FX168財經報社(北美)訊 8 月中旬，華爾街收到了第三季度最重要的數據——但需要注意的上，並不是勞工統計局的通脹報告。
8 月 14 日是管理資產至少 1 億美元的機構投資者和基金經理向美國證券交易委員會提交 13F 表的最後期限。13F 表提供了華爾街最聰明、最成功的基金經理在最近一個季度（在本例中爲 6 月底的季度）買入和賣出的股票的內幕信息。
儘管 13F 存在缺陷——例如，它們通常在提交時已是 45 天前，這可能導致活躍基金的數據過時——但它們在幫助投資者確定哪些股票、行業、板塊和趨勢引起了華爾街頂級資產管理公司的興趣方面非常有價值。
Millennium管理公司的億萬富翁 Israel Englander 是投資者往往密切關注的著名基金經理之一。根據 Millennium 最新的 13F，Englander 和他的團隊管理着近 2160 億美元的管理證券，這些證券分佈在數千個頭寸中，包括各種看跌和看漲期權。
但 Englander 在 6 月底的季度交易活動中最引人注目的是他如何處理人工智能 (AI) 股票。Englander 將華爾街最喜歡的兩隻高飛的人工智能股票拒之門外，同時大舉買入另一家遭遇嚴重阻力、價格低廉的人工智能公司。
Englander 的 Millennium 基金拋棄了Nvidia 和 Palantir 的股票
Englander 的 Millennium Management 在第二季度減持的兩隻超熱門人工智能股票是半導體巨頭 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 和雲端數據挖掘專家 Palantir Technologies (NYSE: PLTR)。
Millennium 自 2008 年以來一直持有 Nvidia 的股票，因此它無疑是人工智能革命的主要受益者。但在 6 月底的季度中，Englander 的基金減持了 676,242 股 Nvidia 股票。
這很可能只是簡單的獲利回吐和資產重新配置。截至 2024 年 10 月 9 日收盤，Nvidia 已從一家 2022 年底市值 3600 億美元的公司發展成爲一家市值 3.25 萬億美元的企業。在近乎拋物線式上漲之後鎖定收益似乎是一個明智的舉措。
但還有其他一些擔憂可能迫使 Englander 減少 Millennium 在 Nvidia 的股份。例如，儘管 Nvidia 的 AI 圖形處理單元 (GPU) 是 AI 加速數據中心「大腦」的無可爭議的首選，但外部和內部競爭正在加劇。特別是，按淨銷售額計算，Nvidia 的四大客戶正在內部開發用於其數據中心的 AI GPU。這表明，對於 AI 硬件巨頭來說，未來贏得寶貴數據中心房地產的機會將非常有限。
歷史對引領下一個重大創新的企業也極其不友好。過去 30 年來，投資者高估了每一項改變遊戲規則的技術的效用和應用，而人工智能似乎不太可能成爲這一不成文規則的例外。
除了出售 Nvidia 的股票外，Englander 的基金還減持了 Palantir Technologies 的股份 7,074,815 股。自 2020 年首次公開募股以來，Millennium 一直持有 Palantir 的股票。
一方面，Palantir 正乘着不可替代的浪潮獲得天文數字般的收益。該公司的人工智能驅動的 Gotham 平臺收集數據並幫助聯邦政府進行任務規劃，再加上其以企業爲中心的 Foundry 平臺，在規模上沒有競爭對手。華爾街通常會以溢價估值獎勵那些擁有可持續護城河的公司。
但到了某個時候，即使擁有可持續的護城河，高昂的估值也會讓人難以接受。截至 10 月 9 日，Palantir 的估值爲未來每股收益 (EPS) 的 100 倍，是本年度預測收入的 35 倍，令人瞠目結舌。考慮到年銷售額增長率約爲 20%，幾乎不可能證明這一估值是合理的。
此外，Palantir 的 Gotham 部門的長期潛力自然有限。這是 Palantir 領導者只允許美國及其盟友訪問的平臺。這意味着未來的增長和利潤將嚴重依賴於 Foundry。雖然這不是一件壞事，但 Foundry 仍處於擴張的早期階段，這使得 Palantir 966 億美元的市值顯得礙眼。
以下是Israel Englander購買的歷史最低價 AI 股票
雖然Englander忙於出售華爾街兩隻頂級人工智能股票，但他也熱衷於購買一隻價格低得令人瞠目結舌的 AI 股票，但近幾個月來，這隻股票的前景變得黯淡。這就是可定製機架服務器和存儲解決方案專家 Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI)。
根據兩週前 Super Micro 完成的 10 比 1 股票拆分進行調整後，Englander的 Millennium Management 在第二季度購買了 5,533,230 股股票，自 3 月底以來，該基金在該公司的現有股份增加了 800% 以上。
正如 Nvidia 已成爲高計算數據中心 AI-GPU 的首選提供商一樣，Super Micro Computer 一直是尋求構建 AI 數據中心的企業的頂級基礎設施參與者。 Super Micro 將 Nvidia 超受歡迎的 H100 GPU 整合到其可定製機架式服務器中，這增強了其解決方案的吸引力。
截至 6 月 30 日的 2024 財年，該公司的淨銷售額增長了 110%，達到 149.4 億美元。Super Micro 2025 財年的收入預測中值爲 280 億美元。儘管預計到 2029 財年的年化收益增長率爲 62%，但該公司目前的股價不到 2026 財年每股收益的 11 倍。
鑑於其高增長預測，Super Micro Computer 的股票沒有以更高的溢價交易，原因是逆風越來越大。例如，它是 Hindenburg Research 在 8 月底的一份賣空報告的目標。Hindenburg 指控 Super Micro 存在「會計操縱」。儘管該公司否認了這些指控，但它也推遲了年度報告的提交，據報道正面臨美國司法部的早期調查。
還有人擔心供應鏈可能會妨礙 Super Micro Computer 滿足客戶需求的能力。Nvidia 的 H100 GPU 需求量如此之大，以至於 Super Micro 的機架服務器可能會成爲供應積壓的犧牲品。
可以說，儘管 Super Micro Computer 相對便宜，但對於 Englander 和 Millennium Management 來說，這是一個冒險的賭注。