智通財經獲悉，投資者正在離開與人工智能和視頻遊戲等特定主題掛鉤的交易所交易基金(ETF)，轉而湧向與美股大盤基準指數掛鉤的基金，而美股大盤基準指數正創下歷史新高。然而，如果整體市場下跌，投資者的撤資速度可能會放緩。根據金融數據和分析公司晨星(Morningstar)的數據，儘管股票型ETF的總體資金流入繼續攀升，但投資於從光伏到機器人和千禧一代消費者等各種公司的主題型ETF，正連續第三年出現資金淨流出。
晨星公司的數據顯示，總資產爲1080億美元的對沖基金今年已經損失了58億美元的投資者資本，比2023年全年的48億美元還要多。專注於主題ETF的資產管理公司Themes etf的投資策略師Taylor Krystkowiak說：“主題ETF現在在經歷冬天。”
今年，廣泛市場指數的回報爲主題基金設定了更高的標準。在英偉達(NVDA.US)和Meta(META.US)等有影響力的股票的推動下，標普500指數今年以來累計上漲了22%以上。追蹤標準普爾500指數和納斯達克100指數的五大ETF今年的資金流入已達1700億美元。SPDR標準普爾500 ETF信託基金上週四成爲第一隻資產規模達到6000億美元的ETF。
市場研究公司CFRA的ETF分析師Aniket Ullal表示：“並不是人們不再喜歡主題的概念，而是在一個由少數幾隻大型股主導的牛市中，任何主題都很難脫穎而出。”
主題投資的挑戰
晨星 ETF分析師Bryan Armour表示，部分挑戰在於主題投資本身的性質。晨星公司的一項研究發現，投資者投資主題型ETF的時機往往不恰當。該研究發現，投資主題型ETF的投資者在五年時間裏損失了三分之二的回報。
Armour表示：“你必須選擇正確的主題，然後確保基金選擇了將從該主題中獲益最多的股票，然後正確選擇買入基金的時機。做好這三件事很難。”
就連一些持有市場寵兒英偉達超大敞口的人工智能主題ETF也難以保留資產。據該公司稱，過去12個月，Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF淨流出8900萬美元。儘管該基金的投資組合中有近13%是這家人工智能芯片製造商——幾乎是英偉達在標普500指數權重的兩倍——但它的表現只與該指數保持一致，過去一年這兩隻基金的股價都上漲了約39%。
Global X主題投資主管Arelis Agosto表示：“我們對主題基金仍有較長期的信心。我們有長遠的眼光。”過去12個月，該公司旗下31只主題基金中有19只出現資金外流。
根據晨星公司的數據，“木頭姐”凱茜•伍德(Cathy Wood)旗下ARK Innovation ETF投資於那些有望實現“顛覆性創新”的公司，該基金在2024年出現了26億美元的資金流出，是所有主題ETF中資金流出最多的。該基金今年下跌超過9%。
主題基金往往收取較高的費用，這一事實可能會削弱它們的吸引力。主題ETF的費用平均爲投資金額的0.62%，而ETF的平均費用爲0.49%。晨星公司數據顯示，投資者持有道富標普500 ETF的費用爲0.09%，持有貝萊德iShares Core標普500 ETF的費用爲0.03%。
根據晨星公司的數據，今年主題基金的發行數量從2023年的39只降至13只，而2024年關閉的主題基金數量已超過2023年的總數，達到36只，而2023年爲32只。
不過，近期主題ETF卻逆勢而上，自去年12月以來推出了18款產品，其中包括投資於北約成員國防務公司的Transatlantic Defense ETF，以及持有法拉利和瑞士手錶集團股份的歐洲奢侈品ETF。
Krystkowiak表示：“我認爲，當標普500指數大型股的表現不再像今天這樣強勁時，焦點將轉回主題ETF。”