引言：
在7月1日，中國船舶重工股份有限公司（北船，簡稱「中船重工」）及中國船舶工業集團有限公司（南船，簡稱「中船集團」）以建黨節為合併契機，通過旗下8家上市公司發佈《關於控股股東籌劃戰略性重組》公告稱，上市公司接到控股股東通知，中船集團正與中船重工籌劃戰略性重組，有關方案尚未確定，方案亦需獲得相關主管部門批準。
這意味著南北船合併之事，正式得到了官宣，且南北船戰略性重組有了實質性的進展。或許，在不久時間里，資本市場將迎來「中國神船」，二級市場也將掀起新一輪軍工投資熱潮。
南北船合併，意味著什麽？
早在2014年南北車成功合併為中國中車（601766-CN，01766-HK）後，市場就曾傳出南北船將緊隨其後，進行大規模的資產整合。但受2015年股市持續走低的影響，南北船合併之事隨著市場情緒低迷而逐漸被淡忘。
自2018年以來，國資委將南北船合併之事重新拉會到公眾視野，併多次強調要積極穩妥推進船舶等領域企業戰略性重組，持續推動海工裝備等領域專業化整合。
2019年1月，中船重工旗下控股企業中國動力（600482-CN）率先打響資產整合第一槍，其通過發行普通股和可轉換公司債券及/或支付現金的方式，購買了廣瀚動力等8家標的公司少數股權，推進中船重工内動力資產整合併優化資產結構。
2019年3月，中船集團也作出了回應，通過旗下控股企業中船科技（600072-CN）擬收購海鷹集團100%股權，注入中船集團水聲設備及海洋電子資產，變身中船集團海洋科技資產上市平台。
隨後，中船集團旗下另外兩家控股公司中國船舶（600150-CN）及中船防務（600685-CN，00317-HK），也發佈公告稱，對正在推進中的重大資產重組方案進行調整，調整後中國船舶成為中船集團船舶總裝類資產上市平台，中船防務則成為中船集團船舶動力類資產上市平台。
至此，「南船」的中船集團資產整合方向逐漸清晰，形成與「北船」中船重工類似的資產整合框架。隨著本次南北船旗下8家控股公司集體發佈戰略性重組公告，意味著我國船舶行業戰略性重組大幕的正式拉開，新一輪的國企資產重組整合正式開始。
南北船合併，將帶來怎樣的變化？
從我國船舶行業發展前景來看，若能南北船成功合併,將有利我國船舶行業的結構調整，淘汰低端落後及過剩產能。與此同時，進一步優化國有資本佈局，減少無效競爭，提升我國船舶業競爭力。
例如，此前南北車合併及美國軍艦製造合併等案例上看，資源重組合併可提升行業集中度，有效提升行業協同效用，避免部分資源出現不必要的競爭，降低成本等。對此，南北船合併對我國船舶行業發展起到舉足輕重的作用。
從南北船業務結構上看（如上圖），南北船控股企業中存在部分業務重疊，隨著兩者資源重組合併，可進一步優化公司業務重疊，減少沒必要競爭及解決產能過剩等問題，可起到降本增效的作用。與此同時，也可以提升南北船的在行業的議價能力，為我國船舶良性發展起到帶頭且積極的作用。
南北船合併，能否開啓新一輪軍工投資熱潮？
南北船合併是軍工行業重組、資產證券化的重大戰略舉措之一。隨著南北船合併正式官宣，各大投行也紛紛看多軍工行業未來的發展前景。
據國金證券研報顯示，南北船合併，將開啓新一輪軍工資產整合拉開帷幕，軍工改革持續深化、軍民融合加速推進將釋放出更多紅利。進入「十三五」後期，軍工改革不斷取得突破性進展。此前，兩核合併落地、兵器裝備自動化研究所轉製被批復、洪都航空等上市平台擬注入集團核心資產以及員工持股持續推進，包括兼併重組、科研院所改製、資產證券化及混改在内的四大改革路徑漸行漸明。
招商證券研報認為，隨著南北船合併，標志著船舶行業戰略重組大幕拉開，軍工行業資產證券化大潮來臨。相較國外，目前國内軍工行業資產證券化率整體仍偏低，行業總資產口徑和總收入口徑的資產證券化率分别約為43%和34%，各大軍工集團均有大量非上市的優質資產，借助資本市場繼續壯大的潛力較大。
很顯然，南北船的合併，已經被視為我國軍工行業資產結構性重大調整，隨著資產重組深化，也將給軍工混改帶來了大量的投資機會。
截至2019年7月2日收盤，南北船旗下8家上市企業，受資產合併利好的刺激，二級市場股價均有不俗的表現。（如下圖所示）
