前言：
要不是最近這一波股票大漲，恐怕很少有人會知道，一直難上頭條的海螺水泥（00914-HK，600585-CN）竟然比萬科（02202-HK）、格力還要賺錢。
2018年前三季度，海螺水泥實現營收777億元，淨利潤207億元。就連房地產的龍頭企業萬科也比不上，2018年前三季度萬科實現營收1700多億元，淨利潤隻有139億。相比之下，海螺水泥比萬科多賺了60多億。
而從已發佈的2018年的業績預告來看，海螺水泥全年預計淨利潤同比增加80%-100%，對應淨利潤285.4-317.1億元，扣非後也高達281.6-309.7億元。這要比萬科，格力等一眾明星企業要強多了，要知道2018年，格力淨利潤隻有225億。
作為行業龍頭，海螺水泥做的很出色
在強調綠色科技的當下，水泥行業被很多人認為是「夕陽產業」。而海螺水泥的營收從2008年的240多億增加到2017年的750多億。企業淨利潤從2008年的20多億，增加到2017年的150多億，2018年更是有望突破300億元。
海螺水泥的核心競爭力也在於來自成本端的絕對優勢。
以2017年為例，海螺水泥2017年的毛利率是35%，而行業平均值是30%；海螺水泥的淨利率高達22%，較行業平均值11%高出了近一倍。
如此具有競爭優勢的生產成本是有原因的，比如低廉的礦山成本、公司的規模優勢等。當然，不能不提及的還是企業長遠的T型戰略佈局：
在長江沿岸石灰石資源豐富的地區，海螺水泥建造熟料生產基地(T佈局的豎)。在沿海無資源但水泥需求旺盛的發達地區，低成本收購小水泥廠併改造成水泥粉磨站，就地生產水泥最終產品(T佈局的橫)，最大限度地對資源和市場進行匹配，降低生產成本。
同樣，作為水泥行業龍頭，海螺水泥的最近10年股價也實現了4-5倍上漲，這速度不隻跑赢大盤，也遠超很多所謂的高科技企業。
根據媒體報道，2019年1月，地方政府提早發行4,180億元地方債，相當於全年額度的30%，進展十分良好。隨著這些債券的提前發行，以及政府加大資金支持力度，相信春節後建築活動將更為活躍。
受此影響，港交所海螺水泥股價從1月份的39.10港元/股，一路上漲到44.50港元/股。
里昂發表報告指，近期基建加速，加上上週華東及華南的水泥需求有所改善，相信有助庫存在農歷新年前得以下降。而農歷新年過後將出現季節性需求回升，併會支持價格在3月回升，繼續看好中國水泥行業，因此保持對海螺水泥的「買入」評級，目標價為59.5港元/股。
瘋狂的水泥，2018年賺得盆滿缽滿
事實上，賺得盆滿缽滿的併非隻有海螺水泥一家。而從1月初多家水泥企業開始陸續發佈業績預增的公告，水泥企業的盈利能力簡直令人咋舌。
除海螺水泥之外，其他發佈了業績預增數據的水泥大廠有：
華新水泥（600801-CN）預計2018年1-12月歸屬上市公司股東的淨利潤49.72億至53.87億，同比增長了139.00%至159.00%。
萬年青（000789-CN）預計2018年1-12月歸屬上市公司股東的淨利潤10.64億至12.50億，同比變動130.00%至170.00%。
冀東水泥（000401-CN）預計2018年1-12月歸屬上市公司股東的淨利潤14.5-15.3億元，同比增長188%-204%。
不難看出，儘管在2018年水泥行業都在喊產能過剩，但是絕大多數企業都在賺錢。
此外，根據先前中國水泥協會常務副會長透露，全國前三季度水泥全行業已經實現了1094億的利潤，這一數據已經超越了2017年全年的877億。而中國水泥協會常務副會長孔祥忠在近期的一場行業會議上，預測行業全年利潤將超1400億，如此，行業的整體利潤將會打破2011年盈利1020億元的歷史紀錄。
值得註意的是，從2014年以來，水泥行業的產量一直呈現下降趨勢。這幾年盈收的增長主要得益於水泥價格的提升。
由於受政策影響，水泥行業供應受到限製，從2016年下半年開始，水泥價格一路走高。
以海螺水泥為例，從2016年下半年到2018年年中，水泥和熟料的銷量增長6.87%，而同期營收增長了44.69%，營業成本增長了19.15%，漲價幅度高於成本上升幅度，綜合毛利率從32.97%提高到44.23%，提高了11.26個百分點。
由於漲價帶來的營收大幅度提升，2018年上半年，企業銷售淨利率提高到29.10%。相較於萬科、恒大等房企高的不止一點半點。
「十三五」規劃，重點關註水泥板塊
事實上，考慮一下「十三五」規劃中的大型基建項目，就不難理解為什麽會出現「賣水泥比賣樓房還賺錢」的現象。
2月12日，江蘇省41個重大交通項目集中開工。該省的目標是今年確保完成綜合交通建設投資1370億元，開工重大項目46個，建成重大項目43個，建成綜合交通網絡5000公里以上，以實際行動建設交通強省。
2月13日，深圳市舉行推進粵港澳大灣區建設重大項目集中開工儀式，包括前海城市新中心建設項目、深港科技創新合作區首批啓動項目以及深圳交通工程新開工項目在内的31個項目集中開工，總投資達749億元。
近期河北、河南、山東、福建、江西、四川均發佈了今年重點建設項目名單。其中，河北、福建、江西等地重點項目總投資規模均接近或超過2萬億元，河南和四川總投資規模均超過3萬億元。
以信陽市為例，該市有195個重點項目集中開工，涉及製造業、服務業、現代農業、重大基礎設施和社會事業等五大類，總投資434.1億元。此外，四川成都市、湖南永州市、河南信陽市、山東青島市等地也集中上馬了一批重大項目，總投資規模均超過百億元。
而根據已規劃基建項目顯示，僅廣東省在2010-2022年交通網絡投資總預算便已經達到了1.3萬億，主要用於公路與鐵路建設投資。
其中，2018年高速公路、軌道建設計劃投資額分别為878億元、510億元。根據十三五規劃，明後兩年粵港澳大灣區鐵路（高鐵、城際）、城軌及高速公路建設投資同樣值得期待。僅灣區潛在的跨江通道建設，便有望在2025年前帶來逾千億投資。
如果考慮到房地產項目的需求，未來水泥等基建材料的市場需求非常大。這也提醒投資者，在緊盯新興產業的同時，水泥等傳統基建相關行業板塊同樣值得關註。
結語
2019年，在國家加強基礎設施領域補短板力度的政策帶動下，全國基建投資將會上升，另外房地產開發投資在政策面沒有大變化，地產業有望保持平穩發展。在水泥行業整體產量平穩下降的背景下，2019年，大型水泥企業的營收是有保障的。
不管是新興產業，還是傳統高耗能的產業，都是國民經濟發展中不可或缺的一環。在做投資選擇時，應當予以同樣的重視，合理優化資產配置。