盤前市場動向
1. 11月19日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.57%，標普500指數期貨跌0.36%，納指期貨跌0.26%。
2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.10%，英國富時100指數跌0.51%，法國CAC40指數跌1.30%，歐洲斯托克50指數跌1.37%。
3. 截至發稿，WTI原油跌0.61%，報68.75美元/桶。布倫特原油跌0.50%，報72.93美元/桶。
6500點!高盛上調標普500指數明年目標價。高盛集團首席股票策略師大衛·科斯汀表示，在美國經濟持續擴張和企業盈利增長的情況下，標普500指數的漲勢將延續至明年年底。科斯汀將2025年底的標普500指數目標價從此前的6300點上調至6500點，比當前水平高出約10%。這一新的目標價與摩根士丹利策略師邁克·威爾遜的預測相符，後者最近上調了自己對美股的目標價。科斯汀週一在一份報告中寫道，“在我們的基線宏觀展望中，經濟和盈利繼續增長，美債收益率將保持在當前水平附近。”科斯汀表示，可能觸發美股上行和下行的事件風險都很高。他表示，“更友好”的財政政策或更鴿派的美聯儲可能會進一步提振股市，但特朗普提議的關稅和更高的債券收益率可能會給股市帶來壓力。
貝萊德：儘管估值較高，但美股還有上漲空間。即使美股估值接近歷史高位，貝萊德的債券主管也強調了一個關鍵原因，解釋了爲什麼股價還能繼續上漲。貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder在一次會議上表示，“沒有賣家。”在買方方面，即使持續高利率提高了貨幣市場基金的吸引力，美股的上行動能依然充足。他說，“想想401(k)退休福利計劃的資金、一些財富、薪水流入股票，而且沒有賣方。”Rieder補充說，公司回購也在支撐股價。他指出，大公司已經回購了價值萬億美元的自身股票，減少了股票供應，並推高了每股價值。他認爲，這抵消了任何估值壓力，即使根據德意志銀行的新研究，標普500指數調整後市盈率接近過去一個世紀以來的最高水平。儘管Rieder認爲目前的估值過高，但他補充說，如果收益顯著提高，市盈率將恢復到合理的水平。
高盛大膽預言：特朗普關稅新政下，美元將“長期狂飆”。由Kamakshya Trivedi領導的高盛策略師團隊表示，受特朗普計劃徵收高額關稅的推動，美元正步入一個新的走強期。策略師指出，關稅、蓬勃發展的經濟和不斷上漲的美國資產價格共同構成了“對美元來說是強有力的組合”。他們預測，特朗普的經濟政策將提高美國進口產品的成本，同時降低國內經營成本，這些利好因素將推動美元貿易加權指數在明年上漲約3%。儘管高盛對美元的看法相當樂觀，但他們也承認，美元可能無法達到2022年的高點。考慮到美元已經很高的估值和美聯儲的鴿派前景，高盛預測其上漲趨勢可能會受到一定阻力。此外，策略師警告稱，強勢美元可能會催化一些地區採取新一輪干預措施，並可能導致更爲嚴格的貨幣政策。
“對沖基金之王”擔憂特朗普關稅政策，但看好美國經濟將重返“商業之道”。被譽爲“對沖基金之王”、知名對沖基金城堡投資集團創始人Ken Griffin表示，關稅——特朗普經濟議程的一個核心原則——是一個“漫長的滑坡”，可能在短期內有利可圖，但從長遠來看會損害美國公司在全球競爭的能力。Griffin表示：“我對總統將關稅作爲貿易政策問題的意願感到非常擔憂。”不過，Griffin也指出，在未來四年裏，美國企業將“迴歸”創造就業、發展業務和經濟，而不是不得不“應對監管過度”。
美國原油市場九個月來首次亮起紅燈：供應過剩警報拉響！美國原油市場的一個重要指標——即期價差首次跌至負值，自2月份以來首次出現看跌的正價差結構，暗示着石油供應過剩的局勢可能比預期更早到來。這一變化不僅反映了近期供應的充足，也預示着未來市場可能面臨的挑戰。具體來說，所謂的即期價差，即衡量即期交割與一個月後交割的期貨價格差異，一度以每桶5美分的折扣價交易，並最終以1美分的折扣價結算。這一動態引發了交易員們對2025年庫存平衡情況的密切關注。國際能源署已經發出警告，庫存過剩預計將超過100萬桶/日，並指出如果OPEC及其盟友明年恢復生產，庫存可能會進一步攀升。儘管目前美國原油期貨曲線的其他部分仍維持略微看漲的現貨溢價結構，但這一跡象已經足以引起市場的警覺。
超微電腦(SMCI.US)強勢反擊：新審計師上陣，合規計劃出爐。超微電腦週一宣佈，已任命BDO USA爲其新的獨立審計師，並立即生效。該公司同時向納斯達克交易所提交了一份恢復合規的計劃，以儘快提交原定於8月但因故推遲的10-K財務披露報告。在週一的聲明中，該公司表示有信心在納斯達克工作人員給予的寬限期內，完成並提交截至2024年6月30日的年度10-K表年度報告，以及截至2024年9月30日的財政季度的10-Q表季度報告。更換審計師並制定重新遵守納斯達克上市規則的計劃，是超微電腦在過去幾個月動盪不安中的最新進展。這一進展對於超微電腦而言意義重大，因爲其前審計師安永會計師事務所於10月因對公司透明度和治理的擔憂而辭職。截至發稿，超微電腦週二美股盤前漲超23%。
英偉達(NVDA.US)版圖擴至量子計算領域! 攜手谷歌(GOOGL.US)共同打造量子芯片。根據兩家公司週一發佈的一項最新聲明，谷歌旗下的量子人工智能部門將使用英偉達的“Eos超級計算機”來全面加速量子計算硬件組件的設計。該合作計劃旨在模擬量子計算處理器工作所需的物理過程，以幫助它們克服當前的一些重大侷限性。英偉達相信，其長期極度專注於並行化架構的設計經驗以及強大的加速軟件技術平臺將幫助谷歌解決一項非常棘手的問題。例如，隨着量子計算處理器功能變得越來越強大，區分實際信息和干擾(即噪聲)變得越來越困難。據悉，英偉達的Eos是世界上最先進的超級計算機系統之一，其性能由基於Hopper架構的龐大H100 GPU集羣和經過優化的並行化加速計算架構所共同驅動，在量子芯片設計和研發中的意義重大，特別是在加速量子物理模擬、優化量子糾錯算法和降低開發成本方面。
繼續推進大規模裁員計劃!波音(BA.US)將在美國四州裁員超2500人。根據美國聯邦政府週一公佈的文件以及一名工會官員的說法，波音將在華盛頓州、俄勒岡州、南卡羅來納州和密蘇里州裁員超2500人，這是這家負債累累的美國飛機制造商裁員10%的計劃的一部分。值得一提的是，波音曾在10月份表示，計劃在未來幾個月內裁員10%，即約1.7萬人。該公司首席執行官奧特伯格告訴員工，公司必須“重新調整員工水平，以適應我們的財務現實”。而就在上週，波音向航空航天專業工程員工協會(SPEEA)的438名成員發出了裁員通知，其中包括218名工程師和220名技術人員。與此同時，國際機械師和航空航天工人協會(IAM)第837區分會表示，波音向該工會的111名成員發出了裁員通知，其中大多數成員爲777X製造機翼部件。
拜耳與Cytokinetics(CYTK.US)達成合作，在日本開發及商業化肥厚性心肌病療法Aficamten。德國拜耳週二與美國生物技術公司Cytokinetics達成了一項合作協議，以獲得在日本獨家開發和商業化Cytokinetics旗下肥厚性心肌病(HCM)療法Aficamten的權利，但須遵守Cytokinetics保留的某些開發權。拜耳在一份聲明中表示，Cytokinetics將獲得5000萬歐元的預付款，另外還有9000萬歐元的獎金——取決於某些開發成果。Cytokinetics還將從拜耳獲得最高達4.9億歐元，具體金額取決於某些銷售里程碑。
沃爾瑪(WMT.US)Q3業績超預期，盤前股價漲超4%。第三季度非公認會計准則每股收益 0.58 美元，比預期高0.05美元。營收爲1696億美元 (同比增長 5.5%)，比預期高29.8億美元。該公司預期財年每股收益2.42-2.47美元，此前預期2.35-2.43美元。
亞瑪芬體育(AS.US)Q3業績超預期，上調全年指引。財報顯示，亞瑪芬體育Q3營收爲13.5億美元，好於分析師預期的13億美元;其中，直面消費者業務營收爲4.8億美元，好於分析師預期的4.4億美元。調整後的每股收益爲0.14美元，好於分析師預期的0.10美元。該公司連續第二個季度實現盈利。展望未來，該公司預計，2024年全年營收將增長16%-17%，此前預期爲15%-17%;該公司預計全年調整後每股收益將在0.43-0.45美元之間，此前預期爲0.40-0.44美元。
勞氏(LOW.US)Q3營收、EPS超預期，上調全年業績指引。財報顯示，勞氏Q3營收爲201.7億美元，好於分析師預期的199.4億美元;調整後的每股收益爲2.89美元，好於分析師預期的2.82美元。Q3可比銷售額下降了1.1%，好於分析師預期的下降2.9%。展望未來，該公司預計2024年營收將在830億至835億美元之間，此前預期爲827億至832億美元，分析師預期爲830.1億美元;預計全年調整後每股收益在11.80美元至11.90美元之間，此前預期爲11.70美元至11.90美元，分析師預期爲11.83美元;預計全年可比銷售額將下降3%-3.5%，此前預期爲下降3.5%-4%。
富途控股(FUTU.US)Q3營收高於預期，淨利潤同比增20.8%。第三季度，富途總營收爲34.36億港元(約4.42億美元)，同比增長29.6%，高於市場預期。非美國通用會計準則下(Non-GAAP)實現淨利潤13.98億港元(約1.8億美元)，同比增長20.8%。按業務分類，2024年三季度交易佣金及手續費收入爲15.29億港元(約1.97億美元)，同比增長51.5%;利息收入爲16.99億港元(約2.19億美元)，同比升12.9%;其他收入(包括財富管理、企業服務業務等)爲2.09億港元(約2,680萬美元)，同比增長52.1%。
塗鴉智能(TUYA.US)Q3營收同比增長33.6%，淨虧損440萬美元。財報顯示，該公司Q3營收爲8160萬美元，同比增長33.6%;淨虧損440萬美元，上年同期淨虧損490萬美元。基本和攤薄每ADS虧損爲0.01美元，上年同期每ADS虧損0.01美元。Non-GAAP下淨利潤2010萬美元，同比增長99.5%，基本和攤薄每ADS收益爲0.04美元，上年同期每ADS收益0.02美元。按業務劃分，物聯網PaaS營收爲5790萬美元，同比增長26.4%;SaaS和其他營收爲990萬美元，同比增長約16.7%;智能解決方案營收爲1380萬美元，同比增長102.9%。整體毛利率爲46.0%，上年同期爲46.7%。物聯網PaaS毛利率增至46.9%，上年同期爲44.6%。
金山雲(KC.US)Q3調整後EBITDA率達9.8%，同比大幅提升12.6個百分點。數據顯示，金山雲Q3實現營收18.9億元，同比迴歸兩位數快速增長，達16.0%;公有云收入11.8億元，同比增長15.6%;行業雲收入7.1億元，同比增長16.7%;調整後EBITDA達1.9億元，調整後EBITDA率達9.8%，在前兩個季度轉正基礎上繼續穩步向好，且同比大幅提升12.6個百分點;在收入規模、盈利能力、經營現金流方面均取得紮實進展,經營效能繼續得到證明。
唯品會(VIPS.US)Q3營收同比下降9%，GMV同比下降6%。財報顯示，唯品會Q3營收爲207億元(人民幣，下同)，同比下降9.2%;Non-GAAP淨利潤爲13億元，上年同期爲18億元;調整後每ADS收益爲2.47元，上年同期爲3.33元。第三季度GMV爲401億元，較上年同期的425億元下降5.6%。活躍用戶數量爲3960萬，上年同期爲4230萬。總訂單爲1.639億份，上年同期爲1.799億份。展望未來，唯品會預計2024年第四季度營收在312億至329億元之間，同比下降約10%至5%。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21:30 美國10月新屋開工年化月率
北京時間21:30 美國10月營建許可月率初值
北京時間次日02:10 2025年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席施密德就經濟和貨幣政策發表講話
週三早間：中通快遞(ZTO.US)
週三盤前：宜人智科(YRD.US)、蔚來(NIO.US)、嘉楠科技(CAN.US)、嘉銀科技(JFIN.US)、新氧(SY.US)、塔吉特(TGT.US)、TJX公司(TJX.US)