盤前市場動向
1. 10月11日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.10%，標普500指數期貨跌0.24%，納指期貨跌0.40%。
2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.19%，英國富時100指數跌0.09%，法國CAC40指數漲0.10%，歐洲斯托克50指數漲0.11%。
3. 截至發稿，WTI原油跌0.90%，報75.17美元/桶。布倫特原油跌0.92%，報78.67美元/桶。
美股牛市已到盡頭?“老債王”：多重逆風下漲勢正減弱。儘管今年創紀錄的美股漲勢繼續給華爾街留下深刻印象，但“老債王”比爾·格羅斯並不確定這種勢頭能否保持更長的時間。值得一提的是，格羅斯並沒有預測股市牛市即將崩潰，只是說一些不利因素即將到來，這些因素包括估值過高，以及各種宏觀經濟和地緣政治逆風。格羅斯在最新一份報告中表示，隨着動能減弱，投資者應該重新配置防禦性和高收益股票。他還建議投資者降低固定收益資產敞口，此前他曾批評美國國債目前的狀況。格羅斯表示：“沒有熊市，但也不再是牛市了。”他補充稱，股市未來將獲得“低買入”的積極回報。格羅斯還提到，傳奇投資者沃倫•巴菲特目前正囤積創紀錄的現金。一些人認爲，這是股市可能很快出現大幅拋售的跡象。對格羅斯來說，他認爲這至少預示着股市 “前路崎嶇不平”。
美聯儲巴爾金：通脹朝着“正確方向”發展，但抗通脹鬥爭尚未結束。里士滿聯儲主席巴爾金表示對通脹的進展感到樂觀，但指出這場鬥爭還沒有結束，理由是可能引發價格壓力的潛在風險。巴爾金表示：“我們肯定正朝着正確的方向前進。(但)我不會宣佈勝利。”當被問及可能導致通脹粘性的因素時，巴爾金提到了中東地區的衝突，以及隨着美聯儲降低利率，住房需求可能會超過供應。不過，他補充道，“我不希望因爲可能發生的事情阻礙我們在通脹問題上的進展，而掩蓋了我們實際上已經取得了很大進展的事實”。
颶風密集來襲！美聯儲這次想不關注都難了？最近幾周襲擊美國東南部的兩場毀滅性颶風將使美聯儲更難評估經濟狀況。過去，美聯儲往往會忽略自然災害造成的暫時性供應衝擊。但畢馬威美國首席經濟學家Diane Swonk指出，最近自然災害的發生頻率和破壞程度意味着美聯儲越來越難以忽視它們，桑坦德首席經濟學家Stephen Stanley指出：“颶風的影響對於這個季節來說並不罕見，但颶風海倫造成的破壞範圍表明，初請失業金人數將出現大幅而持久的增長。”牛津經濟研究院首席美國經濟學家Nancy Vanden Houten表示，颶風的影響“可能會持續幾周”，10月份的非農就業報告可能“受到相當大的打擊”。不過，分析師仍預計美聯儲將在下月初的會議上繼續降息25個基點。部分經濟學家基於美聯儲主席鮑威爾最近的一次講話來形成他們的觀點，在講話中鮑威爾暗示，基線預期是未來將繼續以25個基點的幅度降息。
結構性轉變已至！3000美元的黃金並非不可能？Capitalight Research首席研究官Chantelle Schieven表示，雖然近期美聯儲降息速度放緩可能會繼續給金價帶來壓力，因爲投資者正在調整其市場預期，但地緣政治不確定性繼續支撐着貴金屬。Schieven指出，地緣政治動盪是今年金價上漲近30%的關鍵因素，但黃金的避險溢價仍然很低，因爲投資者纔剛剛開始關注具體地緣熱點，主要是中東不斷升級的衝突。她補充說，作爲一種避險資產，不斷上升的地緣政治緊張局勢很容易將金價推高10%。“在這種情況下，金價達到3000美元/盎司並非遙不可及。如果我們看到中東衝突升級，我預計今年年底前金價將達到3000美元/盎司。但如果緊張局勢緩和，我們也可能會看到金價回落10%。”
華爾街發債潮來襲! 六大銀行下週將狂撒200億美元債券？華爾街銀行預計將在下週推出一系列債券發售，以利用超低信用利差和強勁的投資者需求。在週五公佈季度業績後，美國六大銀行可能借入200億至240億美元，這一數字超過了過去十年10月份通常籌集的150億美元。儘管今年銀行的借款有所增加，但自美聯儲去年停止加息並開始降息以來，債券發行量已恢復正常。分析師預計，銀行將利用借貸成本接近20年低點的優勢，完成至少150億至200億美元的銷售。銀行通常在公佈季度業績後發行債券，而大型銀行作爲美國投資級債券市場上最大的借款人，正提前應對11月美國大選前後的潛在波動。
方向盤、踏板、後視鏡都沒了!特斯拉(TSLA.US)Robotaxi“王炸”登場:成本低於3萬美元，預計2026年投產。美東時間10月10日22時(北京時間11日10時)，特斯拉“We,Robot(我們，機器人)”活動在好萊塢華納兄弟工作室舉行，推出了三個新產品，分別是Cybercab(賽博無人出租車)、Robovan(無人駕駛多功能車)，以及新版人形機器人Optimus。其中，作爲特斯拉Robotaxi原型車的Cybercab採用鷗翼門和兩門兩座版設計，適合坐2個成年人。馬斯克表示，這款新車會在2026年或2027年之前實現量產，並且車輛售價會控制在3萬美元以內。此外，馬斯克坦言，Cybercab在短期內上線還不現實，因此其提出了先通過迭代FSD的形式來初步實現Robotaxi服務。他在發佈會上透露，特斯拉首先要將FSD從有監督的完全自動駕駛，邁向無監督的完全自動駕駛階段，這個時間節點定在了2027年之前。
摩根大通(JPM.US)Q3投行業務費用收入同比增長31%，上調全年淨利息收入指引。財報顯示，摩根大通Q3營收同比增長7%至426.54億美元，淨利潤同比下降2%至128.98億美元，每股收益爲4.37美元。淨利息收入爲235億美元，同比增長3%。該行目前預計，2024年淨利息收入將達到約925億美元，高於此前預測的約910億美元。值得一提的是，投行業務費用收入同比增長31%，高於預期的16%;股票交易收入同比增長27%。儘管表現強勁，但首席執行官傑米·戴蒙給出了略顯黯淡的經濟展望。戴蒙週五在一份聲明中表示：“雖然通脹正在放緩且美國經濟保持韌性，但幾個關鍵問題仍然存在，包括鉅額財政赤字、基礎設施需求、貿易結構調整等。”在地緣政治方面，戴蒙表示，“情況很危險而且正在變得更糟”，其結果“可能對短期經濟結果、更重要的是對歷史進程產生深遠的影響”。
貝萊德(BLK.US)Q3營收、EPS超預期，資管規模創新高。財報顯示，該公司Q3營收同比增長15%至51.97億美元，好於分析師普遍預期的49.2億美元;調整後的淨利潤爲17.15億美元，同比增長4%;調整後的每股收益爲11.46美元，好於分析師普遍預期的10.32美元。截至三季度末，貝萊德資產管理規模(AUM)達到創紀錄的11.5萬億美元，同比增長26%;三季度平均AUM爲11.1萬億美元，同比增長18%。貝萊德Q3資金淨流入2211.80億美元。長期投資基金淨流入1601.73億美元。其中，股票產品淨流入741.44億美元;固定收益產品淨流入627.40億美元;多資產產品淨流入178.14億美元。現金管理淨流入610.07億美元。
富國銀行(WFC.US)Q3業績好壞參半，淨利息收入不及預期，投行業務費用同比大增37%。財報顯示，富國銀行Q3總營收爲203.7億美元，低於分析師普遍預期的204.6億美元;攤薄後每股收益爲1.42美元，高於分析師普遍預期的1.29美元。淨利息收入同比下降11%至116.9億美元，低於分析師普遍預期的118.8億美元，這是該公司不再受益於持續高利率的最新跡象。值得一提的是，投行業務費用同比增長37%至6.72億美元，這幫助抵消了利率下降導致的貸款收入下滑。此外，富國銀行Q3沖銷了11億美元貸款，低於分析師普遍預期的13億美元。截至發稿，富國銀行週五美股盤前漲超3%。
麥當勞(MCD.US)CEO預警消費疲軟：公司正爲明年“挑戰”做準備。麥當勞首席執行官Chris Kempczinski表示，預計低收入顧客的錢包在明年將繼續緊張。他表示：“我們開始談論2025年，我向我們的團隊傳達的信息是：‘我們需要爲又一個充滿挑戰的年份做好準備，’”這家漢堡連鎖店在7月公佈了四年來首次季度同店銷售額下降，原因是在多年高通脹之後，消費者抑制了支出。Kempczinski表示，麥當勞在6月推出了一項限時5美元套餐，並正在考慮進一步改進其實惠產品。該公司高管此前曾表示，他們預計未來幾個季度消費者仍將面臨壓力。
重要經濟數據和事件預告
北京時間20:30 美國9月PPI數據
北京時間21:45 2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比和美聯儲理事鮑曼參加第18屆社區銀行家年度研討會
北京時間22:00 美國10月密歇根大學消費者信心指數初值
北京時間22:45 2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根參加一場專家小組討論
北京時間次日01:10 美聯儲理事鮑曼發表講話