出回應，允許人民幣兌美元匯率跌破心理重要關口7，華盛頓方面旋即
給中國貼上匯率操縱國標簽。
中國外管局最新公布的外儲數據顯示，7月末外儲結束兩連升，當月下降155億美元，為
九個月最大單月降幅。外管局發言人稱，7月中國外匯市場運行保持平穩，外儲規模變動主
要受匯率折算和資產價格變化等因素綜合影響。
全球匯市方面，新西蘭元周三跌2%，之前新西蘭央行大舉降息，並稱有可能實施負 利
率，令澳元下跌並引發投資者湧入避險貨幣日圓。國人民幣再度下跌，離岸人民幣兌美元 C
NH=EBS 跌0.4%至7.077，但高於周一低位。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 7.0414 7.0321 -0.13%
中間價 CNY=SAEC 6.9996 6.9683 -0.45%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 275.65億美 293.76億美元
元
日內波動幅度(pips) 297 日低7.0551 日高7.0
254
今年以來升貶幅度 -2.49%
2005年匯改以來升貶幅度 17.54%
一年期美元/人民幣掉期 240
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.0753 7.0523
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1055 7.0998
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為7.0402元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.8786元、6.6231元和8.5611元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。(完)
相關報導：
--估值影響7月末外儲結束兩連升，外儲規模料整體穩定 --中國國有銀行通過在岸人民幣遠匯掉期操作吸納美元--消息 --路透測算的人民幣匯率CFETS指數跌至92.15，創逾九個半月新低 --人民幣中間價跌313點刷新逾11年新低，逆周期持續發揮作用 --CNH同業拆息利率全線調整，隔夜拆息下探近五個月新低 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNYcfxs19080701 https://tmsnrt.rs/2YycxSz
cnycfxs19080702 https://tmsnrt.rs/2YstLk0
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(發稿 馬蓉/張金棟；審校 吳雲凌)
* 市場繼續消化貿易戰升級的衝擊，情緒總體平穩
* 破“7”後監管層重視守衛貶值速度而非點位
* 近日中間價與市場價快速接近，重點關注明日中間價表現
* 即便中間價破“7”對市場情緒衝擊亦應有限
(新增評論及收盤報價)
路透北京/上海8月7日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三收跌近百點至7.04上方，中
間價則再跌逾300點逼近7元關口，兩者同創逾11年新低。交易員稱，市場繼續消化中美貿易
戰升級帶來的衝擊，但央行發行離岸央票，打破了離岸帶動在岸下跌的反饋機制，加之近兩
日長端掉期大行賣壓較重均緩和人民幣跌勢，市場情緒總體平穩，短期料維持在7.05附近寬
幅波動。
他們並表示，從近期的舉措來看，監管層要守衛的是人民幣貶值的速度而非具體點位；
從近日中間價每日下跌數百點快速向市場價靠攏來看，監管層有意讓兩者更好地擬合，因此
即便中間價破“7”對市場的影響亦應有限。
“人民幣破7監管層沒有過度進行管理，而是讓市場充分釋放情緒，但釋放後人民幣走
到哪里監管層的態度就很重要了，目前看，應該不想讓人民幣跑的太遠。”一外資行交易員
稱。
該交易員並表示，人民幣此輪下跌是基本面驅動的順勢調整，美指強勢、貿易摩擦升級
等均令監管層認為守7的意義已然不大，不如把市場貶值的情緒宣洩掉反而更有利於管理。
“如果有好的消息出現不排除人民幣再進入6時代，這樣的話7就沒有特殊的意義了，跟
6.9一樣，”該交易稱，“最怕整數關口跟風，比如大量的期權埋在這里，...匯率具有自我
強化的特性，淡化整數關口的意義比較好管理。”
他並指出，近幾日中間價低開的幅度較大，但與前期“等差數列”相比，每日數百點的
跌幅已經離市場價越來越近；如果隔夜美指保持基本穩定，明日中間價很可能會站上7，“
但其實也沒關係，對市場情緒的影響總體可控。”
不過，另一外資行交易員則認為，如果明天中間價跌穿7元關口，可能會給市場發出新
的信號，人民幣也可能再度下跌。
工銀國際首席經濟學家程實認為，此次人民幣“破7”不是預期驅動的“心魔”兌現，
而是基本面驅動的順勢調整，具有自我穩定的能力。通過一系列雙向波動，新的匯率底線有
望漸次浮現。中美貿易博弈長期路徑的選擇，將深刻重塑匯率的運行情景和均衡位置。如果
博弈長期化但不極端化，則人民幣匯率有望維持長期穩態。
中美兩國貿易爭端在上周尾段迅速升級，當時美國總統特朗普表示將對更多中國商品加
徵關稅。中國周一做出回應，允許人民幣兌美元匯率跌破心理重要關口7，華盛頓方面旋即
給中國貼上匯率操縱國標簽。
中國外管局最新公布的外儲數據顯示，7月末外儲結束兩連升，當月下降155億美元，為
九個月最大單月降幅。外管局發言人稱，7月中國外匯市場運行保持平穩，外儲規模變動主
要受匯率折算和資產價格變化等因素綜合影響。
全球匯市方面，新西蘭元周三跌2%，之前新西蘭央行大舉降息，並稱有可能實施負 利
率，令澳元下跌並引發投資者湧入避險貨幣日圓。國人民幣再度下跌，離岸人民幣兌美元 C
NH=EBS 跌0.4%至7.077，但高於周一低位。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 7.0414 7.0321 -0.13%
中間價 CNY=SAEC 6.9996 6.9683 -0.45%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 275.65億美 293.76億美元
元
日內波動幅度(pips) 297 日低7.0551 日高7.0
254
今年以來升貶幅度 -2.49%
2005年匯改以來升貶幅度 17.54%
一年期美元/人民幣掉期 240
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.0753 7.0523
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1055 7.0998
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為7.0402元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.8786元、6.6231元和8.5611元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。(完)
相關報導：
--估值影響7月末外儲結束兩連升，外儲規模料整體穩定 --中國國有銀行通過在岸人民幣遠匯掉期操作吸納美元--消息 --路透測算的人民幣匯率CFETS指數跌至92.15，創逾九個半月新低 --人民幣中間價跌313點刷新逾11年新低，逆周期持續發揮作用 --CNH同業拆息利率全線調整，隔夜拆息下探近五個月新低 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNYcfxs19080701 https://tmsnrt.rs/2YycxSz
cnycfxs19080702 https://tmsnrt.rs/2YstLk0
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(發稿 馬蓉/張金棟；審校 吳雲凌)