【解剖大盤】
不明朗因素逐步落地，今天兩地市場均出現上漲，投資者對於重磅會議也有較好的預期，港股收盤漲1.2%。
美國11月核心CPI同比、環比增速均持平前值，分別增長3.3%和0.3%。符合預期，數據公佈後，掉期市場押注12月降息的可能性由數據發佈前的86.1%增至96.4%。正如筆者昨日所言：“大概率數據會往降息的方向走”。之後各國提前展開行動，加拿大、瑞士央超均預期大幅降息50個基點。歐央行將在今晚21:15公佈12月利率決議。市場普遍預計歐洲央行將政策利率降低25個基點至3%。但摩根大通認爲50bp仍有可能。總之，全球走向寬鬆已經是大勢所趨。這種基調本身對股市就是正面刺激。
今天市場重磅消息是個人養老金要入市了。12月12日，人力資源社會保障部、財政部、稅務總局、金融監管總局、證監會聯合印發《關於全面實施個人養老金制度的通知》，自12月15日起，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，均可以參加個人養老金制度。主要看點是這個個人養老金將國債、特定養老儲蓄及指數基金納入個人養老金產品目錄。來自證監會最新公佈的《個人養老金基金名錄》，此次入圍的基金主要涵蓋A股寬基、紅利基金、寬基指數增強基金三種類型。寬基指數基金有：跟蹤滬深300指數、中證A50指數、中證A500指數、創業板指數、上證科創50指數、中證500、上證50、深證100、科創創業50指數的部分大型指數基金產品(包括ETF聯接基金)率先進入目錄。紅利產品中，跟蹤中證紅利指數、滬深300指數紅利低波、中證紅利低波指數、中證紅利低波100的基金有望率先進入目錄。這意味着後續增量資金已經在路上。就長線資金而言，主要有社保基金、企業年金、以及個人養老金。其中個人養老金佔比最少，但這次明確可以投入權益市場，對股市而言是一個非常好的開端，而且資金性質是中長期的，對於指數的穩定會啓動很大作用。
今天市場反響強烈的是旗手證券類，12月12日，華福證券增資擴股項目落地，17家機構參與，增資超47億元，超出預期目標，成爲2024年證券行業最大融資案例。此次增資不僅包括福建金投、福建投資集團等原股東，還有泉州交發交通產業投資集團、蘭生股份等新投資人。可見，市場對於證券類興趣濃厚。漲幅大一點的主要是有重組預期強的國聯證券（01456）漲超9%，其它有招商證券（06099）等。
12月12日出版的《人民日報》在第17版刊發了整版報道《全國政協委員、工商界人士接受本報採訪表示：增強發展信心共促高質量發展（議政建言）》。重磅企業家如騰訊馬化騰、新希望劉永好均表示堅定發展信心、民營企業一定會有光明的前景，中國經濟一定會乘風破浪、奮力前行。這個表態也提振市場信心。
今年以來，A股企業增發港股成爲熱潮。據不完全統計，年內至少有9家A股公司披露籌劃發行H股股票的事宜。僅12月以來就有海天味業、恆瑞醫藥、均勝電子、安井食品宣佈籌劃赴港上市。進一步提升香港作爲區內領先的國際新股集資市場的吸引力。另外昨天下午，香港特區政府歡迎立法會通過《2024年印花稅法例（雜項修訂）條例草案》，落實豁免房地產投資信託基金股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅，以及修訂在香港實施無紙證券市場制度下的印花稅徵收安排。預計接下來香港調低股票印花稅也值得期待。
消費板塊繼續成爲資金追捧的方向，根據國家統計局數據顯示，10月份社會消費品零售總額同比增長4.8%，1月份至10月份同比增長3.5%。這表明政策刺激對消費市場的復甦起到了積極作用。臨近春節，疊加自上而下不斷對內需的重視、政策預期升溫，消費有望迎來新一輪反彈修復。當然，投資者也在期待最新的會議會傳出對刺激消費方面的利好，有傳以舊換新，規模要給足，範圍要更廣。以舊換新大概率在明年兩會前後續作，傢俱、餐飲、通訊器材可能是擴容的“首選”。若規模與今年相同，或可拉動4000億元的潛在銷售空間。
消費方向最明顯的還是餐飲這塊，反覆提到的海倫司（09869）今天再漲超9%，還有海外拓展龍頭特海國際（09658）今天又漲超4%，帶動海底撈（06862）、頤海國際（01579）等。其次是飲料類，如龍頭茶百道（02555）、奈雪的茶（02150）；昨日談到了乳業的發酵，今天擴散到了啤酒類，如青島啤酒股份(00168）、華潤啤酒（00291）、百威亞太（01876）。還有一個消費風向標的中國中免（01880）也動了，今天漲7.6%，運動服飾的滔博（06110）、波司登（03998）、安踏（02020）也全在動，基本上消費品都是輪番上漲的態勢。
還有一個很特殊的是老鋪黃金（06181），今天大漲超11%，這個品種其實不能簡單當黃金股來看，其主要是消費屬性，而且是有望形成奢侈品消費品牌，這就是其特殊的地方。
在昨日，比特幣價格再次回升至10萬美元以上,美圖公司（01357）今天再度漲超13%，今天上漲主要是受到外圍AI方向的刺激，如谷歌又搞出了超越OPEMAI的應用軟件，相當炸裂。AI機器人的創新奇智（02121）突破平臺漲7.87%。昨日提到的儲能概念天能動力（00819）今天大漲超6%。
今年是汽車洗牌很殘酷的一年，明年會更殘酷，因爲還沒有到最後的淘汰賽，眼下已經開始有一些車企扛不住了，如哪吒和最新的極越，現實已經證明，玩車沒有雄厚的實力和技術儲備根本就玩不轉，被淘汰的唯一出路就是被兼併重組，行業已過了1.0階段，今年能維持住的明年還不好說，接下來還會繼續淘汰，稍有不慎就會面臨現金流的問題，但挺過了明年，後面就會比較輕鬆。眼下市場相對認可的是東風集團（00489）和華爲的合作，還有比亞迪（01211）、吉利（00175）、長城汽車（02333），其中顯着特徵是出海方向均不斷有增量。另外汽配行業相對好過一些，如敏實集團（00425）、耐世特（01316）。汽車經銷商及汽車服務市場也迎來困境反轉，4S店隨着油車的沒落也在出清，但新能源汽車的崛起也給經銷商帶來轉型的機遇，如龍頭永達汽車（03669）。
【板塊聚焦】
據澎湃新聞，北京市在中國債券信息網披露的文件顯示，其擬發行47億元再融資專項債券置換存量隱性債務，其中3年期、7年期、10年期再融資專項債券發行規模分別爲8億元、27.25億元、11.75億元。
值得一提的是，11月12日至今，全國各地區披露擬發行或已發行用於置換存量隱性債務的再融資專項債券總額已達2萬億元。這意味着，今年各地用於地方政府置換存量隱債的再融資專項債券已全部披露完畢。
《每日經濟新聞》記者梳理發現，截至目前，萬科、龍湖集團、首開股份均已償清今年內到期債券。另據中指研究院統計，2024年房企到期債券規模爲7703.1億元，與上一年（到期餘額超9500億元）相比下降19.6%，但整體規模仍處於較高水平。其中，信用債佔比69.0%，海外債佔比31.0%，房企境內債務償債壓力較大。
整體看，隨着各地專項債的推出，房企債務違約勢頭整體放緩，對於面臨較大融資壓力的房企而言，尋求債務重組可有效緩解債務壓力。中央政治局會議強調“穩住樓市”，預計房企迎來一段舒緩期。
港股主要品種：萬科（02202）、龍湖集團（00960）、華潤置地（01109）、綠城中國（03900）、融創中國（01918）。
【個股掘金】
同程旅行（00780）：攜手用友BIP商旅雲發佈高校商旅費控解決方案 國際業務表現亮眼
近期，公司旗下同程商旅與用友BIP商旅雲攜手，正式發佈高校商旅費控解決方案。公司第三季度交易額同比增加2.4%至728億元；收入約49.915億元，同比增加51.3%；淨利潤同比增長55.8%至約8.03億元，平均月付費用戶同比增加5.0%至4640萬人，年付費用戶同比增加3.4%至2.324億人。
點評：公司業績增長品牌效應釋放。公司攜手用友BIP商旅雲將與高校內部的費控、OA和ERP系統無縫對接，確保數據的實時流通和共享，進一步提升了管理的規範性和效率。同時，同程商旅擁有廣泛的航空和酒店資源，與122家航空公司和90%以上的酒店集團合作，覆蓋超過220萬家酒店，地面交通運力覆蓋全國400多個城市。同程旅行保持強勁增長勢頭，國際業務表現亮眼。
公司2024Q3核心在線旅遊平臺實現營收40億元(yoy+22%)，經營利潤率31.1%(yoy+6pct)。其中，受益於票務總量增加及增值產品和服務提升，2024Q3實現營收20.3億元(yoy+21%)，尤其機票業務保持強勁增長勢頭、市場份額穩步提升，業務量和收入均達到歷史新高，其中國際機票票量再創新高，同比增長超過110%。近期，同程旅行發佈2024冬季旅遊趨勢報告。報告顯示，冰雪遊是2024年冬季最熱門的出遊主題。11月以來，同程旅行平臺冰雪遊相關搜索熱度環比增長超過3倍，黑龍江、吉林、新疆率先進入雪季，北京、河北、四川等省市的冰雪遊關注度也持續上漲。
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