智通財經APP獲悉，今年，美國和歐洲的利率走勢大致相同，儘管這些地區的經濟和通脹前景已經轉向不同的方向。貨幣市場預計這種利率走勢將持續下去。
貨幣市場目前預計，到明年年底，美聯儲的政策寬鬆幅度爲135個基點，英國央行爲134個基點，歐洲央行爲133個基點。
但路透專欄作家Jamie McGeever認爲，市場可能誤判了三大央行的利率走勢，美元有望進一步走強。
政策分歧
最顯著的政策路徑分歧可能出現在美聯儲和歐洲央行之間。美聯儲可能需要在未來一年放慢政策寬鬆的步伐，而歐洲央行的降息力度可能比市場目前預期更大。
美國經濟增速正在攀升至3.0%以上，GDP預測正在上調，勞動力市場仍未崩潰。風險傾向於更溫和的降息週期，美聯儲的終端利率正穩步逼近4%，而不是3%。
與此同時，歐元區的總通脹率已經低於歐洲央行2%的目標，愛爾蘭等國的物價漲幅甚至低於1%。德國正面臨連續第二年GDP萎縮的危險，這掩蓋了其他歐元區國家更強勁的增長勢頭。
雖然歐元區貨幣市場目前預計的終端利率爲1.80%左右，遠低於歐洲央行目前3.25%的政策利率，但幾家全球銀行的經濟學家認爲，歐洲央行將需要進一步降息，並可能在明年上半年的每次會議上降息50個基點。
野村證券的歐洲經濟學家上週表示：“我們認爲，市場最終可能會將最終利率定價在略低於1.50%的水平。”
摩根士丹利經濟學家指出，歐洲央行的名義中性利率甚至可能低至1.0-1.4%。
花旗經濟學家最近表示，通往更低終端利率的過程可能“是緩慢的。”但歐元區通脹和增長低於目標水平的時間越長，當前的終端利率定價就越不合理。
在海峽對岸，英國的經濟增長和通脹動態並沒有那麼疲弱，但鑑於美國的基本面似乎強勁得多，交易員認爲英國央行在2025年之前的降息幅度與美聯儲相同，這仍然令人費解。
高盛分析師的模型顯示，英國的名義中性利率在2.75%左右，與美國一樣，至少比交易員目前設定的終端利率低75個基點。
結果是，即使在寬鬆週期結束後，政策仍可能是限制性的，這意味着英國央行應該進一步降息。
美元走強
如果美國利率降幅遠低於歐洲，這將顛覆市場對美元未來一年將走弱的普遍看法，意味着美元近期的反彈還有更大的上升空間。
這對歐元區來說未必是壞消息。歐元區需要更便宜的歐元。就在今年8月，歐元的貿易加權價值創下歷史新高，在過去兩年裏上漲了10%以上。
歐元走軟可能會提振出口。目前，由於海外需求低迷，歐元區出口受到了影響。
短期內，這種利率同步性可能會持續下去，因爲在美國大選帶來諸多不確定性的情況下，交易員可能不願改變他們的預測。一旦這種不確定性消除，交易員就必須做出一些改變。