前言：
因兩次延遲披露年報、安永辭任核數師等一係列風波選擇停牌百餘天的錦州銀行（00416-HK），終採用「援兵纾困之計」，讓其渡過困境的同時，提高抗風險能力。
三軍人馬，支援「錦州城」
錦州，屬遼西走廊交通要衝，自古以來是軍家必爭之地。曾有順治元年始設八旗駐防，康熙間更是定八旗滿洲、錫伯合駐。可想而知，錦州在每個時期均佔有重要的地位。
現如今，古時戰場早已不復存在，取而代之的是一場又一場的資本市場的「博弈」。
錦州銀行屬錦州市地級城市商業銀行，作為全市企業文化建設的標桿，一直以社會為根基的理念，在振興錦州經濟、支持城市南擴、建設濱海新錦州過程中做出了巨大貢獻。
借助「地級城市商業銀行」的標簽及地域優勢，錦州銀行開啓瘋狂的資本擴張模式，短短5年時間里，錦州銀行的總資產從2012年的1232.94億元人民幣（單位下同）增至2017年的7234.18億元，年復合增長率為42.46%。其年復合增速遠高於同期競爭對手盛京銀行（02066-HK）的26.89%。
自2016年來，我國金融嚴監管政策陸續出台，銀行同業理財空間持續被擠壓，大型銀行及部分商業銀行選擇向消費金融轉型。而此時，以貸款為主導型擴張的城市商業銀行，受經營理念、科技、場景、等因素限製，他們的轉型並不理想。此外，隨著經濟下行及金融「去槓桿」收緊的影響，城市商業銀行不良貸款率等問題頻現。作為資產擴張勢頭較猛的錦州銀行，因步伐邁太大，一時調整不過來，流動性承壓較大，最終選擇停牌。
在外界紛紛猜測錦州銀行是否會步包商銀行後塵選擇「爆雷」而擔憂時。7月28日，以工商銀行（01398-HK、601398-CN）為代表的三大人馬，齊聚「錦州」，為錦州銀行帶來了纾困的「曙光」。
據錦州銀行發佈公告稱，其已向工商銀行旗下全資子公司工銀金融資產投資有限公司（下稱「工銀投資」）、中國信達（1359-HK）全資子公司信達投資有限公司（以下簡稱「信達投資」）及中國長城資產管理股份有限公司（以下簡稱「中國長城資產」）轉讓其持有的部分該行内資股。
值得注意的是，三大受讓方均採用財務性投資的方式入駐錦州銀行。其中，工銀投資擬出資不超過30億元受讓錦州銀行的内資股股份，約佔錦州銀行普通股股份總數的10.82%；信達投資受讓的股份數佔錦州銀行普通股股份總數的比例為6.49%；而中國長城資產尚未透露相關受讓股份數量。
工行領頭接盤，能給錦州銀行帶來什麽，意味著什麽
從錦州銀行角度上看，引進「宇宙行」工行為代表的一眾綜合實力較強的金融機構接盤援助，不僅可化解流動性風險，還可進一步提高公司治理水平及管理和對抗風險能力。
除此之外，隨著工行、信達及長城資產的入駐，錦州銀行的股本結構將相對集中，擺脫分散的格局。
截至2018年6月30日，錦州銀行的股權結構較為分散，未見持股比例超5%的股東（如下圖所示）。若本次受讓成功，工銀投資及信達投資將成為錦州銀行第一、第二大股東。
對於此次引入三大戰略投資者，錦州銀行董事會秘書孫晶在接受《人民網》訪問時表示，「引入有實力的戰略投資者有助於完善錦州銀行治理結構及治理機製，實現穩健經營、健康發展，提高服務實體經濟的能力；他又指出，目前該行各項業務均正常辦理，在地方政府、金融管理部門支持下，經過自身努力，該行的同業業務逐步恢復正常，其他各項業務經營平穩。」此外，孫晶指，目前審計機構正抓緊對該行進行審計且進展順利，預計8月底前發佈2018年度報告。
從工行角度上看，本次出手接盤救援錦州銀行，主要是服務於國家金融供給側改革、提升服務實體經濟能力而作出的投資事項。
為何此時選擇接盤錦州銀行？
從市場環境來看，隨著包商銀行被接管後，城市商業銀行的市場信用度有所下滑，上市的城商行二級市場承壓下行。隨著股價的下行，城商行的市場估值逐漸走低。此時，由綜合實力較強的金融機構來接盤，其所承受的市場風險較小，且適合進行大規模整合，有助於快速改善城商行的資本結構及市場信用不均衡等情況。
若本次錦州銀行「引援纾困」成功。意味著未來城商行或中小銀行再出現流動性等困局時，將由綜合實力較強的金融機構或大型銀行通過市場化的方式進行接管。
尾語：
從錦州銀行出事後停牌「自救」到「三軍支援」，僅花了三個月時間。從某種程度上講，監管局在持續收緊金融監管的同時，並不希望短期係統性風險的發生，才如此快速的採取措施。與此同時，這間接反映出當前城市商業銀行經營活動中存在的困局。