智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，連接器是電子電路中的連接橋樑，汽車領域爲連接器第二大細分市場，汽車智能化、新能源化將增加單車及配套充電樁連接器用量。隨着AI產業的發展浪潮，高速背板連接器的需求量大幅提升，國產連接器高端化窗口開啓。同時，通信和汽車行業高速連接器需求旺盛，國產替代空間大，建議關注佈局較早、產品性能優異的國內頭部企業。
國信證券主要觀點如下：
連接器是電子電路中的連接橋樑，是構成整個電子裝備必備的基礎電子元器件。
其作用是通過獨立或與線纜一起，爲器件、組件、設備、子系統之間傳輸電流或光信號，實現電流或光信號的接通、斷開或轉換，並且保持各系統之間不發生信號失真和能量損失的變化。連接器分類方式很多，各個廠家自有其分類方法和標準。按照傳輸的介質不同，連接器可以分爲電連接器、微波射頻連接器、光連接器以及流體連接器，不同類別連接器對應不同的功能和應用。
最近十年，全球連接器行業市場規模穩定增長，根據有關媒體的數據，全球連接器年銷售額2013-2023年從511.8億上升到818.5億美元，CAGR4.8%，國內，2013年到2023年，銷售額從130.6億增長至249.8億美元，CAGR6.7%，高於全球水平。下游應用領域主要集中在通信/汽車/計算機及其周邊/工業等，分別佔比24%/22%/13%/13%。
汽車領域爲連接器第二大細分市場，汽車智能化、新能源化將增加單車及配套充電樁連接器用量。
我國連續多年成爲全球最大的新能源汽車產銷市場，2023年我國新能源汽車銷量約949.5萬輛，同比增長37.87%，佔全部汽車銷量比例上升至31.55%，同比增加5.91pct。車載連接器可以分爲低壓連接器、高壓連接器和高速連接器三大類。
隨着國內電動化進入後半程，智能化滲透率加速，車載高速連接器需求高增，改行預計2024全球汽車高速連接器市場規模有望達到443億元，增速41%。格局方面，根據有關媒體數據，全球汽車連接器市場份額前三均爲外資，CR3超過65%。國內電連技術產品矩陣完善，已切入核心自主可控供應鏈，先發優勢明顯。
覆盤巨頭泰科，成本管控是競爭力核心之一，小步收購併購加速成長。
泰科電子在1980~2020年，一直保持全球連接器市佔率第一，是汽車領域連接器龍頭。覆盤其發展，二戰期間，公司前身AMP依靠軍工訂單起家，後逐步轉爲民用，後期多次小額併購實現市場快速拓展，內生外延。豐富的產品組合、領先的產品技術以及精密加工能力是公司核心優勢，優秀的客戶粘性，和精細的成本管控能力使得公司在連接器行業激烈競爭中保持穩定向上的盈利能力，FY2010以來公司毛利率均保持30%以上。
通信連接器領域，隨着AI產業的發展浪潮，高速背板連接器的需求量大幅提升。
通信高速連接器是通訊設備之間高速數據傳輸的橋樑和紐帶，其中高速背板連接器技術難度最大，應用範圍最廣，在大型通訊設備、超高性能服務器和巨型計算機、工業計算機、高端存儲設備中較爲常用。2021年全球全球背板連接器市場規模爲19.40億美元，預計到2031年將達到36.95億美元，CAGR爲6.65%。國內2022年高速背板連接器市場規模6.13億美元。
投資建議：通信和汽車行業高速連接器需求旺盛，國產替代空間大，建議關注佈局較早、產品性能優異的國內頭部企業，如電連技術(300679.SZ)、立訊精密(002475.SZ)等。
風險提示：產品研發不及預期、客戶拓展不及預期、價格壓力過大的風險。