智通財經APP獲悉，中航證券發佈研報稱，近年來，安全應急產業已逐漸成爲戰略性新興產業，伴隨着到信息技術賦能安全應急裝備，安全應急產業正進發出新的發展動能。作爲典型的新質安全應急裝備，無人航空器在各個安全應急領域已有諸多典型應用。其作爲智能化、信息化賦能安全應急產業的典型，已經成爲安全應急產業的重要一環，其帶動的安全應急產業中無人航空器及其配套裝備市場，未來具備可觀的增長潛質與良好的經濟效益，值得被重點關注。
中航證券主要觀點如下：
“大安全”概念下的大主題、長主題
長期以來，安全應急產業市場關注度較低，究其根源，主要系兩方面原因所致，其一，客觀來看，安全應急產業行業部分牌照壁壘較高、增速相對穩定，研究難度較大；其二，對於安全應急產業存在一些刻板印象，例如科技含量不高、政策影響較大等。這都限制了資本與市場對於安全應急產業發展的促進作用。
然而，安全應急產業與國防軍工類似，是社會經濟、人民生活發展的必需品，是當前“大安全”概念下的大主題、長主題，在當前經濟形勢下，與軍工行業相同，具備逆週期屬性，投資價值逐步顯現。
從價值鏈端，應該關注無人航空器整機企業及應用方案提供商。
國內的無人航空器整機廠家衆多，主要產品基本可以劃分爲消費級、工業級、特種三個生要範疇，其中服務於安全應急產業應用範騰的主要以消費級與工業級爲主。
從產業環節來看，安全應急產業中的無人航空器產業鏈具有，“產業鏈條長、服務領域廣、帶動作用強”等特點，是以無人航空器製造爲核心，以應用爲目的，以基礎設施與運營管控爲支撐的緊密鏈條，是製造業與應用端並重，應用端既受制於製造能力，又指導了技術的發展方向，既是“造出來”也是“用起來”，兩者相輔相成，不能簡單的等同於單薄的無人機制造產業鏈。
複合翼無人機與無人直升機佔據市場主流，固定翼有望進一步拓展。安全應急產業中的無人航空器按照構型主要可以分爲固定翼、無人直升機，垂直起降固定翼、多旋翼四類，當前較爲火熱的Evtol典型產品，均可以歸屬於垂直起降固定翼與多旋翼。通過對國內2024年度航空應急項目採購統計，從招標採購的類型和數量來看，複合翼無人機與無人直升機應用較多，相關平臺及應用成熟，需求量大，參與企業競爭激烈。固定翼無人機相對需求較少，但單項目價值量高，主要系目前多數安全應急項目需求均未涉及任務能力要求較高的範時，“殺雞馬用牛刀”，未來隨着更多安全應急需求的釋放，大型固定翼無人機在未來安全應急產業的應用有望進一步拓展。
產業規模與市場空間
無人航空器在安全應急產業中未來發展前景值得期待。經過國內外多年的實踐，無人機在救援行動中發揮的作用得到了廣泛認可，各國政府和社會組織對於救援無人機的重視程度也愈發提升。據中無人機年報，2021年我國民用無人機應急救援領域市場規模達23.98億元，據南方都市報援引世界無人機大會主席楊金纔在2023無人機應急救援力量建設與發展論壇上發言，2022年中國民用無人機應急救援領域市場規模增至35.17億元，同比上浮46.37%，該行預計未來市場仍將繼續保持高速增長，CAGR有望維持20%，預計本年度我國民用無人機應急領域市場規模將達50.64億元，到2027年，我國民用無人機應急救援領域市場規模將達到87.51億。
投資建議
①適航取證是未來趨勢：在當前的安全應急產業中的無人機整機細分賽道，技術壁壘較低的機型以分系統集成爲主，難以經過適航取證這條“荊林密佈、擁擠不堪”的獨木橋。疊加當下，安全應急採購中，普遍將適航取證作爲加分或必選項，因此相關廠商勢必將面臨新一輪的競爭與洗牌，龍頭、上市公司將更有可能度過此次“倒春寒”，同時，危機背後孕育着機會，當這輪洗牌結束，積累熬過這次考驗的老龍頭、抓住時機入局的新巨頭，將會享受到更多的時代紅利，建議重點關注。
②固定翼的擁有差異化機會：目前多數安全應急項目需求均未涉及任務能力要求較高的範晴，“殺雞意用牛刀”從而使得固定翼無人機在安全應急採購招標中出鏡較少，未來隨着更多安全應急需求的釋放，大型固定翼無人機在未來安全應急產業的應用有望進一步拓展，行業市場有望“遲”一步打開。
③具備垂直起降能力的仍將被最廣泛應用：根據安全應急項目的現實需求，以及安全應急無人機的應用場景，由於垂直起降型無人機在使用過程相較於固定翼無人機，具備起降基礎設施要求低、操作相對簡單、專業性要求低、應對複雜環境響應快等特點，因此，在未來的大規模應用中，具備垂直起降能力的無人機仍將被最廣泛應用。
風險提示
①技術研發的風險。無人機系統行業屬於技術密集型產業，研發投入相對較大，若公司未能及時將產品和技術更新送代，對需求把握出現偏差，相應技術或產品研發方向未能貼合市場需求，或出現新產品研發失敗、研發成果未能產品化，將對公司發展造成不利影響。
②核心技術人員流失風險。安全應急產業作爲新興行業，技術和人才的短缺、流動性大是客觀情況，隨着行業的競爭日趨激烈，人才對行業企業發展的作用愈發重要。公司核心技術和核心技術人員是公司核心競爭力的重要組成部分，人員的穩定對公司的發展起到至關重要的作用，人員流失將對公司的經營產生不利影響。
③市場競爭格局的風險。由於行業處於發展初期，且低端市場呈現買方市場態勢，導致整體行業態勢較爲錯綜複雜，生態及優勢地位較不穩固、存在發優勢不明顯，未來競爭態勢出現較大變化的可能。