受房地產大環境及購房調控政策影響，中國房地產開發商面臨較大壓力。為了克服日益嚴峻的市場環境，房地產商轉型之路勢在必行。
綠城中國 (03900.HK，簡稱「綠城」) 作為最大的房地產商之一，繼2018年7月轉型之後，近日公司再次發佈公告調整組織架構，綠城官方表示此次調整組織架構是為了進一步部署和深化「輕重並舉」導向。
據官方公告披露，此次組織架構調整的主要内容有三個方面。
一是機構進一步整合，原本的子公司組織架構為「11+5」，現在將16家子公司整合縮減為11家，調整架構為「8+3」，即重資產板塊：小鎮集團（小鎮事業部）、浙江公司、北方公司（雄安公司）、華東公司（海外公司）、山東公司、西南公司、 華南公司、亞運村項目；輕資產板塊：管理集團、生活集團、科技集團。通過對資源存量的整合和結構的優化，改善機構協調性，統籌資源，提高效能。
二是設立事業部，集團内部架構調整為「7+4」，在集團7大中心外，新成立4個事業部（特色房產事業部、小鎮事業部、金融事業部、商管事業部），對相關業務進行統一管理和指導，以承接綠城發展戰略，優化内部管理，統籌各項資源，做好溝通協調，促進區域公司的進一步發展，提升公司多方面的經營能力。
三是分級分類管理，根據子公司的發展規模和發展成熟度，給予不同的管理權限。通過明晰責任、分級分類來促進各子公司的發展，提高子公司決策自主性，確保權限放得下、接得住、管得好，更加科學合理地釋放管理活力。
綠城頻繁調整架構，公司情況究竟如何？
現金流不足債務情況是目前綠城遇到的最大危機。
2018年之前的三年，曹舟南已經將綠城中國帶入到平穩的發展軌道，但2018年這一年中交地產強勢進駐綠城，綠城中國組織架構以及高管大變動不可避免地影響到公司的運營和業績。此外掌舵人曹舟南的離職，對綠城的影響更是不可預料。
雖說外界在三年中對綠城充滿了期待，但是綠城的答卷不及預期。
克爾瑞2018年房企銷售排行榜顯示，綠城2018年流量銷售額為1563.7億，權益銷售額為554.8億，位於流量排行榜的第17名和權益排行榜的第41名。綠城2018年的行業排名，由2017年的第11名下降至第17名。
排名下跌外，增速也在近三年中首度下降。
2019年1月，綠城發佈2018年業績報告顯示，截止2018年年末，綠城實現總合同銷售金額1564億元。按照年初定製的1600億元銷售目標，完成率約97.8%。但在2018年，綠城業績增幅為6.9%，是近3年來的最低增速。這與TOP20房企的37.5%的平均增速相比相差甚遠。
同時代建作為與綠城房產併重的業務也在2018年出現增速下滑。根據綠城公告，2018年代建銷售額552億元，同比增長22%，而2017年綠城代建的增長速度為137%。
此外為了擴展公司多元化，綠城收購萬達百年人壽並不盈利。
據綠城公告顯示，綠城全資附屬公司綠城房地產集團有限公司與賣方訂立股份轉讓協議，同意以人民幣27.18億元向賣方收購目標公司百年人壽的9億股股份。綠城中國將持有百年人壽11.55%的股份。
雖說之前綠城已經給出收購保險企業是因為中國人壽保險業務現正迅猛發展，前景無量。但近期來看價值併沒有凸顯。
根據百年人壽4月份披露的2018年一季度償付能力報告，一季度公司的核心償付能力充足率99.46%，自2016年三季度以來連續第6個季度下跌，綜合償付能力充足率為109.89%，逼近《保險公司償付能力管理規定（徵求意見稿）》中劃定的警戒線。
公開數據顯示：今年一季度百年人壽的保險業務收入、新單保費收入及續期保費收入分别有54.72%、39%和143%的增長，達151.39億元、114.64億元及36.76億元，但淨利潤和淨資產持續下滑：實現淨利潤6136.52萬元，較2017年四季度下跌68.45%；淨資產為56.8億元，較2017年末縮少8.8億元，縮減幅度達13.52%。
債務危機同樣局限綠城發展
公開數據顯示截至2018年6月，綠城的收入債務比率（包括其在合資企業及聯營企業中的份額），已從2017年12月底的57.4%上升至71.8%，淨資產負債率為55.1%，環比去年年底有所提升。截至今年6月底，綠城總負債為2051億元，同比淨增加了超過450億，經營活動淨現金流為-77.8億元。
債務情況來看，綠城一年内到期債務佔債務總額比為33.7%，一年以上到兩年佔比為21.5%，兩年以上佔比為44.8%。如果從2015年算起，當時綠城的負債總額才不過1078億元，三年多時間，快翻了一倍。
值得一提的是就在1月30日早晨，綠城控股有限公司發佈關於發行100,000,000美元有擔保之優先永續票據的公告。
公司也表示出擬將發行優先永續票據的所得款項淨額用於為集團若幹現有債務的再融資及撥作一般公司運營資金用途。
隨著綠城頻繁調整組織架構，老綠城人和中交的矛盾也再度激化，綠城接下來的高管人事變動將是預料之中。高層降職面臨人員流動性大。這必將對企業自身帶來較大損失。
作者：趙丹
編輯：李雨謙