智通財經APP獲悉，中信建投發佈有色金屬行業2025年投資策略。展望2025年，有色配置建議關注4類投資機會：(1)人工智能類新材料迎來長期需求週期；(2)小金屬爲代表的“新質生產力元素”迎來需求週期；(3)貴金屬維持向上格局；(4)基本金屬尤其是鋁將迎來利潤豐收年。
中信建投主要觀點如下：
2024年有色商品兌現三大邏輯：
(1)大宗商品迎來新週期；美降息週期開啓、美元貨幣超發、信用重構，全球地緣政治緊張，貨幣多元化、去美元化加速，有色商品具備中長期上漲基礎。(2)第四次產業革命引領需求增長；第四次產業革命引導相關金屬尤其是戰略小金屬需求大增，新能源、新材料、人工智能等新質生產力開啓部分商品需求新週期。此外，美歐加息週期結束，中國財政貨幣共振，全球經濟改善提振有色需求。(3)資源稀缺性日益明顯；隨着雙碳相關政策約束、供給側改革效果顯現、資源保護主義盛行以及資本開支不足導致供應剛性約束，供給維持低增速。
2025年新質生產力方向需求機會或更爲突出：
展望2025年，特朗普上臺全球貿易再次面臨不確定性，但其影響或有限，疊加美國計劃引導製造業迴流，發展基建，中國將進一步穩定信心，寬財政、穩房價、鼓勵消費，有色需求仍有韌性。看多有色商品的三點主要邏輯並未發生太大變化，但會受美元波動影響，供需層面仍然偏緊，需求端最確定的方向就是“新質生產力元素”方向。
風險提示：
1、全球經濟大幅度衰退，消費斷崖式萎縮。世界銀行在最新發布的《全球經濟展望》中預計2024年全球GDP增速爲2.6%，2025年3.2%。該機構認爲，隨着通脹放緩和增長平穩，全球經濟正在通往軟着陸的道路上，但風險仍然存在。歐美經濟數據已經出現下降趨勢，若陷入深度衰退對有色金屬的消費衝擊是巨大的。
2、美國通脹失控，美聯儲貨幣收緊超預期，強勢美元壓制權益資產價格。美國無法有效控制通脹，持續加息。美聯儲已經進行了大幅度的連續加息，但是服務類特別是租金、工資都顯得有粘性制約了通脹的回落。美聯儲若維持高強度加息，對以美元計價的有色金屬是不利的。
3、國內新能源板塊消費增速不及預期，地產板塊繼續消費持續低迷。儘管地產銷售端的政策已經不同程度放開，但是居民購買意願不足，地產企業的債務風險化解進展不順利。若銷售持續未有改善，後期地產竣工端會面臨失速風險，對國內部分有色金屬消費不利。