智通財經APP獲悉，華創證券發表研報稱，消費降級的趨勢下，淘工廠採用M2C模式運營，一頭鏈接十多萬產業帶源頭工廠，一頭鏈接3億多消費者，以其超高質價比，誕生了多個單鏈接銷量破100W+的“國民寶貝”，成爲了名副其實的“國民工廠”。以行李箱產業爲例，通過“星廠牌”推進新幹縣行李箱產業帶的轉型升級。通過開拓線上渠道，與消費者建立更直接的溝通，而半托管服務則減少了其運營摩擦，能夠聚焦核心業務，快速打爆產品，從而降低成本、提高毛利以及供應鏈能力，實現了生產企業向產品自主化、品牌價值化的轉變，探索出了一條相對健康、可持續發展的增長道路。
淘工廠是淘天集團旗下主打源頭工廠直供的平臺，採用M2C模式運營，一頭鏈接十多萬產業帶源頭工廠，一頭鏈接3億多消費者，爲其提供高性價比源頭好貨。消費降級的趨勢下，淘工廠以其超高質價比，誕生了多個單鏈接銷量破100W+的“國民寶貝”，成爲了名副其實的“國民工廠”。
運營端，淘工廠採用M2C的半托管模式，涵蓋數字化選品、智能化定價、營銷託管、供應鏈優化、物流和本地化服務六大解決方案。工廠可根據自身發展的需求，從中選擇適合和需要的模塊由淘工廠支持服務。履約端，開創NN倉(N元N件合單倉)模式，聯合菜鳥實現跨商合單，不同商家的商品可以組合成一個包裹進行配送，極大地降低了物流成本。
今年以來，淘天集團持續發力淘工廠業務，不斷拓展商家和品類供給，從入駐標準、入駐流程、產品佣金優惠等方面做了調整：1)新品佣金方面：自24年1月17日發佈上線的商品，在1月25日至6月30日期間可享受新鏈接在冷啓動階段僅收取0.6%的固定佣金，佣金最高優惠幅度高達95%;2)入駐資質方面：取消年營業額在400萬元以上、具備一般納稅人資格等註冊指標，更改爲擁有個體工商戶執照、具備開票資格即可入駐;3)入駐流程方面：取消上傳營業額證明、人工審覈等環節，實現全網爆品最快當天過審、淘寶天貓商家一鍵入住等功能;4)廠牌認證方面：24年7月面向高品質產業帶廠家推出了升級版的半托管服務，爲優秀的供應商提供定製化的“星廠牌”特權、流量支持等專屬服務，扶持產業帶工廠發展。
以行李箱產業爲例，江西新幹縣行李箱在2024年成爲淘工廠重點耕耘的產業帶。當前，消費者對性價比、實用性、個性化的追求遠超過行李箱品牌本身。華創證券認爲，未來行李箱將聚焦於大衆及中端價格帶市場，具備產品設計、創新能力和成本優勢的商家或將取得價格競爭優勢，在高度分散市場中脫穎而出。
淘工廠抓住這一產業機會，通過“星廠牌”推進新幹縣行李箱產業帶的轉型升級。新幹縣是我國四大箱包皮具產業基地之一，23年箱包產業產值66.51億元，yoy+34%。雖然形成了拉鍊結構爲主體的特色，但隨着市場競爭的加劇，單純的生產製造和價格戰已不再是可持續的發展模式，產業需要向創新化、數字化、中端化和品牌化方向轉型，對技術、資金和人才提出了更高要求，這也正是淘工廠可以賦能的重點。
具體來說：1)人才層面：新幹縣本地箱包從業者多從廣東、浙江等地陸續回到家鄉創業，帶回先進的技術、資源和資本，但本地經驗豐富的電商人才相對匱乏，淘工廠半托管模式很好地解決了企業不懂線上運營的問題，通過平臺託管實現了生產端和消費端的打通;2)品牌建設層面：新幹縣行李箱此前更多圍繞b端代工客戶，在c端消費者的知名度和影響力相對有限。上線淘工廠給予了商家面向全國更大客羣的流量入口，同時“星廠牌”的打造助力，也給產業帶品牌曝光、升級的機會，更是產品高性價比的有力背書，促進了消費者對產業帶的認知和信任度;3)供應鏈層面：新幹縣在地理位置上具備優越性，距離杭州、廣州等商貿中心，以及寧波港、福州港等流轉中心路程均較爲均衡。在此基礎上，淘工廠NN倉模式進一步壓縮了供應鏈成本，實現了高效便利履約。目前，淘工廠已經成爲產業帶商家首選的生意爆品平臺。
華創證券認爲，淘工廠“星廠牌”利用平臺優勢，幫助產業帶廠商擺脫了走量不走價，無意義內卷價格的惡性商業模式，通過開拓線上渠道，與消費者建立更直接的溝通，而半托管服務則減少了其運營摩擦，能夠聚焦核心業務，快速打爆產品，從而降低成本、提高毛利以及供應鏈能力，實現了生產企業向產品自主化、品牌價值化的轉變，探索出了一條相對健康、可持續發展的增長道路，也給新幹縣帶來了新的增長引擎和發展活力。
風險提示：宏觀經濟波動風險，消費者需求恢復不及預期，平臺競爭加劇，上游原材料價格上漲