* 美指小幅調整，人民幣收盤小升
* 市場情緒仍謹慎，短期難出方向
* 人民幣短期幾無貶壓，區間操作思路仍可延續
* 關注中美貿易談判進展
(新增評論及收盤報價)
路透上海7月18日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四收盤小升，日內波幅較之前有所
擴大，而得益於美指小幅調整，中間價亦小升。交易員稱，中美貿易高級別磋商前的談判氣
氛不濃，不過人民幣對貿易相關消息的敏感度下降，在美聯儲月底降息前，估計人民幣仍大
概率維持在區間內波動。
他們並表示，市場重點仍在美聯儲議息決議以及後續降息預期，美指整體承壓下，人民
幣面臨的外部環境繼續改善，短期限風險逆轉指標顯示人民幣基本沒有貶值預期，若欲突破
當前波動區間，需要更多利好指引。當然中美恢復談判初期美方再度升級貿易戰理由亦不充
分，人民幣小升概率偏大。
“最近應該就是這樣，下午有一波購匯，完了就又回來了，不會有方向，”一中資行交
易員稱。
華僑銀行最新觀點亦認為，未來半年人民幣走勢或將繼續受制於中美貿易談判的進展，
不過在中美貿易關係不進一步惡化的情況下，人民幣對貿易戰的免疫力或有所提高。而利差
和資本流入等因素將繼續支持人民幣，如果全球匯率戰主題抬頭或將進一步支持人民幣。
美國商務部長羅斯周四表示，美國和中國仍需努力解決知識產權盜竊、結構性改革和產
業補貼等重大問題，才能達成任何貿易協議。 另一外資行交易員也表示，人民幣短期缺乏明確的消息驅動，“不動的時候就是這樣，
動起來也很可怕。”
招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽亦表示，中美談判重啟和美聯儲降息算是影
響市場的兩大因素，其他應該沒有什麼事情可以刺激市場出方向。
國泰君安證券最新觀點認為，目前的人民幣匯率易升難貶，即使7月政治局會議重回“
六穩”，在中美利差超過100BP的保護下，人民幣匯率有望繼續維持穩定。而中美經貿關係
至暗時刻的過去，也給人民幣匯率升值帶來了曙光。美聯儲降息預期到降息的開啟也對美元
指數的走勢構成下行壓力。總體環境有利於人民幣匯率的穩定。
全球匯市方面，美元兌主要貨幣周四普遍小跌，美國公布疲軟樓市數據後，美國公債收
益率走軟，打壓美元買需，投資人注意力聚焦于月底的美聯儲(FED)會議。 FRX/CN
雖然貨幣市場已消化了降息25個基點的預期，但部份投資人預期會降息50個基點。市場
一般預測美聯儲年底前總計降息75個基點。
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.875 6.8795 0.07%
中間價 CNY=SAEC 6.8761 6.8827 0.10%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 257.62億美元 290.59億美元
日內波動幅度(pips) 78 日低6.8813 日高6.8735
今年以來升貶幅度 -0.13%
2005年匯改以來升貶幅度 20.39%
一年期美元/人民幣掉期 105
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.8777 6.8768
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.915 6.9138
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為6.8774元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.7296元、6.3822元和8.5742元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。(完)
相關報導：
--美國商務部長羅斯稱中美兩國還須解決一些‘重大問題' --路透測算的人民幣匯率三個指數均上行，CFETS指數續升至93.11 --CNH同業拆息利率多數反彈，一周拆息刷新逾三周新高 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
cny19071802 https://tmsnrt.rs/32IM6YO
CNY19071803 https://tmsnrt.rs/32vnwu9
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(發稿 張金棟；審校 楊淑禎)
* 市場情緒仍謹慎，短期難出方向
* 人民幣短期幾無貶壓，區間操作思路仍可延續
* 關注中美貿易談判進展
(新增評論及收盤報價)
路透上海7月18日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四收盤小升，日內波幅較之前有所
擴大，而得益於美指小幅調整，中間價亦小升。交易員稱，中美貿易高級別磋商前的談判氣
氛不濃，不過人民幣對貿易相關消息的敏感度下降，在美聯儲月底降息前，估計人民幣仍大
概率維持在區間內波動。
他們並表示，市場重點仍在美聯儲議息決議以及後續降息預期，美指整體承壓下，人民
幣面臨的外部環境繼續改善，短期限風險逆轉指標顯示人民幣基本沒有貶值預期，若欲突破
當前波動區間，需要更多利好指引。當然中美恢復談判初期美方再度升級貿易戰理由亦不充
分，人民幣小升概率偏大。
“最近應該就是這樣，下午有一波購匯，完了就又回來了，不會有方向，”一中資行交
易員稱。
華僑銀行最新觀點亦認為，未來半年人民幣走勢或將繼續受制於中美貿易談判的進展，
不過在中美貿易關係不進一步惡化的情況下，人民幣對貿易戰的免疫力或有所提高。而利差
和資本流入等因素將繼續支持人民幣，如果全球匯率戰主題抬頭或將進一步支持人民幣。
美國商務部長羅斯周四表示，美國和中國仍需努力解決知識產權盜竊、結構性改革和產
業補貼等重大問題，才能達成任何貿易協議。 另一外資行交易員也表示，人民幣短期缺乏明確的消息驅動，“不動的時候就是這樣，
動起來也很可怕。”
招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽亦表示，中美談判重啟和美聯儲降息算是影
響市場的兩大因素，其他應該沒有什麼事情可以刺激市場出方向。
國泰君安證券最新觀點認為，目前的人民幣匯率易升難貶，即使7月政治局會議重回“
六穩”，在中美利差超過100BP的保護下，人民幣匯率有望繼續維持穩定。而中美經貿關係
至暗時刻的過去，也給人民幣匯率升值帶來了曙光。美聯儲降息預期到降息的開啟也對美元
指數的走勢構成下行壓力。總體環境有利於人民幣匯率的穩定。
全球匯市方面，美元兌主要貨幣周四普遍小跌，美國公布疲軟樓市數據後，美國公債收
益率走軟，打壓美元買需，投資人注意力聚焦于月底的美聯儲(FED)會議。 FRX/CN
雖然貨幣市場已消化了降息25個基點的預期，但部份投資人預期會降息50個基點。市場
一般預測美聯儲年底前總計降息75個基點。
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.875 6.8795 0.07%
中間價 CNY=SAEC 6.8761 6.8827 0.10%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 257.62億美元 290.59億美元
日內波動幅度(pips) 78 日低6.8813 日高6.8735
今年以來升貶幅度 -0.13%
2005年匯改以來升貶幅度 20.39%
一年期美元/人民幣掉期 105
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.8777 6.8768
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.915 6.9138
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為6.8774元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.7296元、6.3822元和8.5742元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。(完)
相關報導：
--美國商務部長羅斯稱中美兩國還須解決一些‘重大問題' --路透測算的人民幣匯率三個指數均上行，CFETS指數續升至93.11 --CNH同業拆息利率多數反彈，一周拆息刷新逾三周新高 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
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CNY19071803 https://tmsnrt.rs/32vnwu9
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(發稿 張金棟；審校 楊淑禎)