車市五窮六絕之中，長城汽車逆勢飄紅，連續4月產銷持續攀升。
長城董事長魏建軍曾表示，在車市下行期，長城汽車縱使讓利潤也不會讓市場，因為利潤可以重新再來，但量一旦沒有就不會重新再來了。
相較於各大自主品牌較為保守的數字，長城汽車給2019年定下120萬輛（同比增長13.96%）的銷售目標，大有「破釜沉舟」的勇氣。
產銷逆勢飄紅
長城汽車(02333-HK)是中國最大的SUV製造企業。公司旗下有哈弗、長城、WEY 和歐拉四個品牌，覆蓋 SUV、轎車、皮卡三大品類，擁有四個整車生產基地，具備發動機、變速器等核心零部件的自主配套能力。
在國内車市整體遇冷的環境下，長城汽車逆市飄紅，連續4個月實現同比增長。
5月9日，長城汽車發佈2019年4月產銷快報。4月公司銷售新車83838輛，同比增長2.5%。今年前4個月累計銷售新車367680輛，同比增長8.65%。
長城汽車四大品牌哈弗、WEY、歐拉和長城皮卡持續熱銷，分别售出58444輛、7293輛、4614輛及13099輛。
哈弗品牌4月銷量達58444輛，同比增長6.16%。「國民神車」哈弗H6共銷售28045輛，累計71個月SUV市場銷量第一。
長城皮卡4月銷售13099輛，持續鞏固長城皮卡在皮卡市場的絕對王者地位。2019上海車展最新亮相的高端皮卡長城炮係列，採用P71平台，還搭載8AT、後多連桿懸架等配置。
瑞信發表研究報告認為,長城汽車4月銷量好過市場預期，也好過4月行業整體表現，4月行業整體跌幅16%。公司銷量增長主要來自新F7 SUV及歐拉品牌純電動車，4月份銷量各佔總銷量12%及5%。
哈弗F係列是2018年推出的新品，已迅速成為公司新增長點。4月共銷售10140輛。歐拉品牌4月銷量4614輛，年度累計售出18710輛。
衝擊海外業務
在中國車市整體銷量下滑期間，自主品牌更是羸弱。眼下各大車企都在謀劃衝擊海外市場，長城汽車也不例外，併將2019年當作全球化戰略元年。
4月，長城汽車出口新車6459輛，同比增長35.64%。從2018年出口數據看，公司主要出口車型為SUV和皮卡。小型哈弗H2、緊湊型哈弗H6和中大型哈佛H9等車型為主佔60%，皮卡佔30%。
2018年長城汽車全年實現出口4.7萬輛，同比增長20%，哈佛SUV出口三萬輛，同比增長32%，超長皮卡出口是1.3萬輛，增長20%。公司已累計實現海外銷售60多萬輛。
長城汽車出口國有俄羅斯、澳大利亞、南非、厄瓜多爾、智利、新西蘭、秘魯等國家，還計劃2021年進入歐洲、北美和印度市場。
以價換市
今年第一季度自主品牌長城汽車實現銷量增長，但利潤方面卻跌去6成。
據長城汽車發佈2019年一季度公告，實現營業總收入約226.27億元，同比下降14.85%。一季度公司實現歸母淨利潤7.7 億元，其中扣非後歸母淨利潤6.4億元，同比下滑69.7%。
銷量增加但利潤大幅減少，不難看出，長城汽車是在以利潤換市場。在車市低迷的大環境下，公司採取降價促銷、發紅包等手段來提振銷量。
從公司一季報來看，銷售費用為5.96億元，非常沒有增加，還同比下滑46.2%之多。一季度在大力促銷，銷售費用為何會下降呢？
財華社認為，2018年長城汽車的促銷更猛烈。在行業驟降至冰點的轉折年，各公司瘋狂開啓一輪輪大降價大促銷，已經把車價拉到很低水平，長城汽車亦是如此。
哈弗M6居然降到6萬多元，在這個極低的基礎上，公司隻能保本賺吆喝，今年降價促銷恐怕很難超越。
終端折扣力度再難優惠也有助於毛利率回升。公司一季度實現毛利率15.8%，環比2018年第4季度的14.4%有小幅回升。
長城軍團劍有所指
除讓利保市場外，長城銷量上的增長離不開對產品陣營的擴充。
以旗艦車型H6為核心，針對10-15萬元的中端SUV市場，長城於2018年9月、11月陸續推出F5、F7兩款緊湊型SUV。
全新的F係與H係設計感完全不同，定位為專為年輕消費群體打造智能化、科技化、年輕化的「智能潮品SUV」，目標客戶鎖定1985-1995年出生人群。
長城汽車的發動機、變速器及匹配能力，讓WEY已站穩15萬元SUV區間，空間、動力係統不輸合資車型，智能化配置甚至更勝一籌。
惟其銷售平淡更多或歸結於需要直面合資品牌競爭。不僅長城汽車，15萬元以上SUV市場是所有自主品牌向上突破難以攻克的難題。這就需要時間來讓長城汽車證明自己。
新能源雖入局較晚，但歐拉品牌準確切入A00級市場，長城寶馬2020年有望量產切入高端電動車，長期看公司新能源產品有望復製其SUV之路。
在6-10萬元（M係、H2/H4）、10-13萬元（H6、F係）、13萬元以上（WEY係列），公司佈局完整SUV型譜，長城軍團有備而來。
從銷售終端看，汽車消費仍有需求，再購需求將成為未來三年銷量核心驅動。
發改委年初印發促汽車消費6大舉措，也精準瞄準再購市場，對老舊汽車報廢更新及農村汽車更新換代給予適當補貼。
瑞信預期，6月底内地將推出汽車刺激政策，將利好低檔汽車如中國本地品牌，長城汽車會是最大受惠股。
長城汽車曾入選「港股100強」第47位，當年也是公司利潤的高光時刻。如今經歷車市轉折之前，公司還能繼續蟬聯2018年榜單嗎？敬請留意2019年5月24日（星期五），在深圳中洲萬豪酒店舉行的「港股100強」頒獎典禮。