智通財經APP獲悉，國元證券發佈研報稱，特斯拉預計Robotaxi在26年生產，27年量產，若25Q1通過中國和歐洲審批，Model3/Y將率先體驗無人駕駛功能，或將有成爲無人駕駛出租車的可能性。其他新能源車廠紛紛跟進Robotaxi，有望帶動電子零部件的需求，車載攝像頭、存儲芯片、無線充電模組、SoC、智能座艙和PCB有望受益。
國元證券主要觀點如下：
車載攝像頭(CIS)
自動駕駛等級提升帶動車載攝像頭需求，進一步帶動CIS需求。攝像頭的主要增量來自前視，且呈現多目化和高像素化趨勢。雙目和三目因精準度更高逐漸成爲主流，8MCIS相較1-2M具有更好的數據抓取能力，將帶動高像素前視CIS需求。
存儲芯片
DRAM從L1/L2的LPDDR4逐步升級爲L4/L5的GDDR6，L5帶寬約是L1的9倍；NAND從L1/L2的eMMC升級爲L4/L5的PCIe，L5容量約是L1的20倍。NorFlash搭載量爲十幾顆到幾十顆，智能汽車EEPROM的搭載需求達到30-40顆。汽車存儲芯片在汽車半導體的價值佔比從2023年的8%提升至2028年的10-11%。
無線充電模組
無人駕駛實現全流程無人化操作仍需解決無人充電問題，特斯拉提交四項磁場共振充電技術或將成爲答案。目前無線充電設備功率與交流充電樁相當，隨着成本逐步下降，中長期內將對其形成替代效應。目前有研究團隊開發出100kW的無線充電設備，隨着技術成熟和成本下降，長期將有望替代部分直流充電樁。
SoC
汽車向集中式域控制器架構轉變帶動對SoC用量需求，2024-2028年全球和中國ADAS應用的SoC市場規模CAGR達到24%和23%。在高階智駕功能發展中，需要更大算力SoC芯片(≥100TOPS)支撐新算法和更先進的整車EE架構(中央計算+區域控制)。
智能座艙
智能座艙通過人機交互、網聯服務、場景拓展三個維度爲駕乘人員提供安全、智能、高效、愉悅等綜合體驗，而功能的實現需要顯示設備和通信模組等部件的參與，隨着功能的增加和智能座艙滲透率的提升，帶動相關部件的需求。2022-2025年全球智能座艙市場規模CAGR達到10%和12%，且2022年中國智能座艙滲透率領先全球11pct，未來幾年差距仍不斷擴大。
PCB
汽車電氣化進程持續加深，預計2030年汽車電子佔汽車整體成本比重達到50%，帶動PCB用量持續增加。細分產品方面，智能座艙和ADAS所需的數據傳輸速度要求較高，將帶動多層板和HDI用量進一步提升，尤其是HDI在2022-2028年用量CAGR達到16.5%，高於7.1%的PCB整體增長水平，其次爲軟板，CAGR爲9.1%，多層板達到7.1%。
建議關注
CIS：韋爾股份(603501.SH)、思特威-W(688213.SH)、格科微(688728.SH)
車載存儲：兆易創新(603986.SH)、北京君正(300223.SZ)、東芯股份(688110.SH)
無線充電模組：立訊精密(002475.SZ)
磁性材料：天通股份(600330.SH)、中科三環(000970.SZ)、寧波韻升(600366.SH)
模擬芯片：聖邦股份(300661.SZ)、納芯微(688052.SH)、思瑞浦(688536.SH)
智能座艙：兆威機電(003021.SZ)、德賽西威(002920.SZ)
PCB：世運電路(603920.SH)、景旺電子(603228.SH)、滬電股份(002463.SZ)
風險提示
上行風險：自動駕駛進度超預期推進；各國政府提前通過無人駕駛審批；無線充電功能加速上線
下行風險：宏觀經濟下行；各新能源車廠自動駕駛進度不及預期；無線充電功能上線進度不及預期；其他系統性風險