智通財經APP獲悉，折扣零售商塔吉特(TGT.US)於11月20日公佈了其第三季度業績，市場普遍預期其第三季度的可比銷售額將增長1.6%，與上一季度的表現保持一定的一致性。此外，調整後的每股收益 (EPS) 預計將超過 2.30 美元，這完全符合該公司今年 8 月提供的 2.10 美元至 2.40 美元的指導範圍。然而，TIPRANKS分析師伯納德·贊博寧對該股保持中立態度，他期待更多證據來證實塔吉特的好轉趨勢是否具有可持續性。
第二季度業績亮眼
儘管塔吉特最近幾個季度面臨挑戰，落後於沃爾瑪(WMT.US)等主要零售競爭對手，但它在第二季度實現了穩健的業績。同店銷售額增長了2%，這是該公司五個季度以來首次實現銷售額增長。在利率上升、通脹高企和消費者支出疲軟的背景下，塔吉特的市場份額一度被沃爾瑪等競爭對手蠶食，但基本食品雜貨的強勁表現似乎緩解了這些壓力。
塔吉特第三季度的亮點之一是其在數字領域的出色表現。公司在當日送達和當日提貨方面表現出色，這推動了其可比銷售額的增長。
此外，塔吉特第二季度的利潤也超出了分析師的預期，每股收益爲2.57美元，遠高於華爾街預測的2.18美元。同時，該公司Q2營收爲254.5億美元，也超出了市場預期。塔吉特還將全年盈利預期從之前的8.60美元至9.60美元上調至每股9.00美元至9.70美元。業績公佈後，塔吉特的股價上漲了9%。
流量和利潤
然而，贊博寧對這家總部位於明尼阿波利斯的零售商仍持謹慎態度。他認爲，塔吉特需要保持一致性，以證明其正朝着正確的方向前進。塔吉特已經提供了2024年第三季度的指引，預測可比銷售額增長在0%至2%之間。如果達到這一範圍的上限，它將至少與上一季度的表現相匹配。鑑於塔吉特已經從一系列失誤中恢復過來，包括2023年第四季度-4.3%的可比銷售額下滑，保持其即將發佈的業績的一致性將是一項重大成就。
另一個需要關注的關鍵因素是塔吉特門店的客流量，這對於衡量消費者活動至關重要。上一季度，可比銷售額的增長完全由客流量推動，這反映了幾項以客戶爲中心的舉措帶來的好處。這些舉措中最引人注目的是降低了5000多種最常購買商品的價格。
鑑於塔吉特的業務模式是低利潤、高銷量，其盈利能力將受到密切關注。第二季度，該公司報告的營業利潤率爲6.4%，比去年同期增長了160個基點。利潤率的提高得益於近期門店庫存盤點結果好於預期。管理層預計這種勢頭將至少持續到第三季度和第四季度。
假日季業績指引
此外，管理層對第四季度的指導也是影響塔吉特第三季度業績反應的一個因素。第四季度是零售商的關鍵假日季，但零售和消費品公司正面臨充滿挑戰的環境，預計今年可自由支配的支出將受到限制。標普全球評級的一份報告預計，2024年美國假日銷售增長將從2023年的4.7%放緩至3%左右，低於10年平均水平5.3%。
儘管面臨挑戰，塔吉特的管理團隊仍強調了對價值的關注。然而，這種看法在華爾街並不普遍。例如，花旗集團分析師預計塔吉特的管理層將對假日銷售季持樂觀態度，而Evercore ISI的格雷格·梅利奇則認爲，在與第三季度縮水的應計利潤進行比較後，塔吉特的管理層可能會採取更爲保守的看法。
從估值角度來看，塔吉特的市盈率處於相對適中的水平，而其五年平均市盈率也處於相似範圍。儘管尚未準備好買入，但塔吉特這隻股票正在變得更具吸引力。然而，在做出決定之前，投資者希望看到可比銷售額和客流量出現更強勁的穩定跡象，以及該公司如何應對可能充滿挑戰的假日季帶來的不確定性的更多明朗跡象。
華爾街分析師對塔吉特股票的共識是“中度買入”，27位分析師中有17位看漲，10位保持中立立場。平均目標價爲181.57美元，意味着上漲潛力爲17.16%。
綜上所述，雖然塔吉特公佈了強勁的第三季度業績預期，且可比銷售額接近上一季度的水平，但分析師仍持謹慎態度。儘管估值頗具吸引力，但投資者需要看到更多的一致性才能轉爲看漲。此外，假日季消費者支出的不確定性仍然很高。因此，贊博寧維持對塔吉特股票的持有評級。