智通財經APP獲悉，衡量美國藍籌股公司債券風險程度的一項關鍵指標已降至20年來的最低水平，投資者爭相購買那些仍能提供相對較高收益率、且沒有太多違約風險的債券。
數據顯示，美國投資級債券相對於可比美國國債的平均風險溢價(或利差)收窄至0.79個基點，爲2005年以來的最低水平。今年大部分時間裏，這一利差一直在收窄——即使是在美國國債市場大幅波動的情況下，原因是投資者在存續期間追逐高收益。而在這種相對強勁的需求下，由於企業進入財報披露以及美國大選臨近，近幾周新債券的供應一直在下降。
Voya Investment Management美國投資級公司債券主管Travis King表示，市場正處於一場“將利差拉回接近歷史低點的完美風暴之中”，近期流入信貸市場的資金“可能歸因於投資者希望在美聯儲進一步降息導致收益率下降之前進場”。
不過，利差越小，投資者獲得超額回報的空間就越小。美國銀行策略師Yuri Seliger就指出，在目前的水平上，美國投資級債券與市場的其他部分相比並不具有吸引力，他更青睞歐洲投資級債券。
此外，巴克萊信貸策略師Jigar Patel表示，利差歷來都在美國大選前的幾周擴大，他建議投資者購買信貸衍生品，從戰術上對沖利差擴大的風險。
許多投資者指出，推動需求的主要因素仍是高收益率，而非利差。隨着消費者持續支出和就業市場保持強勁，對經濟衰退的擔憂也有所緩解。在美聯儲開始放鬆貨幣政策之際，這幫助提振了企業盈利，也導致利差收窄。Loop Capital Asset Management首席投資官Scott Kimball表示：“這是信貸的良好環境。”
值得注意的是，貨幣市場基金中仍有創紀錄的6.47萬億美元資金。債券觀察人士預計，隨着美聯儲繼續降息，這些資金將轉投收益率較高的資產類別，這種需求將有助於控制利差。巴克萊預計，這種輪換將在大約6個月內發生。不過，在強於預期的就業報告和通脹數據出爐後，美聯儲的下一步行動仍存在不確定性，這可能使利率在更長時間內保持在較高水平。