智通財經APP獲悉，平安證券發佈研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“推薦”評級，結合公司前三季度交付量以及M03、P7+後續的上量節奏，調整2024~2026年營業收入預測爲429億/701億/950億元，對應2024~2026年淨利潤預測分別爲-62億/-20億/+9億元。公司正式亮相了其全新車型P7+，P7+是公司推出的30萬以內的一款高端純電轎車，新車將於10月14日巴黎車展期間發佈預售價格並開啓預售，11月上旬上市交付。AI鷹眼視覺智駕方案上車後爲P7+帶來成本優勢，該行認爲P7+有望成爲公司下一款上量車型。
平安證券主要觀點如下：
P7+豐富P7家族圖譜，產品力主打大空間以及高階智駕。
P7是公司發展歷史上非常重要的一款車型，最早於2020年上市，是國產新能源車領域內較早成爲爆款的新能源車型。P7+上市後，公司P7家族圖譜得以豐富，將有兩款車型在售，其中P7+主打家用舒適，強調大空間，P7i則定位個性運動，兩款車型定位互補。P7+產品力主打兩大優勢：一是大空間與舒適性，二是全系標配公司新一代的去激光雷達的高階智駕方案。
P7+全系標配公司新一代高階智駕方案，且不另收智駕包費用。
P7+首發搭載公司新一代去激光雷達的高階智駕方案，估計其整套硬件成本相較目前帶激光雷達版本下降一半左右。公司此前車型上智駕方案分爲Pro版(實現高速NOA功能)和Max版(實現高速+城市NOA)，而在P7+上智駕方案完全統一，即P7+將全系標配高階智駕功能，交付即可用，且不限城市、不限道路、不限路況。
P7+強調大空間與舒適性，標配多項舒適性配置，主打家庭用戶。
空間尺寸是P7+重要的產品力之一，擁有豪華行政級的車身尺寸，軸距達到3米，車長超過5米，官方宣稱其擁有“C級尺寸、D級空間”。在舒適性方面，P7+標配多項舒適性配置，比如全系標配豪華軟裝材質，後排座椅電動調節、前後排座椅均標配通風、加熱、按摩功能，此外還標配20個高保真HIFI音響。
智駕走向“端到端”後訓練數據的重要性增加，智駕梯次分佈會愈發明顯。
該行判斷未來智駕的決勝很大程度上取決於訓練的里程數據，目前華爲、理想、蔚來的高階智駕車型保有量30萬臺左右，公司由於此前銷量規模低，在保有量方面暫時落後，預計其保有量在20萬臺左右。而該行判斷頭部玩家智駕車保有量將快速上量，如華爲系預計在24年底智駕車型保有量可達到50萬臺，到25年底則有望超過100萬臺，訓練里程差距可能進一步加大，而帶來的結果則是智駕梯次的分佈會愈加明顯。
M03使得公司走出銷量困局，但P7+纔是公司扭轉困局的關鍵。
M03的成功有助於公司走出銷量困局，但暫無益於強化小鵬汽車智駕標籤，因目前交付的M03車型版本不搭載小鵬汽車高階智駕系統。目前小鵬汽車支持高階智駕方案的車輛保有量或落後於華爲、蔚來、理想等競爭對手，若搭載AI鷹眼視覺智駕方案的P7+以及後續M03Max版(搭載AI鷹眼視覺智駕方案)能夠上量，將進一步強化小鵬汽車“智駕”標籤，利於後續端到端智駕方案迭代。