智通財經APP獲悉,國海證券發表研報稱,動力煤來看,受到電廠日耗季節性回落影響,上週國內產地、港口市場價格有所小幅回落,但海外價格表現強於國內(受中國經濟提振預期影響及印度燃煤發電增加影響),考慮到夏季旺季下游去庫存明顯,冬季補庫仍有空間,短期港口動力煤價窄幅震盪爲主,冬季旺季煤價維持看好判斷。焦煤產業鏈來看,上週鐵水產量繼續回升,10月8日焦炭第五輪提漲順利落地,10月10日開啓第六輪提漲,焦炭已經實現扭虧爲盈,開工率有提升預期,焦煤價格有望平穩偏強。
動力煤一週小結:產地方面:部分煤礦價格漲跌互現,大部分煤產銷基本平衡。港口方面:終端電廠日耗有所下降,採購需求降低,氛圍較爲冷清,預期價格短期回調但幅度有限。整體來看,節後部分終端備貨積極性下降,市場觀望情緒濃厚,但冬儲需求有支撐,價格下跌壓力不大。考慮到夏季旺季下游去庫存明顯,冬季補庫仍有空間,短期港口動力煤價窄幅震盪爲主,冬季旺季煤價維持看好判斷。
焦煤一週小結:產地方面,國慶節以來價格漲價較多,出貨較爲通順,庫存快速去化。需求方面,終端鐵水產量持續回升,且焦企在連續上漲後利潤好轉,下游焦企開工積極性有所提高,對原料也多加快採購節奏。焦煤價格有望平穩偏強。
焦炭一週小結:產地方面,節前受期貨盤面大幅拉漲的熱潮,節中鋼材價格持續上漲,帶動焦炭價格連續提漲,焦企盈利能力明顯恢復,生產積極性有所提升。生產方面,焦炭價格連續上漲,焦煤漲幅相對較緩,焦企利潤有明顯修復,焦企生產積極性提升,供應量增加。短期焦炭偏強運行。
重點關注:(1)動力煤彈性較大標的:兗礦能源(600188.SH)、廣匯能源(600256.SH)、晉控煤業(601001.SH)。(2)焦煤彈性較大標的:淮北礦業(600985.SH)、平煤股份(601666.SH)、潞安環能(601699.SH)、山西焦煤(000983.SZ)。(3)穩健型標的:中煤能源(601898.SH)、陝西煤業(601225.SH)、中國神華(601088.SH)、電投能源(002128.SZ)、新集能源(600493.SH)。
風險提示:1)經濟增速不及預期風險;2)政策調控力度超預期的風險;3)可再生能源持續替代風險;4)煤炭進口影響風險;5)重點關注公司業績不及預期風險;6)測算誤差風險。