智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報稱，2024年初至今，企業經營普遍受到終端需求較弱的負面因素影響，外部市場環境複雜多變，房地產市場仍處於低位運行階段，細分板塊之間拉開差異。看好各個細分領域龍頭企業，短期看規模優勢下抗風險能力更強，中期看依靠自身管理、成本控制、渠道建設和品牌力來保持業績增長的持續性，長期看依靠自身前瞻性戰略佈局以及先發優勢保持可持續領先態勢。
海通證券主要觀點如下：
造紙：24上半年漿價走強使得造紙環節盈利承壓，三季度漿、紙價格回落。展望四季度，預計國內需求有望改善，漿、紙價格或見底回升，紙企盈利四季度有望修復。長期來看，未來幾年製漿環節或仍將是漿紙一體化企業重要的利潤和競爭優勢來源。
包裝印刷：出口及內需逐步修復，包裝企業收入利潤恢復增長，預計隨着需求回暖24年業績有望持續改善。
傢俱家居：外部壓力仍在，2024年，房地產紅利消退、消費者偏好變化、消費驅動力不足、行業競爭加劇等因素的綜合疊加正給家居行業帶來嚴峻的考驗，前端消費者比價週期延長、下單購買決策延後、新媒體下的本地品牌和線上引流品牌發展迅速，給行業規模企業帶來不同於以往的寒意，同時，家居行業傳統門店客流急劇縮減，行業部分經銷商轉型步伐緩慢，經營困難。然而，隨着2024Q4以舊換新等政策支持的逐步落地，相關龍頭企業有望迎來業績修復。
輕工出口：2018年起，美國多次針對我國出口的產品加徵關稅，相關輕工製造對美出口的龍頭企業收入增速保持相對穩定增長，同時盈利能力沒有受到顯著影響，有效化解了相關關稅加徵對企業經營的影響。同時，龍頭企業通過向下遊轉嫁、降本控費、向海外轉移產能等模式增強自身競爭力，有望進一步加大較中小型企業的競爭優勢，有望獲得份額的進一步提升。建議關注家居傢俱跨境電商龍頭標的。
二輪車：2024年年初以來，工業和信息化部、國家市場監督管理總局和國家消防救援局聯合發佈《電動自行車行業規範條件》和《電動自行車行業規範公告管理辦法》，以及國家市場監督管理總局出臺的《電動自行車用鋰離子蓄電池安全技術規範》對行業生產標準和鋰電池使用標準等提出了更高的安全要求。同時，國家積極制定新的電動兩輪車強制性國家標準，持續推動行業的高質量發展。政策利好行業規範頭部企業先發優勢明顯。
個護及其他：個護具有較強的必選消費屬性，近年來龍頭加快電商和新興渠道建設，有序開拓全國市場，並持續優化產品、通過市場推廣和品牌宣傳持續提升公司的品牌影響力，收入有望持續保持相對穩定增長，建議關注收入端增長相對穩定&盈利能力有所提升的個護龍頭。
風險提示：原材料價格波動，房地產市場需求不及預期，家居傢俱行業競爭加劇，企業渠道擴張不及預期，進出口相關業務運費上漲，產能投放不及預期。