FX168財經報社(亞太)訊 中國量化界日前傳出一則令人震驚的消息。量化私募巨頭——幻方量化公告說，因爲市場環境變化，對衝系列產品難以同時取得收益和縮小風險敞口，潛在收益風險比明顯下降，宣佈放棄中性策略。
美國彭博社週一(10月21日)對此也報道稱，這家量化巨頭正在放棄對衝系列產品，原因在於本地股票飆升，其空頭頭寸遭到軋空，因而放棄一套最近已造成行業廣泛損失的策略。
(截圖來源：彭博社)
10月18日，幻方量化向投資者發佈消息稱，因市場環境變化，對衝系列產品難以同時取得收益和縮小風險敞口，潛在收益風險比明顯下降，未來收益將明顯低於投資人預期。考慮到對衝產品的風險屬性，公司將逐步將對衝全系產品投資倉位降低至0，同時自2024年10月28日起免除對衝系列產品後期的管理費。
幻方量化並表示，公司對衝產品存量規模較小，預計不會對市場產生影響，建議各位投資人綜合判斷，適時調整投資組合。
據彭博社報道，據一位不願具名的公司代表稱，管理超過500億元人民幣(約合70億美元)的資產幻方量化上週五告訴投資者，將逐步將對衝全系產品投資部位降低至零，並表示未來收益將明顯低於投資人預期。
這家總部位於杭州的公司表示，主要是基於充分看好未來A股的前景，纔會「全押」只做多的策略。這位代表指出，幻方縮減市場中性產品規模已有兩年，最新舉措對市場影響不大，因爲其剩餘持股已降至10億元人民幣以下。
幻方量化創始於2015年，目前公司旗下共有兩家百億量化私募平臺，分別是2015年6月成立的浙江九章資產和2016年2月成立的寧波幻方量化。
中國股市上個月的大幅反彈令量化基金承壓，這個規模達1.6萬億元人民幣的行業一直設法從2月的回撤中恢復元氣，並面臨着更嚴格的監管審查。
許多基金經理錄得鉅額虧損且急於滿足追加保證金的要求，以免在股指期貨飆升導致其對衝頭寸遭受損失後，市場中性產品被迫平倉。
由於中國政府的經濟刺激方案點燃了樂觀情緒，中國股指期貨在9月底飆升。這種漲幅超過標的股票的漲幅，給量化基金的市場中性產品帶來賬面損失，這些產品涉及持有個股多頭頭寸，同時做空股指期貨。
量魁資產管理有限公司(Liangkui Asset Management)表示，當券商平倉一些未能增加保證金的基金經理的空頭頭寸時，它們推動股指期貨進一步走高，投資者押注股市進一步上漲，加劇了空頭擠壓。
2017年監管機構放鬆對股指期貨的限制後，這一策略在尋求更穩定回報的機構投資者中廣受歡迎。據海通證券(Haitong Securities Co.)4月份的一份報告，對衝基金管理的此類產品估計有人民幣1,290億元，只佔其全部資產的一小部分。
國聯期貨公司(Guolian Futures Co.)的數據顯示，這類產品第三季度平均下跌2.7%，將今年的跌幅擴大至3.4%。
彭博社的數據顯示，幻方量化的市場中性策略在上個月的最後六個交易日下跌約1.8%，但在國慶假期後的第一週回升至上漲0.7%。
廣州某量化私募業內人士指出，市場中性策略在震盪市或者是單邊下跌的熊市行情中，往往具備較大的優勢，但是在牛市行情中，該策略的表現往往不算突出。從這個角度來看，幻方量化在此時選擇放棄中性策略產品，或也在一定程度上體現出，公司非常看好後續的市場行情。