中國的證券行業最起碼從近十年來看，基本沒有股東價值，只能短期投機，因為券商行業一直以來不管是業績走勢還是股價走勢都呈現鋸齒形狀，也就是大家所謂的週期性。
這也是因為整個券商行業業務過於同質化且拿到新牌照公司逐年增加，行業競爭加劇，又沒有創新業務可做，所以每年業績好壞，只能靠天吃飯（資本市場活躍度）。
當然了，我們可以看到問題，券商公司也可以看到問題，加上近兩年證券市場不景氣、成交量低迷，各家券商都想要尋求改變，做大做強，但是奈何受製於資本金約束，各家券商都積極通過發債、定增等方式增加資本金。
在去年年底證監會就核準廣發證券（01776-HK；000776-CN）非公開發行不超過118,000萬新股，募集資金不超過150億元(人民幣，下同)，但是，到昨天廣發證券公告卻披露，由於市場環境和融資時機變化等因素，公司未能在中國證監會核準發行之日起6個月内完成發行工作，該批复到期自動失效。
以上廣發證券披露定增沒有成功實施的理由我們暫且不論，重點談談定增成功會給公司帶來哪些好處？
定增有利於提振股價
根據廣發證券披露的公告顯示，公司此次非公開發行的定價基準日為公司本次非公開發行的發行期首日，發行價格不低於定價基準日前20個交易日（不含定價基準日，下同）公司A股股票交易均價的90%（即「本次發行的發行底價」）。
對發行對象持股比例超過5%（含5%）的，其本次認購的股份自發行結束之日起48個月内不得轉讓；持股比例在5%以下的，其本次認購的股份自發行結束之日起12個月内不得轉讓。
也就是說，參與定向增發的投資者花了幾十億、甚至更多，在二級市場以低於平均股價最多10%的價格買入，且最低需要經過一年才可以出售，最高鎖定期需要超過四年，在這樣的條件之下，一般投資者沒有對這家公司充分了解，或者不是特别看好公司的未來，還真的不敢參與，因為一旦公司業績變臉，投資者需要被動承受大額的虧損。
所以，從這個角度來看，定增對公司股價是偏利好的，這點在公司定增獲批之後，股價在二級市場出現了正面表現也可以側面反映。
最後，我們再來看看定增成功是否會有利於公司業務發展？
加強自身業務建設、利於公司發展
前幾年，有一些企業，需要併購沒有錢，怎麽辦？就去二級市場增發股票募集資金，尤其是以前的A股創業板，高溢價收購問題特别嚴重，這也有涉及利益輸送的嫌疑。
我們再回頭來看看廣發證券定向增發的錢去幹什麽1.加快推進集團化戰略，增加對全資子公司的投入2.提升證券金融服務能力，主要用於融資融券、股票質押等資本中介業務3.大力拓展FICC業務，主要用於固定收益等投資4.進一步提升科技金融支持業務發展的能力，加大對信息技術系統等的投入。
從上述我們可以看出，廣發證券募集過來的資金全部用於加強自身業務的發展，並沒有什麽特别的支出，當然了，如果募資不是去加強自身發展，機構和企業投資者估計也不會去投，畢竟幾十億投資，且還需要鎖定期最少一年，這中間會面臨巨大的風險。
所以，整體來看，此次廣發證券定向增發對公司發展來說也是有利的，對現有股東來說，長期也是利好，但不幸的是，卻由於其他原因，此次定向增發並沒有順利實施，這也是為什麽公司股價近期走勢也是弱於行業均值的直接原因。