智通財經APP獲悉，據外媒調查，90%的經濟學家預測，美聯儲將在12月18日的政策會議上宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率降至4.25%-4.50%。與此同時，大部分經濟學家預計美聯儲在1月下旬可能會暫停進一步降息，主要由於通脹風險上升帶來的擔憂。
特朗普提議的政策——從進口關稅到減稅措施——預計將帶來通脹壓力。特朗普將在1月20日就職後迅速推動其政策議程，這可能對美聯儲的貨幣政策產生重要影響。
上週五公佈的數據顯示，美國就業市場增長放緩，但依然展現出一定的韌性。這一結果進一步支持美聯儲在12月再次降息的可能性。巴克萊資深美國經濟學家喬納森·米勒表示：“鑑於就業報告顯示勞動力市場仍有更多閒置，但收入和就業增長穩健，我們重申12月美聯儲降息25個基點的預測。”
在最新調查中，103位經濟學家中有93位預計美聯儲將在12月17日至18日的會議上降息25個基點。只有10位經濟學家認爲利率將保持不變。利率期貨市場的定價也幾乎完全反映了這一降息預期。
調查顯示，在1月28日至29日的政策會議上，大多數經濟學家(99人中的58人)預計美聯儲將按兵不動。這距離特朗普返回白宮僅一週時間。美聯儲自9月以來已累計降息75個基點，短期內可能採取觀望態度。
未來的政策路徑仍存在不確定性。美國銀行經濟學家斯蒂芬·朱諾表示：“美聯儲將等待明年事態發展，觀察哪些政策真正落地，而哪些僅作爲風險被提及。”
美聯儲目前的目標是將聯邦基金利率調整至“中性水平”，即既不刺激也不抑制經濟的利率水平。根據美聯儲最新評估，中性利率約爲2.9%。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾近期表示，鑑於經濟表現強勁且通脹超出9月預期，政策制定者可以“更謹慎一些”，以找到合適的中性水平。
約60%的經濟學家(97人中的56人)預計，到2025年底前，美聯儲將至少再降息三次，每次25個基點，將利率降至3.50%-3.75%或更低。然而，這一比例較10月的90%以上和11月的70%以上有所下降。巴克萊的米勒指出，明年關於貨幣政策適度性以及中性政策利率估算的分歧可能會加劇。
同時，特朗普政府的貿易政策可能導致核心通脹保持高位。Nomura首席經濟學家大衛·塞夫表示：“中期來看，較高的關稅和供應鏈中斷可能在2025年中期將核心通脹推高至3%以上。”
美國經濟上季度年化增長率爲2.8%，預計2025年將增長2.1%，2026年爲2%。這一增速高於美聯儲官員目前認爲的1.8%的非通脹性增長水平。
通脹預期也在上調。調查顯示，75%的經濟學家認爲，明年美國經濟中通脹再次抬頭的風險較高。大衛·塞夫指出：“特朗普政府的激進貿易政策可能導致2025年核心通脹顯著高於3%。”
美聯儲將在12月會議上公佈最新季度經濟預測，這可能爲未來政策路徑提供更明確的信號。