智通財經APP獲悉，納斯達克將於12月13日(週五)公佈指數年度調整結果。MicroStrategy(MSTR.US)具備被納入納斯達克100指數的所有條件，這一進展將引發全球直接追蹤該指數、規模達4510億美元的交易所交易基金(ETF)購買該公司股票。
然而，市場觀察人士認爲，MicroStrategy可能會在週五的指數年度調整中被排除在外，原因很簡單：MicroStrategy已經變成了一家比特幣槓桿押注公司，這家軟件公司根本就沒資格躋身納斯達克最重要的100只股票之列。
豪賭比特幣引發爭議
TD Cowen分析師Lance Vitanza表示：“指數的理念是，它應該真實地代表股票市場中的所有股票。任何在納斯達克市場中佔有重要地位的大公司都應該被納入指數。”他對MicroStrategy的評級爲“買入”。
MicroStrategy股價今年飆升了500%以上，吸引了華爾街的目光。該公司加快了一項非常規計劃，籌集資金用於購買和持有更多比特幣。過去五週，該公司每週一都會宣佈斥資數十億美元收購這種加密貨幣。
隨着比特幣價格突破10萬美元續創歷史新高，MicroStrategy目前持有價值超過400億美元的比特幣。但其基礎業務在今年第三季度淨虧損3.4億美元。儘管如此，該公司980億美元的市值在很大程度上是基於其買入並持有比特幣的策略，這可能會影響該公司是否被納入納斯達克100指數。
Vitanza稱，納斯達克可能會以MicroStrategy運營業務規模較小爲由不將其納入該指數。但他補充道，由於該公司的市值如此之大，這樣做有悖常理。
MicroStrategy的軟件業務爲納入納斯達克基準指數提供了優勢，因爲金融公司沒有資格納入納斯達克100指數。MicroStrategy 自稱是一家“比特幣財務公司”，但由於其收入來自軟件業務，因此被行業分類基準(ICB)歸類爲科技公司，這使其符合該指數的納入條件。Bloomberg Intelligence分析師James Seyffart表示，在明年3月份的下一次調整中，ICB可能會選擇將MicroStrategy重新歸類爲金融類股票。
RIA Advisors的投資組合經理Michael Lebowitz表示，MicroStrategy現在更像是一種大宗商品或ETF，因爲如果沒有比特幣，它“本質上就是一家倒閉的公司”。他認爲該公司明年應該被重新歸類爲金融公司。
Lebowitz表示：“該公司的價值100%來自比特幣，因爲公司的其他部分可能是負面的。該公司的大部分資產純粹是其持有的比特幣以及相關金融運作，所以它是一家金融公司。”
納入指數有何影響?
儘管如此，Benchmark分析師Mark Palmer表示，如果MicroStrategy被納入納斯達克100指數，“大量被動資金可能流入MicroStrategy股票，並可能提振其股價。”他對該股的評級也爲“買入”。
MicroStrategy的目標是在未來三年通過發行股票和固定收益證券籌集420億美元資金，目前已超額完成了2025年的股權融資目標。Palmer表示，獲納入指數後，股價上漲將有助於MicroStrategy溢價發行股票，並支持其購買更多比特幣的整體戰略。
TD的Vitanza表示，如果MicroStrategy被納入納斯達克100指數，股票交易量的增加可能不會對其流動性產生太大影響，但會吸引新的投資者。
加入更廣泛的美國基準標普500指數則又是另一回事。標普500指數考慮的是新成份股公司的盈利能力，這對MicroStrategy來說可能是一個障礙，該公司在過去四個季度中有三個季度出現淨虧損。
Vitanza表示：“它不是傳統意義上的運營公司，這一事實對標普500指數的影響比對納斯達克100指數的影響要大得多。”
長期以來，納斯達克指數與標普500指數的區別在於，它專注於非金融公司，而且只關注那些在納斯達克上市的公司。納斯達克也推出了自己的數字資產產品，爲加密貨幣交易提供軟件平臺。
據報道，Palantir(PLTR.US)和Axon Enterprise(AXON.US)也可能被納入納斯達克100指數。該指數的變動將於12月23日生效。