盤前市場動向
1. 11月7日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.17%，標普500指數期貨漲0.14%，納指期貨漲0.21%。
2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.30%，英國富時100指數漲0.04%，法國CAC40指數漲0.60%，歐洲斯托克50指數漲0.71%。
3. 截至發稿，WTI原油跌1.30%，報70.76美元/桶。布倫特原油跌1.01%，報74.16美元/桶。
美國大選靴子落地! 全球投資者目光轉向鮑威爾。美聯儲將於北京時間週五凌晨3點公佈最新利率決議。市場已幾乎完全定價美聯儲將降息25個基點，因爲美聯儲官員們試圖爲通脹溫和下滑、勞動力市場出現疲軟跡象的美國經濟“重新調整”貨幣政策路徑。與此同時，市場的關注焦點將轉向美聯儲主席鮑威爾及其美聯儲同事在不斷變化的經濟以及財政形勢下如何應對不確定性的相關言論，尤其是特朗普勝選所帶來的政治環境以及財政預期地震。有分析指出，鑑於特朗普鎖定美國總統選舉勝利，經濟與財政形勢突然間變得複雜得多，美聯儲將着眼於未來貨幣政策，可能提前做好“預期管理”工作。此外，根據美聯儲政策制定者歷來希望置身於政治紛爭之外的想法，鮑威爾可能會避免直截了當地評論與特朗普相關的預期。
特朗普政策預計將引發債市波動，10年期美債收益率或漲至5%。特朗普再次當選，美國國債收益率的上升是預期之中的。特朗普與現任副總統哈里斯都提出了吸引選民的政策，但特朗普的方案更爲激進。他表示將延續2017年的大規模減稅措施，並計劃取消小費稅和社會保障稅。此舉可能導致華盛頓通過增加借款來彌補收入短缺，從而增加聯邦赤字。據非黨派的負責任聯邦預算委員會估計，特朗普的計劃將在未來十年內增加7.8萬億美元的國債，是哈里斯提議的3.5萬億美元的兩倍多。債務增加，再加上減稅和政府支出的可能導致通脹重新上升，使得美國對債券投資者的吸引力減弱，或將推動他們在國債拍賣中要求更高的收益率。更高的債務負擔不僅可能引發對政府還款能力的質疑，且通脹將削弱實際收益率。10年期國債收益率可能繼續上升，但具體會達到多少仍有爭議。Wolfe Research的Chris Senyek預計收益率將再增加約25個基點至4.75%左右，而BTIG則預測將上升至4.5%左右。包括經濟學家Ed Yardeni在內的策略師們警告稱，“債券衛士”可能再次活躍，並將10年期國債收益率推高至5%的水平。
野村：美聯儲或將進入漫長的暫停降息階段！最早明年開始。野村證券認爲，短期來看，美國的關稅和通脹都將上升。該行預計，特朗普會兌現其競選承諾，提高關稅，從而在短期內推高美國通脹，並略微壓低經濟增速。相較於2018-2019年，野村證券預計特朗普2.0政府的全球關稅措施將對美國通脹造成更大的上行壓力，因此這次的關稅覆蓋面擴大，更多日常消費品會受影響。關稅範圍擴大也將使進口商更難在供應商之間進行替代。此外，國產商品的價格可能會與進口商品價格同步上漲。因此，該行將2025年和2026年通脹預期均值上調至3.1%和2.7%(此前分別爲2.3%和2.1%)。儘管關稅政策實施的具體時間尚不確定，但預計通脹壓力將從2025年第二季度開始顯現。在關稅引發的通脹飆升期間，該行預計美聯儲將暫停其降息週期。雖然野村仍預計今年還將有兩次25個基點的降息，但現在預計2025年僅降息一次，2026年則再有兩次，並將終端利率預測上調50個基點至3.625%。
特朗普勝選重挫金價，黃金還能繼續“閃耀”嗎？此前，在全球央行購買量增加、地緣政治緊張局勢和利率下降的推動下，黃金經歷了長達一年的上漲。由於擔心特朗普提議的關稅和移民可能會重新引發通脹，這一反彈出現逆轉。毫無疑問，黃金價格短期承壓，但摩根大通上週表示，長期來看金價的驅動因素依然存在，不改變長期看好的觀點：黃金繼續是美聯儲降息週期、央行購金和全球範圍內以貨幣貶值爲目標的交易的主要受益者，這些驅動因素在過去一年中的不同時間支撐着金價，並且無論美國大選結果如何，這些驅動因素都可能繼續存在。此外，高盛預測，到2025年底，金價將達到3000美元/盎司。花旗指出，從歷史趨勢來看，美國總統大選後，黃金通常表現不佳，但這種趨勢爲投資者提供了逢低買入的機會。該行仍然認爲黃金價格將在6個月內升至3000美元/盎司。
花旗：特朗普勝選或令油價承壓並持續到2025年。花旗預測，特朗普的第二個總統任期或給油價帶來下行壓力，這種壓力或將持續到2025年，由於潛在的貿易關稅和石油供應增加，布倫特原油價格預計跌至平均每桶60美元。花旗指出，特朗普的政策可能會通過對勘探和生產資本投資的潛在稅收激勵來支持該行業，並可能轉變拜登時代增加特許權使用費、最低投標成本和聯邦土地租賃費率的做法。花旗進一步指出，其政策或對全球經濟增長產生複雜影響，這可能進一步削弱全球石油需求增長，花旗目前對明年全球石油需求增長90萬桶/日的預期或面臨下行風險。
獲特朗普讚不絕口的馬斯克迎政策“呵護”，特斯拉(TSLA.US)自動駕駛審批或上演“加速度”。在此次美國總統大選期間大力支持特朗普的馬斯克在特朗普勝選演講中被稱爲“超級天才”。Deepwater Asset Management的分析師Gene Munster認爲，特朗普當選總統可能會對特斯拉的自動駕駛計劃產生積極影響，因爲聯邦政府可能會更快地批准相關計劃。他強調，由於自動駕駛的監管挑戰比技術挑戰更大，這一點尤爲重要。Munster進一步分析，如果特斯拉到2030年能在美國網約車市場佔據50%的份額，那麼其營業收入將增加20%，即約50億美元。
智能手機市場強勢復甦！高通(QCOM.US)Q4業績超預期，樂觀展望Q1前景。財報顯示，在截至9月底的2024財年第四財季，高通當季營收同比增長18.7%至102.4億美元，好於市場預期的99.6億美元;該公司當季營收增速繼續提升，主要受益於手機、汽車及IoT等業務的全面回暖。與手機相關的銷售額增長了12%至61億美元，略高於分析師平均預期的60億美元;汽車芯片營收增長了68%，達到8.99億美元，分析師預期爲8.16億美元;互聯設備芯片的營收爲16.8億美元，高於15.5億美元的分析師平均預期。淨利潤同比增長96%至29.2億美元，好於市場預期的27.6億美元;調整後的每股收益爲2.69美元，好於市場預期的2.56美元。展望未來，高通預計2025財年第一財季營收爲105億-113億美元，好於市場預期的105.5億美元;預計調整後的每股收益爲2.89-3.05美元，好於市場預期的2.81美元。截至發稿，高通週四美股盤前漲超8%。
Arm(ARM.US)Q2業績超預期，Q3指引卻令人失望。財報顯示，在截至9月底的2025財年第二財季，Arm當季銷售額同比增長5%至8.44億美元，好於市場預期的8.11億美元;調整後的每股收益爲0.30美元，好於市場預期的0.26美元。其中，Arm最爲依賴的ARM架構版稅收入猛增25%，且未來有望持續大幅增長(ARM架構被英偉達、亞馬遜、微軟等公司用於設計支持AI工作負載的服務器端CPU)。不過，該公司預計，第三財季營收爲9.2億美元至9.7億美元，預測區間中值不及市場預期的9.51億美元;預計調整後的每股收益爲0.32-0.36美元，預測區間中值符合市場預期。截至發稿，Arm週四美股盤前跌超6%。
Lyft(LYFT.US)Q3創紀錄出行量助力營收大增31.5%，業績指引樂觀。財報顯示，Lyft第三季度營收達到15.2億美元，同比增長31.5%，高於市場預期的14.4億美元;調整後EBITDA爲1.073億美元，同比增長17%，亦高於預期的9424萬美元。儘管每股收益虧損0.03美元，但略好於市場預期的每股虧損0.04美元。期內總訂單額爲41億美元，同比增長16%，淨虧損爲1240萬美元，其中包括3640萬美元的重組費用。在具體業務運營方面，Lyft報告稱，截至9月的三個月內，2440萬名獨立乘客完成了2.17億次出行，兩項指標均創下新高。此外，Lyft的新價格鎖定功能表現超出預期，有效通行證數量已超過20萬張。展望未來，Lyft預計第四季度總訂單額將同比增長15%至17%，調整後的EBITDA利潤率約爲2.3%至2.4%，均好於市場預期。同時，Lyft還更新了2024財年展望，預計乘車量年增長率約爲15%，全年總訂單額預計同比增長約17%，調整後的EBITDA利潤率約爲2.3%，自由現金流預計超過6500萬美元。截至發稿，Lyft週四美股盤前大漲超22%。
SolarEdge(SEDG.US)Q3減記10億美元，慘淡營收利潤引發暴跌。數據顯示，SolarEdge Q3銷售額同比下降64%至2.609億美元，低於分析師普遍預期的2.909億美元;Non-GAAP每股虧損15.33美元，低於分析師普遍預期。該公司減記了10億美元，並警告稱下一季度利潤率將爲零甚至爲負值。此外，該公司對第四季度1.9億美元的營收預期同樣令人失望，比分析師預期低38.9%;該公司還預計，第四季度Non-GAAP毛利率將在- 4%至0%之間。令人失望的業績和指導反映了太陽能行業正在面臨的挑戰，包括高利率和庫存過剩。該公司將10.3億美元的減記歸因於估值分析後各種資產價值的下降。截至發稿，SolarEdge週四美股盤前跌近19%。
重要經濟數據和事件預告
北京時間21:30 美國截至11月2日當週初請失業金人數
北京時間次日03:00 美聯儲公佈利率決議
北京時間次日03:30 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會
週五早間：愛彼迎(ABNB.US)
週五盤前：索尼(SONY.US)