「朝曦迎客豔重岡，晚雨留人入醉鄉」。
杭州的「美」馳名中外，浙江開元酒店管理股份有限公司（01158-HK）生於斯長於斯，針對高檔休閑及商旅市場建立了在本土獲廣泛認可的「開元」品牌係列，提供結合中國本土元素的國際標準酒店服務。
該公司的眼光是長遠的。如今，開元酒店的業務早已延展出杭州，遍佈全國，董事會主席表示希望在可預見的未來繼續能將業務拓展至浙江以外的省份和城市，而赴港上市，提升品牌知名度，也許是一大戰略考慮。
開元酒店港交所粉墨登場
2019年3月11日，開元酒店於港交所主板上市。中國銀河國際和交銀國際為聯席保薦人。按每股發售價16.50港元計，該公司將通過全球發售籌得淨收益10.739億港元（假設超額配售權未獲行使）。
基石投資者包括全球領先的線上旅行社攜程和格林豪泰酒店集團，共認投6200萬美元。完成全球發售後，將共佔開元酒店已發行股本總額約10.25%。
上市首日，開元酒店高收2.3%，報16.88港元，跑赢尾盤拉升的恒指，後者收市升0.97%。
巨大的市場發展空間
根據行業統計報告，在投資及消費市場活躍的環境下，中高檔酒店客房數持續增長。
2013年至2017年期間，整體酒店市場中高檔酒店客房總數由2013年的175萬間增至2017年的211萬間，年復合增長率達4.8%，預計新增供應中高檔酒店客房數量增速將加快，到2021年將由2017年的水平增至276萬間，年復合增長率將達到6.9%。
到2021年，高檔及中檔酒店客房數量將分别增至79萬間和197萬間，中檔酒店的市場份額將提高。
與成熟的美國市場相比，中國每千人的酒店客房為1.52間，而美國每千人擁有12.56間，懸殊的對比意味著中國的酒店業擁有巨大的市場發展空間。
大型酒店管理集團的準入壁壘很高，需要投入龐大的初始資金，還要有明確的品牌定位、專業的管理能力和廣泛的資源、高超的酒店管理技術以及強大的管理團隊和穩定的酒店專業人員，因此要進入這個行業併不容易，新加入市場的競爭者有限。開元酒店作為中國高檔酒店市場龍頭，將可受惠於這種市場競爭格局。
領先的高檔酒店集團，可把握巨大的市場發展空間
開元酒店提供服務的能力及規模可媲美萬豪國際集團及洲際酒店等大型國際酒店品牌，而與這些國際酒店集團相比，建基於中國杭州的開元酒店更享有無與倫比的本土優勢，能提供結合中國本土元素的國際標準酒店服務，在二、三線城市更具市場競爭力和成本優勢。
作為中國領先的酒店集團，開元酒店主要在中國從事中高檔連鎖酒店的經營及管理。根據行業統計報告，截至2018年3月31日，按中國在營及待開業高端酒店客房數量計算，開元是第三大酒店集團及最大的國内品牌酒店集團。
開元酒店建基併深耕經濟發達的浙江省和華東地區，併快速向全國輻射。在地理佈局方面，開元酒店已初步形成全國化的酒店網絡佈局，有超過80%位於市場潛力巨大的新一線和二三線城市。
根據該公司提供的資料，於2018年9月至12月的短短四個月内，已新簽了44個酒店項目，從而使其年底的項目儲備達169家。
截至2018年8月31日，開元酒店有81家酒店及約17,000間酒店客房位於浙江省，該公司的目標是將浙江省的成功經驗復製到全國其他省市，開拓更廣闊的酒店網絡。
雖然目前中國經濟增長的速度有所放緩，但在消費升級的大趨勢下，中國消費者對消費體驗的追求正不斷提升，他們願意為優質的消費體驗支付更高的價格，這有利於中高檔酒店市場和旅遊業的需求增長。
開元酒店的酒店組合包括多個品牌，覆蓋廣泛的客戶群，包括家庭、商務，也能滿足企業會議、展覽、活動等需求，這讓開元酒店能更多地捕捉消費升級的機遇。浙江杭州將於2022年舉辦亞運會，建基於浙江省的開元酒店必能受惠。
強勁的盈利增長
作為中國酒店業龍頭，開元酒店的收入增速和盈利能力都十分顯著。2015年至2017年期間，收入由15.22億元人民幣，增至16.65億元人民幣。毛利率則由2015年的16%，大幅提高至2017年的25.9%。
開元酒店的收入主要分為兩大類——酒店經營及酒店管理。
在酒店經營方面，該公司經營自有或租賃的酒店，承擔經營成本和開支。截至2018年8月31日，該公司經營的酒店數目為31家。酒店經營的毛利率由2015年的9.9%提高至2017年的20.2%，除了受到客房收入及餐飲收入增長、成本管控提效所帶來的影響外，毛利率的提升還受益於營改增機製的帶動。
在酒店管理方面，其或根據全方位的服務管理協議管理酒店，或依照特許經營協議的條款授予「開元」品牌的特許使用權，基於管理協議按特定收入的百分比、利潤百分比提取收入，併可按年和按月享有管理收入，因此該項收入的利潤率較高。截至2018年8月31日，該公司管理的酒店數目為109家。酒店管理的毛利率由2015年的87.3%，提高至2017年的90.6%。
除此以外，該公司的EBITDA（扣除息稅、折舊及攤銷成本前盈利）和純利率都因為效率提升和業務結構優化而逐年提高。EBTIDA從2015年的7.3%，提高至2017年的17.3%，純利率則由2015年的1.9%，提高至2017年的10%。無論是毛利率還是EBITDA率方面，開元酒店都較其他同業和國際品牌優勝，主要是因為該公司在成本控製和營運方面佔優。
戰略和展望
開元酒店已製定完善的發展計劃以持續擴張及鞏固其市場地位。
高端酒店方面：截至2018年8月31日，該公司已有55家已簽約待開業酒店，將會開發成高端商務及高檔獨家酒店，將於未來5年陸續開業。
中檔連鎖酒店方面：於2018年8月31日已有80家已簽約待開業酒店。該公司計劃於未來五年内將目前在營及待開業中檔酒店及酒店客房總數翻倍。
按發售價每股16.50港元，扣除就全球發售應付的包銷費用及其他相關開支後，該公司或可透過本次公開招股籌得淨收益10.739億港元，主要用於以下用途：
- 約25%：發展高檔商務及度假酒店業務；
- 約35%：發展中檔酒店業務；
- 約10%：品牌建設及推廣；
- 約5%：增聘人才，併加強對員工的培訓，以支持業務擴張；
- 約15%：升級現有的運營及IT係統基礎設施以開發信息技術係統；
- 約10%：一般企業用途和營運資金。