【財華社訊】港股近期交投淡靜，成交不時跌至700億港元左右，不少投資者似乎已在放暑假。不過，「空軍」卻異常忙碌，於市場頻頻發表沽空報告，真的是淡市好覓食? 近日，GMT Research 屢敗屢戰，再次向信義玻璃(00868-HK)發動攻勢，質疑其內地業務盈利的真實性，最終能成功「覓食」!
GMT繼6月26日對信義玻璃發表首份沽空報告後，於7月8日再次進行攻擊；不過重點跟首份沽空報告一致，沒有新的觀點。報告指，雖然信義玻璃對早前GMT的指控已作出反駁，GMT仍然認為，信義玻璃的股息主要是透過離岸債務融資；信義玻璃從沒有將在岸盈利轉移至離岸，從而難以證實內地盈利的真實性。報告又認為信義玻璃的反駁缺乏資訊性。GMT期望信義玻璃管理層能對GMT提出的疑問，逐一解答；並期望信義玻璃能將內地剩餘資金匯到香港，以確認其內地業務的真實性。
在發表報告7月8日當天，正值港股下挫逾400點，信義玻璃股價亦有跟隨大市下滑，收報8.47港元，跌1.5%或0.13港元；於7月9日進一步下跌0.1港元或1.2%，收8.37港元；今天股價繼續下挫，早段曾低見8.22港元，一度跌近1.8%或0.15港元。而空軍早於7月5日(上周五)已作好部署，當天沽空比率達24.9%，涉及沽空金額約2064萬港元。這次沽空報告內容雖了無新意，但就趁著淡市成功覓食!
不過回看第一輪攻擊，沽空機構運氣就沒有那麼好運。於6月26日，GMT於收市後就信義玻璃發表首份沽空報告，指信義玻璃沒有證據證明有將資金由內地轉至香港，質疑公司只是利用不斷在本港發債，甚至分拆業務上市再售股套現，藉此獲得資金支付派息；例如信義玻璃於6月中曾以折讓9.2%的配售價，減持信義光能(00968-HK)3.14億股，套現近12億港元；報告認為信義玻璃的內地業務真偽成疑。這種情况導致信義玻璃的在岸現金大量增加，同時離岸債務大量增長，情況與過去其他上市公司財務欺詐手法類似，例如虛增現金流或資產。GMT曾多次聯絡信義玻璃，但沒有得到回覆，認為信義玻璃存在高度財務風險，建議投資者避開或沽空該股。
信義玻璃當晚隨即發通告澄清，強烈否認報告的結論，並不接受報告毫無根據的指控。公告指信義玻璃向超過130個國家及地區的客戶銷售，及可用銀行融資產生足夠財務資源，供集團於中國內地境外的業務營運使用。集團毋須將大量現金滙出中國境外，以撥付香港的業務營運及向公司股東支付中期與末期股息。
信義玻璃於6月27日的沽空比率升至16.3%，涉及金額1805.76萬港元。不過當天股價不為所動，反而上升近1.5%或0.12港元，收報8.36港元；於6月28日則顯著下滑1.9%或0.16港元，收報8.2港元；較未發動狙擊前6月26日的8.24港元，只微跌了0.02港元；股價只跌了一天後，又掉頭節節回升，成效不彰，沒有甚麼「肉」食。