智通財經APP獲悉，有關美國總統大選後股市波動性下降的預測來得比預期更快，期權交易員目前正爲股市的長期上漲做準備。
大選後的結果非常明確，非常有利於冒險，唯一真正令人驚訝的是資金決定的速度，這避免了數天甚至數週的不確定性。隨着對沖需求以金融危機以來最快的速度萎縮，且漲勢追逐如火如荼，波動性只能下降。
ASYM 500的創始人Rocky Fishman在一份報告中寫道：“隱含風險持續的一個原因是，結果可能會被推遲，並在很長一段時間內引發爭議。隨着總統大選結果的明確，這種風險大大降低，市場的反應是降低了隱含波動率。”
市場普遍預計，如果大選沒有出現戲劇性事件，波動性將像往常一樣在年底前下降。儘管如此，上週三標普500指數飆升和波動率指數暴跌的速度突顯了事件發生前的對沖力度。當天，該指數躍升2.5%，創下2000年3月以來的最大漲幅。
野村證券跨資產策略師Charlie McElligott指出：“過度對沖的標普500看跌期權現在因隱含波動率大幅下跌而大幅出逃，而‘右尾’對沖看漲期權則流入資金。”他補充道，這造成了所謂的“vanna-tailwind”。在這種情況下，做市商需要購買更多期貨來重新平衡他們的賬目。
波動性的下降在短期波動率指數合約中最爲明顯。期貨曲線已經迴歸到更正常的期貨溢價，即遠期合約比短期合約溢價。這是一個跡象，表明市場正在向8月波動衝擊前的平靜水平邁進。
Linvest21創始人兼首席執行官David Lin表示：“對沖的減少表明投資者信心增強，隨着更多投資者進入市場，這通常會導致股價上漲。但長期的樂觀情緒可能會使股價超過其內在價值，從而增加回調的風險。”
其他的市場指標也顯示出市場的平靜。
彙編數據顯示，所謂的VVIX(波動率指數VIX的隱含波動率)——對VIX期權對沖需求減少時下跌——在上週二至週四期間大幅下跌，創下自金融危機前以來的第三快跌幅。
在此之前，許多投資者在大選前幾天押注股市將在年底反彈，波動性將下降。他們推動VIX看跌期權的未平倉合約超過500萬份，達到8月以來的最高水平。
追蹤用於防範股票拋售的看跌期權溢價的Nations SkewDex指數已跌至8月中旬以來的最低水平。這種波動不僅限於股市，債券和貨幣的波動性也在回落。
隨着看跌對沖交易被平倉，系統性基金購買和投資者全面追逐從銀行股到工業股等各類股的漲勢，短期上漲的阻礙微乎其微。但如果出現導致股價下跌的衝擊，這可能也會減少阻止拋售的緩衝。
IUR Capital董事總經理Gareth Ryan表示：“既然這兩大影響市場的事件已經過去，投機資金有可能將高風險資產價格推至超買水平。做多市場本質上意味着投資者正在做空波動性。這可能會反過來產生影響。”
對沖交易的平倉和到期，以及FOMO(害怕錯過)漲勢追逐，也可以從市場的期權偏斜中看到，對主要股指(尤其是小盤股)的看漲需求激增，而看跌需求減少。市場認爲，在特朗普政府保護美國製造業的情況下，更注重國內業務的小公司表現得更好。
美國的波動性暴跌並未完全影響到歐洲，投資者正在權衡關稅的潛在影響。上週三，歐洲斯托克50指數回吐了大選後的早期漲幅，衡量基準波動性的VStoxx指數目前在現貨和期貨曲線上均高於美國VIX指數。
顯而易見的是，資金正以迅猛的速度流入美國。美國銀行的數據顯示，在特朗普宣佈獲勝的當天，約200億美元湧入了美國的股票基金。策略師Michael Hartnett在一份報告中援引EPFR Global的數據表示，這是五個月來的最高水平。野村證券預計，到明年1月，波動性控制基金將買入1100億美元。
但根據Tier 1 Alpha的說法，冒險狂熱伴隨着一個小小的警告：“重要的是要記住，上行波動仍然是波動，這可能會對我們跟蹤的許多系統性策略產生不穩定的影響。”