東風集團(00489-HK)業務有乘用車和商用車兩塊優質資產，各品種、各檔次車型能全面覆蓋，在同行業中具有很強的競爭力。然其股價長期居於10元以下，在資本市場表現不佳。
熱衷與外資車企聯姻的東風汽車雖「兵多將廣」，但去年接連陷入「召回」門。過度依賴合作方技術，創新性不足的東風汽車，能借與華為合作造車，在智能汽車方面拔得頭籌嗎？
2018年東風集團實現收入1045.43億元，是近4年來最低，比2017年下滑約17%。對比上汽集團2018年營收9021.94億元，同比增長3.62%，差距太過懸殊。東風汽車還有「殺手锏」嗎？
央企「二哥」淪為10元汽車股
東風集團擁有乘用車和商用車兩塊優質資產，與行業車企相比，公司產品佈局齊全，品類涵蓋輕卡、客車、乘用車等，長期前景看好。
單純從估值角度看，東風集團確實較有吸引力，但其在資本市場表現讓人扼腕，其股價僅在2018年1月突破10港元至每股10.03港元，後一路跌至2019年4月16日8.17港元，始終掙脫不了10元股的命運。
A股上市的下屬東風汽車（600006-CN）更是命運不濟，股價長期徘徊在4元左右，直至最近才漲至6.5元左右。
10元以下汽車股，有國資背景的也隻有東風集團一家。同為A股上市的一汽轎車、上汽集團每股約為11元、28元，港股上市的吉利（00175-HK）、比亞迪（01211-HK）約為16.5元、51.5元的股價也是毫不起眼。
在市值方面，東風集團當前市值僅為上汽集團（600104-CN）21%，市淨率更是隻有0.52倍。面對眾多市值破千億行業品牌，百億市值的東風汽車、東風集團隻能在寒風中瑟瑟發抖，東風集團的問題出在那兒？
市值上不來肯定是公司成長能力差。東風集團彎彎繞繞的各子公司、股份公司、合資公司等利益網是最大诟病，在企業架構徹底改革之前，公司不具備成長性與提升分紅比例的能力。
東風雖有商用車撐門面，但商用車體量不大，隻能起到填補乘用車虧損，東風的業績增長還是隻能寄望於合資業務。
熱衷與外資車企聯姻，「兵多將廣」卻接連「暴雷」
合資業務方面，東風汽車集團向來熱衷與國外車企聯姻，其合資方包括法國PSA標緻雪鐵龍、美國康明斯、韓國起亞、法國雷諾、日本本田和日產等，眾多的合資方讓其他車企隻能望其項背。
「東風混血王朝」也是兵多將廣，東風本田、東風日產、東風標緻、東風雪鐵龍、東風英菲尼迪、東風雷諾等，都有一定市場知名度。
但就這些合資品牌除了日係車表現可圈可點外，其它都相繼淪陷。東風日產和東風本田是公司兩大熱門車型，增長也不錯，東風日產2018年銷量達到115.6萬輛，同比增長4.35%。
但是和法國PSA(標緻雪鐵龍集團)合資車企，東風神龍的銷量卻是下滑嚴重，目前神龍汽車車型斷檔厲害，產能一時難以恢復。二線豪華品牌英菲尼迪現階段因產品匮乏、人員動蕩和經銷商退網而處在風雨飄搖之中。
合資品牌車型太多說不定哪款就暴雷，2018年一年，東風集團合資品牌車接連暴雷，東風本田陷入「機油門」事件被召回，2018年本田CR-V銷售13.09萬輛，同比大幅下滑近30%，旗下中型SUV UR-V全年銷量為4.62萬輛，同樣遭遇召回風波。
因「機油門」，東風悅達起亞召回搭載GAMMA 1.6T-GDI發動機的KX5汽車，共計68567輛，直接導緻東風悅達起亞銷量一蹶不振，連年售50萬輛的目標都沒達成。因質量問題，起亞也很難再回巅峰。
召回及諸多投訴事件讓東風汽車寒意更濃，2018年合資品牌汽車全年銷量為262萬輛，同比下滑2.2%。
能否借華為造車重新開始？
不難看出，東風汽車雖兵多將廣但都難言樂觀，從去年暴雷可以看出主要還是與汽車質量有關。與眾多外資車企合作，企業過度依賴合作方技術，創新性不足，品質未能跟上時代步伐。
相較行業民營汽車品牌，不遺餘力進行核心技術研發、打磨產品品質，在全球都爭得一席之地，國内車企若想做強，還得靠自己。
對於陷入困局的東風汽車，已經深刻體會轉型創新的急迫性，與華為達成戰略合作，雙方打造的第一款智能汽車將於4月下旬在上海車展中亮相。
受此消息影響，4月11日早盤，與華為達成戰略合作的東風汽車開盤強勢漲停，漲幅10.07%，報6.23元/股。這是該股在2019年的第三次漲停。
牽手國内早已封神的華為，借助其在雲計算、大數據、AI等方面的技術優勢，東風集團能抓住5G移動出行的這個時代風口嗎？讓我們拭目以待。
東風集團股份曾入選2017年「港股百強」。2018年東風集團全年營收雖同比減少17.02% ，但其作為第二大汽車集團地位還是很難被撼動的。其能否入選2018年港股百強，敬請敬請留意2019年5月24日（星期五），在深圳中洲萬豪酒店舉行的「港股100強」頒獎典禮。