智通財經APP獲悉，海通研究發表研報稱，根據中央氣象臺，11月23日至27日，我國將迎來大範圍的降溫，隨着企穩的下降，生豬消費需求也有望抬升，並且將直接刺激醃臘需求的抬升，根據湧益數據，上週已有部分南方區域開啓醃臘。該團隊認爲，隨着氣溫下降，豬價短期內有望迎來一輪反彈。同時從長期來看，此前幾年的全行業擴張或已經結束，行業進入發展新階段，具有養殖成本優勢的企業有望享受更多紅利。建議短期關注需求變化以及冬季疫病影響。
根據Wind數據，全周生豬均價16.2元/公斤，環比-1.8%。湧益數據顯示上週15kg仔豬價格爲494元/頭，環比-3.9%；50kg二元母豬價格爲1625元/頭，環比持平。上週生豬出欄體重爲126.73kg/頭，環比+0.27kg/頭。與此同時，上週肥標價差小幅上升，200kg與標豬價差爲1.66元/kg，環比+0.02元/kg，175kg與標豬價差爲1.12元/kg，環比+0.14元/kg。
生魚等價格環比上漲。普水方面，上週草魚塘口均價爲5.7元/斤，環比+0.4%，同比+3%；鯽魚塘口價8.0元/斤，環比-0.9%，同比+3%；鯉魚塘口均價爲5.1元/斤，環比-0.4%，同比+2%；羅非魚塘口均價爲4.6元/斤，環比-4.5%，同比-6%。特水方面，生魚塘口均價爲7.9元/斤，環比+3.9%，同比+20%，加州鱸魚塘口均價爲12.0元/斤，環比-2.0%，同比+17%；黃顙魚塘口均價爲10.0元/斤，環比-4.8%，同比-1%。對蝦方面，全國對蝦塘口均價爲17.3元/斤，環比-7%，同比-11%。原材料方面，上週魚粉價格環比+5.7%，豆粕價格環比-0.7%，玉米價格環比+0.1%。海通研究認爲，隨着出魚高峯的逐漸過去，水產價格有望逐步企穩回升。同時，進入到四季度的消費旺季，南美白對蝦投苗或將增加，明年特水投苗或也將增加，水產飼料行業或將整體景氣修復。同時，行業格局愈發清晰，龍頭優勢持續體現。
上週雞苗價格繼續走強，毛雞價格也小幅上漲。根據Mysteel數據，上週白羽肉雞苗均價爲4.7元/羽，環比+7.2%，毛雞均價爲3.8元/羽，環比+0.9%。海通研究認爲，隨着停孵期的臨近，雞苗價格雖然會季節性走弱，但整體供給偏緊，價格偏強的局面或不會改變。同時，今年以來飼料成本的顯著下降也推動白雞養殖成本的下降，養殖成本優秀的企業在當前市場價格下仍有望獲得不錯的盈利水平。
轉基因產業化持續推進，關注今年轉基因種植進展。我國轉基因產業發展持續推進，23年12月25日，農業部公告發放了轉基因玉米大豆種子生產經營許可證。24年1月18日，農業部公告了新一批轉基因安全證書。海通研究認爲，轉基因相關政策持續推進，轉基因推廣將進入加速期，行業迎來新機遇，龍頭公司得益於技術和資金實力將最爲受益。關注今年轉基因制種計劃等。
寵物食品經營表現亮眼。海外銷售方面，海外需求穩中向好，相關企業業績穩定增長。國內銷售方面，相關企業積極完善供應鏈、發力品牌建設，自主品牌快速發展。
橡膠供需格局改善。供給端，受年初以來的天氣影響，目前全球橡膠主產區產量均出現下滑；歐洲EUDR政策試行，不符合環保要求的產品無法進入歐洲。需求端，歐美補庫需求強勁，帶動整體需求增加。預計橡膠價格持續上行。
投資建議：1）、生豬養殖。豬價高景氣持續時間拉長。2）、水產飼料。水產飼料行業景氣修復，龍頭優勢持續發揮。3）、白羽肉雞。行業景氣度有望修復。4）、寵物食品。經營表現亮眼。5）、種子板塊。轉基因商業化正式開啓，關注擁有技術優勢的。6）、橡膠。橡膠價格有望持續上行。
風險提示：需求大幅不及預期，政策進展大幅不及預期，行業出現超預期疫病。