智通財經APP獲悉，全球大型AI數據中心以太網交換機芯片，以及AI硬件領域AI ASIC芯片的最核心供應力量——博通(AVGO.US)，自2023年以來成爲資金圍繞人工智能的這股史無前例投資浪潮的核心焦點，其投資熱度長期以來僅次於AI芯片霸主英偉達(NVDA.US)。在北京時間上週五晨間公佈強勁增長的業績以及對於AI ASIC芯片市場極度樂觀的展望預期之後，其股價在美股單日暴漲超20%，市值一舉超過一萬億美元這一重要里程碑，週一美股夜盤則繼續飆升。
AI ASIC在也業內被稱作“定製化AI芯片”、“專用AI芯片”或“AI應用專用集成電路”。與傳統的通用類型處理器(比如CPU與GPU)不同，AI ASIC針對特定的AI任務(比如深度學習、人工智能推理和訓練體系等)高效率執行進行深度化的定製，旨在通過專有硬件架構來提升人工智能計算效率、降低功耗，並提高性能，尤其在執行大規模AI並行化計算時展現出巨大的能效優勢。比如谷歌聯手博通打造的TPU(Tensor Processing Unit)就是一種最典型的AI ASIC，主要用於深度學習推理和訓練，優化了矩陣乘法等關鍵計算操作，提升了AI計算效能。
博通上週五公佈的業績報告顯示，博通的AI相關營收(數據中心以太網芯片+AI ASIC)同比猛增220%，全財年累計達到122億美元。更重磅的是，博通首席執行官陳福陽(Hock Tan)在業績電話會議上表示，人工智能產品營收將在2025財年第一季度同比增長65%，遠快於該公司約10%的整體半導體業務增速，並且預計到2027財年，其爲全球數據中心運營商們所打造的AI組件(以太網芯片+AI ASIC)潛在市場規模將高達900億美元。陳福陽在電話會議上強調：“未來三年，AI芯片的相關機遇無比廣闊大。”
如果說定製化AI芯片領域重要參與者邁威爾科技(MRVL.US)在公佈AI業務增速炸裂的業績展望後吸引看漲芯片股的資金集體湧入該股以及博通，那麼AI ASIC以及以太網交換機芯片的絕對霸主博通則憑藉強勁的業績與展望，吸引全球資金湧入與AI ASIC相關的投資板塊——比如A股市場與AI ASIC概念高度相關的個股，以及參與博通或者邁威爾AI ASIC芯片產業鏈的上市公司——比如有着“芯片代工之王”稱號的臺積電以及總部位於日本的AI ASIC芯片測試設備製造商愛德萬測試(Advantest)，還有對於chiplet先進封裝至關重要的Hybrid Bonding領域設備供應商BE Semiconductor。
博通市值首次突破萬億美元超級大關
博通股價在上週五收盤大漲逾24%，市值首次突破萬億美元，創下該芯片巨頭單日最佳表現。這一里程碑的背後邏輯在於博通發佈的第四財季財報超出華爾街預期，並且管理層展現出無比強勁的人工智能(AI)相關營收展望。
近日，世界首富兼特拉斯CEO馬斯克宣佈，計劃將其最新創立的AI初創公司xAI旗下的Colossus AI超級計算機從目前的10萬個GPU擴展到100萬個，這無疑引發了芯片以及人工智能業界的廣泛關注，不過，xAI並非唯一一家擁有如此宏偉計劃的企業，並且AI芯片霸主英偉達絕非唯一受益者，博通以及邁威爾等定製化AI芯片領軍者們也將全面收益。
以太網交換機芯片，以及與AI密切相關的ASIC定製化AI芯片的強勁需求在博通2023財年以及2024財年至今持續超預期的強勁營收數據中能夠明顯看出。尤其是定製化AI芯片已成爲博通愈發重要的營收來源，市場消息顯示，美股科技巨頭蘋果與Facebook母公司Meta最新的自研AI芯片都將選擇博通作爲自研芯片技術的核心合作伙伴，Meta此前與博通共同設計了Meta的第一代和第二代AI訓練加速處理器，預計博通將在2024年下半年以及2025年加快研發Meta下一代AI芯片 MTIA 3。
憑藉全球各大數據中心對於博通以太網交換機芯片的強勁需求，以及憑藉在芯片間互聯通信以及芯片間數據高速傳輸領域的絕對技術領導地位，近年來，博通乃定製化AI芯片領域最爲重要的參與力量，比如谷歌自研服務器AI芯片——TPU AI 加速芯片，博通乃核心參與力量，博通與谷歌團隊共同參與研發TPU AI 加速芯片以及AI訓練/推理加速庫。除了芯片設計，博通還爲谷歌提供了關鍵的芯片間互聯通信知識產權，並負責了製造、測試和封裝新芯片等步驟，從而爲谷歌拓展新的AI數據中心保駕護航。
博通以太網交換機芯片主要用於數據中心和服務器集羣設備，負責高效、高速地處理和傳輸數據流。博通芯片對於構建AI硬件基礎設施可謂必不可少，因爲它們能夠確保數據在GPU處理器、存儲系統和網絡之間的高速傳輸，而這對於ChatGPT等生成式AI來說極爲重要，特別是那些需要處理大量數據輸入和實時處理能力的應用，如Dall-E文生圖、Sora文生視頻大模型等。
更重要的是，基於博通獨有的芯片間互聯通信技術以及數據傳輸流領域諸多專利，博通目前已成爲AI硬件領域AI ASIC芯片S市場目前最爲重要的參與力量，不僅谷歌選擇與博通合作設計研發定製化AI芯片，蘋果與Meta等巨頭以及更多數據中心服務運營商未來有望與博通長期聯手打造高性能ASIC。
“公司正與大型雲計算客戶們合作開發定製化的AI芯片，我們目前有三家超大規模雲客戶，他們已經制定了自己的多代‘AI XPU’路線圖，計劃在未來三年內以不同速度部署。我們相信，到2027年，他們每家都計劃在單一架構上部署100萬XPU集羣。”博通CEO陳福陽表示。這裏的XPU指代的是“擴展性強”的處理器架構，通常指代是除英偉達AI GPU之外的AI ASIC、FPGA以及其他的定製化AI加速器硬件。
博通，或將是首個打破英偉達AI壟斷的“破局者”! 華爾街最高目標價高達260美元
谷歌、Meta以及蘋果等等大型數據中心運營商們選擇與博通、邁威爾等定製化AI芯片公司合作推出AI ASIC芯片，主要是爲了在性能、功耗、成本、擴展性、技術自主權等方面獲得更大的自主優化空間。定製化的AI ASIC能夠提供針對特定任務的硬件加速，尤其在大規模AI訓練、推理任務中表現更爲出色，相較於通用的英偉達GPU，具備更高的效率和性價比。
比如，深度學習以及AI推理和訓練系統的強大AI算力需求與特定複雜算法，以及與人工智能任務掛鉤的計算機視覺、自然語言處理等計算任務，具有不同的算力需求和計算模式，定製化的AI ASIC可以爲特定任務提供針對性的性能以及耗能層面優化，同時提高吞吐量，達到更高效的AI計算性能，這一點是ASIC相對於英偉達AI GPU等通用處理器的優勢。
結合ASIC與GPU，將使得AI ASIC更加集中於常態化的AI任務或者是結構固定的AI應用，諸如矩陣運算、卷積操作等深度神經網絡中的常見操作，而英偉達AI GPU則集中於更加複雜且對算力要求高得多的人工智能算力任務，比如自注意力機制以及由生成器和判別器組成的神經網絡結構生成對抗網絡(GAN)，以及更廣泛且龐大的通用型計算任務，GPU具有非常強大的浮點運算能力和較高的內存帶寬，適合處理需要大量數據和複雜算法的任務。此外，定製化AI芯片也能夠緩解各大數據中心對於英偉達Blackwell以及Hopper架構AI GPU(GB200/B200/H100/H200)供不應求帶來的AI算力資源嚴重短缺。
憑藉在AI ASIC市場的領軍者地位，博通不久後或將打破英偉達所的“AI芯片壟斷地位”。來自瑞穗的分析師Jordan Klein指出，華爾街正在關注谷歌等大型雲計算公司對ASIC的需求，這可能是導致英偉達股票在週五意外下跌的原因之一。“在我看來，定製化AI芯片每年都將實現從英偉達AI GPU中搶佔份額，儘管英偉達GPU仍在AI訓練目的中佔據主導地位。”
摩根士丹利分析師Joseph Moore在一份報告中寫道：“與市場對谷歌轉型的擔憂相比，博通符合預期的季度業績以及無比強勁的前景可能提供正面催化，而長期的人工智能評論將增加長期的投資熱情。預計在2025年期間，勢頭將從這裏開始積聚。”
Evercore ISI分析師Mark Lipacis同樣對博通公佈的高達900億美元AI硬件市場指引表示極度亢奮情緒，並表示投資者可能低估了博通定製化AI芯片的增長機會。
根據Gartner的最新預測報告，廣泛的生成式人工智能(GenAI)應用推動了對高性能AI芯片的需求，特別是用於數據中心AI推理系統的定製化AI芯片的需求有望大幅增長，因此該機構預計2024年全球範圍的AI半導體營收規模將達到710億美元，較2023年增長33%，預計2025年營收規模有望高達920億美元。
在華爾街，投資機構們在博通業績出爐後紛紛大幅上調對於該公司未來12個月的目標股價預期，華爾街最高目標價已經高達260美元，且共識評級爲“強力買入”，沒有一位分析師給出“賣出”。金融巨頭摩根大通將博通目標股價從210美元大幅上調至250美元，並且維持“增持”這一最高評級，意味着在摩根大通分析師看來總計市值已經突破萬億美元大關，且最新股價高達224美元的博通還能繼續往上衝。另一知名機構Benchmark則將目標股價從210美元大幅上調至255美元，KeyBan則將博通目標價從210美元一舉大幅上調至華爾街最高目標價260美元。