前言：
隨著在線教育發展勢頭迅猛，規模迅速擴大，以尚德機構為代表的在線平台處於教育風口。
尚德機構成立於2003年3月，是一家在線職業教育平台，主要為用戶提供職業資格證書培訓、學歷培訓和職業技能培訓等服務，建立了職業培訓在線直播平台，課程涵蓋自考、財會、人力、教師、司法、金融等領域，同時為用戶提供考試題庫，幫助用戶通過考試。
近日，在線教育平台尚德科技集團（簡稱「尚德機構」，紐交所上市：STG）公佈截至2019年3月31日第一季度未經審計的財務報告。報告顯示，尚德機構一季度實現營收5.642億元（人民幣），同比增長38.8%，得益於公司不斷提高在線課程内容和質量、技術平台的體驗以及加強品牌能力，受到用戶認可。
另外，遞延收入達到33.722億元（人民幣），淨虧損額為1.129億元（人民幣），淨虧損率從2018年第一季度的60.3%降至20.0%，遠低於去年同期60.3%水平，虧損繼續收窄。
銷售和營銷費用明顯下降
財華社通過對財報分析了解，2019財年第一季度，尚德機構銷售和營銷費用為4.973億元人民幣，環比上一季度的5.3億元人民幣有明顯下降，主要是因為尚德機構通過科技手段提升了品牌營銷、廣告投放效率，降低了成本。隨著科技投入的增加，廣告、營銷等傳統銷售費用佔比繼續下降。
尚德機構從2018年底開始研發AI督學機器人，2019年3月投入試用，經過一個月的真實場景深度學習，已能滿足基本督學需求，併可針對學生的提問自主回答。據介紹，尚德機構自主研發的督學機器人可有效代替30%班主任的工作。
高成本獲客和舉債擴張
受市場競爭的白熱化，企業資本的短期逐利性，導致了好多在線教育公司併沒有真正朝著提升教育質量方向發展，而是把心思全部花在了獲客增長幅度上。
受利益推動，「獲客盈利」變成了比「教育」本身更重要的事情。公開資料顯示，尚德機構銷售人員數量是教師團隊的6倍，在2016年年底和2017年年底，尚德機構的銷售營銷人員分别有2359人、7254人，人數增幅達到了67%。可以看出尚德機構將重心放到營銷策略上。
尚德機構堅持在科技領域維持高投入。2019年一季度，尚德機構產品開發費用為2700萬元人民幣，同比增長132.7%。本季度尚德課程和内容研發人員及技術開發人員的僱員人數的增加, 因而薪酬費用增加。除報表中提到的產品開發費用外，還有包括内部管理平台、前端銷售平台等大筆產品開發投入，計入管理費用和銷售費用中。
此外，尚德機構投入大量資金和技術資源，降低學員的嘗試成本，「推出這個舉措（免費試聽課）無異於比過去多了許多成本投入，這不是一般的教育公司所能夠承擔的「，學生人數的增加確實促進了收入增加，但高額的營業費用也隨之而來，其中包括開品牌和營銷活動。尚德機構在2017年全年的營銷費用超過13.5億元，佔總運營費用的78.2%。
長遠來看，尚德機構通過自身的高額市場補貼雖然帶來了用戶，但這種用戶的忠誠度可以說基本沒有。
除了高額補貼競爭提升行業獲客成本之外，市場營銷及品牌塑造帶來的高成本支出，也將在線教育的獲客成本一升再升。找明星代言、重金撒網鋪廣告俨然已成為了在線教育企業的市場營銷標配。而這些重金支出帶來的實際轉化有多高，不得而知。
同時，尚德機構不得不面對這樣一組財報數據，2018年Q4淨虧損為人民幣1.837億元(合2671萬美元)。
隨著業務擴張，尚德機構同樣面領著教育行業普遍存在的問題。
尚德機構負面問題頻頻曝光，霸王條款退費難。
2019年4月，21CN聚投訴共接到全國消費者對教育培訓行業有效投訴量692件，當期確認投訴解決量186件，解決率26.9%。
作為行業痼疾，誇大宣傳課程效果、退費難、「招轉培」等問題，同樣存在於尚德機構。以提供學歷及職業教育培訓為主的尚德機構被央視財經曝光其「霸王條款」，近萬元網課承諾無條件退款，後續卻出現退款難的問題。同時，央視財經還曝出：尚德機構不全額退款、巧立名目收取註冊費、使用虛假身份為學員辦理貸款分期等，而且這種情況在全國多地發生。
尚德機構2018年全年投訴解決率為60.6%，相關投訴主要涉及退費難問題。2019年以來，相關投訴量繼續增長，尚德機構予以退費解決的積極性有所下降：一季度解決率降至31.6%，4月繼續下降至26.2%。
公開數據顯示，近五年來，尚德機構被央視等知名媒體曝光的次數不下十次，均集中在虛假宣傳、退費難等問題。
2018年9月，尚德機構還因虛假宣傳，被北京工商部門罰款90萬元。前不久國家信用信息公示係統信息顯示，近日成人教育自學考試培訓機構尚德被石景山區市場監管管理局罰款279294.90元。